在去中心化金融（DeFi）中賺錢：流動性挖礦的真相

流動性挖礦聽起來像是免費的錢，但實際上比想像中更複雜。讓我來拆解像Uniswap這樣的去中心化交易所（DEX）到底是怎麼運作的，以及是否值得你投入時間。

實際運作方式

基本上，你將等值的兩種代幣放入一個流動性池（比如 ETH + USDT）。這個去中心化交易所利用這些池子讓用戶可以在沒有中央訂單簿的情況下進行代幣交換。你的獎勵？交易手續費的一部分 + 平台發放的額外代幣。

但有個陷阱：如果ETH價格暴漲50%，你在提取資金時，手上的ETH會變少，USDT變多。這就是所謂的「非永久性損失」——流動性挖礦最大的陷阱。

為什麼有人會這麼做

優點：

• 被動收入：來自交易手續費（通常每筆交易0.3%）
• 早期獲得新項目代幣（有時價值能達10倍以上）
• 高年化收益池：某些交易對年收益率可達100%以上
• 去中心化：你完全掌控自己的資金

缺點：

• 非永久性損失：當代幣價格大幅偏離時，可能會吃掉你的收益
• 智能合約漏洞：即使經過審計，也有被攻擊的風險
• 平台可能倒閉或被關閉
• 稅務問題：不同國家規定不同，多數政府會將此視為應稅收入

具體數字範例

假設你在ETH/USDT池中放入資金，年化交易手續費收益約25%，再加上治理代幣的50%年化收益，但如果ETH在你持有期間暴跌30%，非永久性損失可能讓你損失1500到2000美元。如果代幣獎勵超過這個損失，你仍然可以獲利，但這並非保證。

如何入門且避免失誤

1. 選擇平台：Uniswap（Ethereum）、PancakeSwap（BSC）或Aave（較低波動性）
2. 策略性選擇交易對：穩定幣對較安全但收益較低；波動較大的代幣對風險較高但獎勵也較大
3. 投入等值的兩種代幣到池子
4. 持續監控：使用非永久性損失追蹤工具，別只設定好就放著
5. 適時退出：不要抱著希望賺到本息平衡才退出

總結

流動性挖礦可以賺大錢，但前提是你要了解非永久性損失和智能合約的風險。建議從小額開始，選擇經過審計且交易量大的平台，避免盲目追逐1000%年化收益的山寨幣池。如果聽起來好得不像真的，那很可能就是假象。