比特幣的死亡螺旋:財庫公司從"鑽石手"變成拋售先鋒 🔥

最近幾個月,BTC財庫公司被捧成加密市場的救世主。市場信任他們。堅如磐石。至少表面上看是這樣。但這種支撐力似乎沒那麼牢固。價格波動加上股東壓力,這些所謂的"鑽石手"可能轉眼就變成大賣家。

接下來我想說說未來半年到一年,BTC財庫公司可能走的路 🔮

基本情況

  • 主角是10家持幣的財庫公司,規模不一
  • 市價淨值倍數在1.0-5.0之間
  • 公司好壞取決於財庫大小和管理層的信念
  • 比特幣起始價12萬美元

死亡螺旋怎麼開始 📉

先是弱的倒了。跌破1.0x倍數。他們賣BTC回購股票。股東開心。短期看,淨值確實增厚了。

BTC就這樣掉到11.5萬。有趣的是,更多公司受到連帶影響。又有4-5家坐不住,跟著賣。

市場嗅到了不對勁。十家裡面有八九家只在乎短期股東反應!投資者恐慌了。如果這些公司都要賣30%-50%持倉,那會怎樣?連MSTR在2022年都曾跌到0.5倍。BTC很快被打到10萬,大多數財庫公司跌破1.0x。市場崩了。🌪️

中等公司被迫加入賣方。市場每週湧出5-10億美元的賣單。即使是MSTR這樣的頂級玩家,在1.2x時也撐不住了。BTC跌到9萬。

整個生態系統全部跌破1.0x。有傳言說Saylor考慮暫停分紅。曾經堅決的持有者開始賣BTC付運營費。BTC跌到8萬。

低質量公司已幾乎清倉。有人想抄底。但循環太殘酷了。拋售向上蔓延。規模擴大。當中高質量公司投降時,最大持倉進入市場,每週有15-30億美元的拋壓。💎👐

除MSTR外,財庫公司合計持有約35萬個比特幣,大概400億美元。夠他們賣很久。如果MSTR也加入,那BTC可能跌到7萬。

可能的結果 📊

  1. 爛公司反而賺了。他們賣得早,避開了更低價格。但他們不再是"財庫公司"了,變成了一次性的賭博。聲譽毀了。

  2. 如果BTC年增長能有30-40%(完全可能!🚀),堅持的公司最終會沒事。目前看,可能只有Saylor會死守BTC,也許還有幾家跟進。但在拋售潮結束前,都不值得長期看多。

  3. 中間派最倒霉。他們不夠狠,也沒那麼堅定。這些公司(如MARA、RIOT、SMLR)會在後期賣出,均價大約7.5萬。

  4. ETH財庫公司可能不太一樣。因為BMNR和SBET控制了75%的財庫ETH。加上DYNX和BTBT,達到90%。他們有機會協調,避免惡性競爭。

  5. 這有點像Archegos爆倉時的銀行反應。高盛、德意志銀行動作快,結果比瑞信、野村這些慢吞吞的強多了。🏦

就像鑽石市場,天然鑽石和實驗室鑽石價格差很大。堅持的財庫公司會像天然鑽石保持價值;而那些著急賣的,就像實驗室鑽石,貶值得飛快。🌕

BTC-0.14%
ETH2.08%
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