訪談 | 如何在2025年發現成功的去中心化金融代幣：CoinTerminal

CoinTerminal 高管 Maximiliano Stochyk 分析了使去中心化金融項目成功的關鍵因素。

摘要

• 實際收益是任何成功區塊鏈項目的關鍵
• 主要的啓動信號包括支持者、交易所上市和KOLs
• 越來越多的Web2項目正在進入Web3以籌集資金
• 現實世界資產、人工智能和量子計算是現在最熱門的趨勢

代幣發行變得比以往任何時候都容易，這使得優秀項目比以往更難發現。隨着資本變得更加挑剔，投資者回歸基礎。這意味着要關注那些具備透明度、強大代幣經濟學以及關鍵的真實收入的項目。

爲了更深入了解啓動和發現成功項目所需的條件，我們與代幣啓動平台CoinTerminal的高管Maximiliano Stochyk進行了交談。Stochyk自2014年以來幫助加密創始人籌集了超過$25 百萬資金，他分析了使代幣成功的主要因素。

當您評估代幣發行時，哪些因素讓您對項目的成功充滿信心？

我們關注三個主要元素—我們稱之爲社會證明指標。它們對於建立零售和投資者的信任至關重要。

首先是你的支持者，他們在投資你的項目。強大的風險投資公司或天使投資者會給你帶來立即的信譽。如果有頂級的名字支持你，人們就會注意到。

第二是交易所上市。流動性很重要。如果你的代幣只在一個低交易量的去中心化交易所上，很難吸引到認真買家，你可能會遇到波動性問題。我們更喜歡至少有一個穩定的中心化交易所上市的項目。這能爲你的代幣提供所需的曝光率，並幫助平衡來自啓動平台和早期參與者的自然賣壓。

第三是分發——誰在推廣你的項目？我們爲創始人提供KOL和影響者策略的建議。根據我們的經驗，較小的KOL往往表現得比大牌更好。他們擁有更緊密的社區、更好的互動和更多的信任。大影響者在紙面上看起來不錯，但往往未能交付。

在一個強大的代幣項目中，你會尋找哪些基本要素？

最好的項目並不依賴於其代幣生存——這是我們首先關注的事項。理想情況下，團隊已經擁有一個產生收入的商業模式，通常是基於Web2的東西，比如SaaS或其他有付費用戶的產品。在這種情況下，代幣成爲治理、增長或用戶激勵的工具——但它對公司的生存並不是必不可少的。

如果你的整個財庫是通過將代幣出售到市場中來建立的，那麼你就會創造出長期的賣壓，而沒有自然的買壓。最終，代幣的價值會崩潰。這是不可持續的。

每當我與團隊交談時，我問的第一個問題之一是：“你們的收入模型是什麼？”大多數時候，他們沒有答案。他們只是在考慮代幣價格走勢、炒作和上市。這是危險的。你需要有一個業務，而不僅僅是一個白皮書和一個路線圖。

在CoinTerminal，我們看到越來越多的Web2公司向我們尋求真正的吸引力——收入、用戶、產品市場契合度——他們希望拓展到Web3，以籌集資金、擴大用戶基礎或實驗代幣經濟學。這比圍繞代幣構建一切要強得多的基礎。

透明度也是至關重要的，特別是在財務管理和與社區溝通時。創始人應該坦誠他們出售了多少代幣供應，他們如何使用這些資金，以及哪些錢包持有財務資產。

理想情況下，財政錢包是公開的，代幣的流動在鏈上是可見的。但更重要的是，團隊應該主動溝通。如果上市延遲，或者代幣銷售，或者計劃變化——只需說明。沉默會造成恐懼、謠言和社區的不信任。我們看到表現最好的團隊是在艱難時期仍然保持透明和一致的團隊。

你怎麼看待Web2公司推出代幣以籌集收入？這種模式對他們有效嗎？

這實際上是我們現在看到的最強模型之一。一個擁有成熟客戶基礎和收入的Web2公司在進入Web3方面處於一個很好的位置。他們不需要依賴代幣銷售來生存，並且他們已經有了用於市場營銷、開發和運營的資金。

當我們與這些公司交談時，我們會關注他們計劃如何使用代幣。有些希望用它來進行治理，有些希望用它與社區分享收入，還有一些則用它來獲取用戶。關鍵是，實用性必須是真實的——而不僅僅是籌款的借口。

從定位的角度來看，市場營銷一個盈利的Web2公司進入Web3要比一個沒有吸引力的加密原生項目容易得多。信譽已經存在。

Web3可以更快。在許多情況下，通過代幣發行和啓動平台籌集資金比傳統的風險投資輪要容易得多——特別是如果你有一個好的敘事和真正的吸引力。

這就是爲什麼Web2公司正在探索代幣化。即使他們的收入達到數百萬，他們仍然常常需要資金來擴展——而Web3提供了一個快速、全球和開放的資本市場。

進入這個領域的訣竅是要負責任。如果你的代幣經濟學存在問題或你的用途不清晰，零售投資者會迅速失去信任。但如果你做對了，你可以同時籌集資金並建立一個強大的社區。

你提到了透明度。加密貨幣缺乏透明度的真正解決方案是什麼？這是團隊需要自己解決的問題，還是技術或監管問題？

這是一種混合。一部分是技術性的——你可以構建儀表板和跟蹤工具來展示國庫資金的流向。這些信息中的很多可以在鏈上可見，但一旦代幣或資金轉移到交易所，能見度就會下降。事情就變得模糊不清了。

與此同時，團隊需要對透明度負責。如果上市出現延遲，就要說明原因。如果你出售部分資產，就要解釋原因。創始人認爲沉默能保護他們，但這只會導致更多的恐懼和猜測。

從長遠來看，我認爲監管機構無論如何都會施加壓力。他們會開始要求項目披露有多少代幣供應已被出售，資金流向何處，以及誰控制着這些資金。現在提前應對這一點更好。

當前市場的主要敘事是什麼？哪些敘事正在升溫，哪些敘事正在降溫？

現在，最熱門的敘述是RWA — 真實世界資產。任何將現實世界價值引入區塊鏈的東西 — 無論是代幣化的股票、房地產還是商品。這個趨勢正在快速增長。

人工智能仍然很火，但我們開始看到一些飽和。每個人都想把“人工智能”這個詞附加到他們的項目上，即使沒有實際的使用案例。因此，除非人工智能的使用確實有意義，否則新鮮感正在減弱。

GameFi 正在走下坡路。在玩賺熱潮的興起與崩潰之後，大多數 GameFi 項目都在苦苦掙扎。即使是那些具有新機制的項目，現在也沒有看到太多市場吸引力。

量子計算怎麼樣？

是的，這個不錯。有很多新的第一層區塊鏈正在出現，專注於量子處理和數據計算。我們最近至少接到了三到四個項目的諮詢，它們圍繞量子計算概念進行構建。這絕對是一個強勁的新興領域——我認爲它一定會增長，100%。

對於去中心化金融投資者，尤其是那些新進入這個領域的人，你最大的建議是什麼？

首先：始終進行自己的研究。不要僅僅相信網站上寫的內容。查看合同、錢包、交易量、總鎖倉價值——如果可以的話，在鏈上進行驗證。

第二：多樣化。即使你喜歡一個項目，也不要過度暴露自己。黑客攻擊會發生，利用漏洞會發生，甚至值得信賴的平台也可能一夜之間消失。一家大型交易所就是一個巨大的警鍾。我自己也在那兒卡了資金，之所以能夠取出是因爲我有一個直接聯繫人並迅速行動——但我差點失去一切。

第三：對收益保持懷疑態度。如果你在穩定幣上看到兩位數的年收益率（APY），你需要問問自己這個收益來自哪裏。大多數情況下，這並不是可持續的。高年收益率通常意味着高風險。

最後：安全問題很重要。許多去中心化金融平台仍然需要您手動連接錢包、簽署交易和存儲種子短語。對於大多數用戶來說，這實在是太風險或太復雜了。那些簡化這一切的平台——去中心化金融的後臺是隱形的——將是推動採納的關鍵。