甚麼是圖表分析（TA）？

Question

圖表分析（TA）或技術分析是一種預測市場未來走勢的方法，主要依據歷史價格變動和交易量數據。雖然TA最初應用於傳統金融市場的股票等資產，但現在也廣泛用於加密貨幣交易領域。

與考慮多方面因素的基本面分析（FA）不同，TA專注於歷史價格走勢。它是一種檢視價格波動和成交量數據的工具，許多交易者用它來識別潛在的獲利機會和趨勢。

圖表分析的雛形可追溯至17世紀的阿姆斯特丹和日本，但現代TA通常與查爾斯·道有關。道是一位財經記者，也是《華爾街日報》的創辦人。他是最早發現資產和市場常常呈現可分析模式的人之一。他的研究孕育了道氏理論，為TA的發展奠定了基礎。

早期的技術分析主要依賴手繪圖表和人工計算。隨著科技進步和電腦普及，TA變得更加流行，如今已成為眾多投資者和交易者的重要工具。

圖表分析的運作原理

TA的核心是研究資產當前和過去的價格。其基本假設是，資產價格的變動並非隨機，而是隨時間演變成可識別的趨勢。

技術分析實際上是對市場供需力量的解讀，反映了整體市場情緒。換言之，資產價格反映了買賣雙方的力量對比，這與交易者和投資者的情緒（主要是恐懼和貪婪）密切相關。

值得注意的是，TA在交易量大、流動性充足的正常市場中被認為更可靠有效。事實上，高交易量的市場對價格操縱和異常外部因素的影響較小，這些因素可能導致TA失效。

為了分析價格走勢並發現潛在機會，交易者使用各種稱為指標的圖表工具。技術分析指標可幫助識別現有趨勢，並提供未來可能趨勢的洞察。由於TA指標並非百分百可靠，一些交易者會同時使用多個指標來降低風險。

使用TA的交易者運用不同指標，試圖根據圖表和歷史價格走勢預測市場趨勢。在眾多技術分析指標中，簡單移動平均線（SMA）是最常見且廣為人知的例子之一。顧名思義，SMA是根據特定時期內資產的收盤價計算得出。指數移動平均線（EMA）是SMA的變體，對近期收盤價賦予更高權重。

相對強弱指數（RSI）是另一個常用指標，屬於振盪器類別。與單純追蹤價格時間變化的簡單移動平均線不同，振盪器將數學公式應用於價格數據，然後生成落在預定範圍內的測量值。RSI的範圍是[0;100]。

布林通道（BB）是交易者喜愛的另一種振盪指標。BB由圍繞移動平均線的兩條邊界線組成，用於識別超買或超賣時期，並衡量市場波動性。

除基本TA工具外，還有些指標依賴其他指標生成數據。例如，隨機RSI是通過對標準RSI應用數學公式計算得出。另一個流行例子是移動平均收斂發散（MACD）指標。MACD通過兩個EMA相減創建主線（MACD線）。第一條線用於生成新的EMA，形成第二條線（信號線）。還有根據兩線差異計算的MACD柱狀圖。

雖然指標可用於識別整體趨勢，但它們也可提供進場和出場點（買入或賣出信號）。當指標圖表中出現特定事件時，可能產生這些信號。例如，RSI讀數為70或更高時，可能表明市場處於超買狀態。相反，如果RSI低於30，則市場可能處於超賣狀態。

如前所述，技術分析提供的交易信號並非總是準確的，TA指標可能產生大量雜訊（假信號）。在加密貨幣市場尤其如此，因為相較傳統市場，加密貨幣市場規模較小，波動性更大。

技術分析的前提是市場價格已經反映了與特定資產相關的所有基本因素。與依賴歷史價格和成交量數據（市場圖表）的TA不同，基本面分析（FA）採用更全面的研究策略，強調質化因素。

基本面分析認為資產的未來表現遠超其歷史數據範疇。FA旨在通過廣泛的微觀和宏觀經濟工具（如公司管理、聲譽、競爭對手、成長率和行業健康狀況）來估算公司、活動或資產的內在價值。

因此，我們可以說，與TA主要用作預測價格變動和市場行為的工具不同，FA是一種根據資產的背景和潛力來判斷資產是否被高估的方法。技術分析主要被短線交易者使用，而基本面分析則是基金經理和長期投資者的首選。

技術分析的優勢之一是它基於量化數據。因此，它為客觀研究價格歷史提供了框架，消除了基本面分析的質化方法帶來的部分猜測。

然而，儘管這是經驗數據，AT仍然受到個人偏見和主觀性的影響。強烈傾向於對某項資產得出特定結論的交易者很可能會不自覺地操縱他們的TA工具來支持這些結論。此外，當市場沒有呈現明顯模式或趨勢時，技術分析也可能失效。

除了關於哪種方法最佳的批評和長期爭議外，許多人認為結合TA和FA方法是更明智的選擇。雖然FA通常涉及長期投資策略，但TA可以提供有關短期市場狀況的相關資訊，對交易者和投資者都有幫助（例如，在嘗試確定有利的進出點時）。