最大可提取價值(MEV) 不是魔法——這是錢

幣圈有一個隱藏在明面上的骯髒祕密：最大可提取價值 (MEV)。當你進行交易時，另有人正在從你的交易中賺錢。事情的真相是這樣的。

設置：爲什麼最大可提取價值(MEV)存在

在傳統金融中，有關於誰先交易的規則。在鏈上？就沒那麼多了。礦工和驗證者控制交易順序，這意味着他們可以：

• 在你的交易之前悄悄插入他們自己的交易
• 加快支付額外費用的訂單 -故意延遲交易

自以太坊合並以來(年9月2022)，驗證者已提取**526,000 ETH ($1.1B+)**的最大可提取價值(MEV)。這是真實的金錢，來自真實的人。

遊戲：最大可提取價值(MEV)的實際運作方式

夾擊攻擊是最惡劣的罪犯。你想要交換代幣——假設購買ETH。一個機器人看到你的待處理交易並：

1. 首先購買ETH (推高價格)
2. 你的交易在更糟的價格下執行
3. 機器人賣出ETH，賺取價差

你被打爆了。這個機器人得到了報酬。

套利聽起來無聊，但能賺到錢。在Uniswap上一個代幣的價格是$100 ，而在另一個DEX上是$105 。一個機器人低買高賣，賺取$5 的差價。數十億的交易量，數百萬的利潤。

清算獵殺發生在借貸平台上。如果你的貸款抵押不足，機器人會競相清算你並獲取獎勵。誰會贏？支付最高的燃料費的人。

跨鏈最大可提取價值(MEV) 是新的前沿——2024年單是跨鏈套利交易量就達868.6M。

問題：設計上的不公平

搶先交易在股票市場是非法的。在鏈上，它只是"高效的市場制作"。這就是法律與代碼之間的區別。

問題：

• 你支付更多, 機器人保留差額
• 網路擁堵 在機器人大量發送交易時激增
• 審查風險 出現於 Flashbots 阻止某些交易時
• DeFi並不公平——它對那些擁有更快訪問的人是有利的

The (嘗試)解決方案

MEV-Boost 讓驗證者通過外包區塊構建來賺取更多收入。90%的以太坊驗證者使用它。它減少了公共燃氣戰爭，但產生了信任依賴。

MEV-Share 讓用戶可以獲得一部分 MEV 利潤。這是個不錯的想法，但大多數用戶仍然無能爲力。

私有內存池隱藏了您待處理的交易，防止機器人幹擾。保護您，集中化網路。權衡？

提議者-建造者分離試圖減少中心化。部分有效。仍處於研究階段。

現實檢查

最大可提取價值(MEV)不會消失。它是缺乏交易順序公平性的區塊鏈的一個基本特性。問題不在於最大可提取價值(MEV)是否存在——而是：

1. 誰提取它？ 機器人、驗證者還是用戶？
2. 它有多透明？ 私人還是公共？
3. 值得冒險嗎？ 如果你是專業交易員，答案是肯定的。

對於普通用戶：MEV是你交易的稅。對於驗證者：它是被動收入。對於監管者：這看起來像市場操縱(，因爲它確實有點像)。

公平與效率之間的鬥爭尚未結束。但現在呢？房子——以及機器人——正在獲勝。