CEX:交易者在反彈中傾向逢高賣出而非累積籌碼

12 月 8 日,CEX 在最新的報告中表示,比特幣正進入一個現貨需求疲軟與持續性結構疲態相互交織的階段,市場雖顯企穩跡象卻遠未恢復健康。儘管已從近期低點有所回升,BTC 仍被限制在 84,000 至 91,000 美元的狹窄區間內波動,而標普 500 指數卻接近歷史高點,這凸顯了比特幣的相對弱勢正在加深,與傳統風險資產的脫鉤也在加劇。鏈上數據顯示,目前有超過 700 萬枚 BTC 處於未實現虧損狀態,這與 2022 年初震盪盤整時期的情況相似,進一步表明市場難以回升至「真實市場均值」——這一區分週期中段疲軟與全面熊市惡化的關鍵分界線。然而,資本流入仍保持溫和正值,這至少為抵禦進一步下行提供了微弱的緩衝。與此同時,現貨端的需求已顯著惡化:美國比特幣 ETF 持續錄得資金流出,主動買入意願大幅下降,且主要交易平台的累積成交量差值已明確轉為負值,這表明交易者正在逢高賣出而非累積籌碼。

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