為什麼散戶虧錢？可能你還沒搞懂融資融券這兩招

看盤10年，發現一個現象：真正賺錢的散戶往往不只會「買」，還懂得在股價跌的時候也能賺。他們用的工具就是今天要講的融資和融券。

融資：用別人的錢放大收益

簡單說，融資就是你出部分錢，券商出部分錢，一起買股票，股票當作擔保品。

舉例最直白：

• 蘋果股價100元，你手上只有40元
• 你融資買進，券商再借你60元，總共買100元的蘋果
• 股價漲到150元賣出 → 你賺90元（扣掉利息），漲幅50%但你的收益卻是125%

看起來很香？但注意，這是雙刃劍，股價跌50%時你也會虧125%。

成本要算清楚

台灣融資年利率通常4.5%-6.65%之間，以天計算。20天融資120萬元，光利息就得吃掉4000多元。所以融資買股都是短期波段，不適合「存股族」。

利息公式：融資金額 × 年利率 × 借款天數 ÷ 365

融資最怕「斷頭」

這是融資最大的風險。

場景：你在股價500元融資買台積電，付20萬，券商借30萬。此時融資維持率166.7%（50÷30）。

但股價跌到380元後，維持率只剩126.7%，券商開始緊張：「這樣再跌我的30萬就拿不回來了」→ 券商發「融資追繳令」→ 你得在規定時間內補保證金，否則券商直接強制賣掉你的股票，這就叫斷頭。

股市大波動時常聽到「某股票面臨大量斷頭」說的就是這個。

融券：在股價下跌時也能賺

融券就是向券商借股票來賣，等股價跌了再買回來還，賺中間的價差。

但融券也有坑：

1. 有使用期限 - 除權息前、股東大會前必須強制回補
2. 會被嘎空 - 有些投資人會專門狙擊融券比例高的股票拉抬股價，讓空頭被迫高價回補，之後股價再跌下來
3. 維持率不足也會被強制平倉 - 股價不跌反漲，你的虧損會擴大

怎麼不踩雷

✓ 選股很關鍵 - 選基本面扎實、流動性好的大市值股票，避免黑天鵝來臨時被困
✓ 設置停損停利 - 技術線圖跌破支撐立刻停損，到壓力區無法突破就停利
✓ 分批佈局 - 資金分次進場，降低被套風險，同時也能分散產業風險
✓ 留充足現金 - 隨時準備補保證金，別被逼到斷頭
✓ 避開配息股 - 4%-5%配息率的股票，融資利息剛好把收益吃光

最後的話

融資和融券都不是賺快錢的萬靈丹，而是放大工具。用得好放大收益，用得不好放大虧損。

真正的投資高手，靠的是對標的和大環境的理解，再配合技術分析判斷漲跌，最後才用合適的工具去執行。懂得進場，更要懂得出場。