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近日,联准会主席鲍尔的講話引發了市場的廣泛關注。在最新的利率決議中,联准会如期降息25個基點,但鲍尔的言論整體偏向鷹派,這成爲市場回調的主要原因。
鲍尔明確表示,目前不支持12月繼續降息,除非勞動力市場出現明顯惡化。他多次強調當前失業率維持在4.3%的歷史低位。分析認爲,若失業率未超過4.5%,12月降息的可能性較低。然而,如果就業數據持續疲軟,联准会可能被迫採取行動。
關於通脹問題,鲍尔表現出相對寬容的態度。他認爲近期商品價格漲主要受關稅波動影響,而非需求過熱。鲍尔預計,如果關稅政策趨於穩定,通脹將逐步回落。值得注意的是,非關稅通脹已接近2%的目標水平,因此當前通脹壓力並不突出,關鍵變量仍在勞動力市場。
本次講話中,鲍尔對於股市相關問題表現得格外謹慎,未直接回應'股市是否過高'的質疑。但他承認,股市漲確實提升了消費者信心和支出,對經濟形成了支撐。
联准会內部對於政策走向仍存在分歧。一些成員主張加快降息步伐以防經濟下滑,另一些則傾向於放緩節奏以防通脹反彈。鲍尔目前選擇了一條相對穩健的路徑。
值得一提的是,联准会計劃於12月停止縮表,這被視爲相對利好的信號。鲍尔提到,準備金規模可能穩定在GDP的8%至10%區間,這意味着市場流動性有望趨於穩定。這一時間點與此前主流機構的預測基本吻合,進一步驗證了市場預期。
整體來看,联准会的政策取向微妙調整,既顯示了對經濟前景的謹慎態度,也體現了平衡多方利益的努力。市場參與者需密切關注後續經濟數據,特別是就業市場的變化,以更好地把握联准会政策走向。