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🔥 Day 5 熱門話題:RWA賽道,你押誰
在不到兩年的時間裏,代幣化證券市場迎來爆發式增長,目前RWA代幣化的總市值已突破 28 億美元,其中鏈上股票規模達到 4.2 億美元。如今,連全球第二大交易所納斯達克也主動出擊,正式向 SEC 提交申請,準備擁抱代幣化股票。這是否意味着,代幣化正從邊緣試驗走向核心舞臺?
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加密貨幣市場陷入了一種令人乏味的僵局。除了少數依靠名人效應的MEME幣偶爾還能引起一些波動,大多數時候市場都顯得毫無生氣。對於我們這些長期浸淫在加密圈的老手來說,最令人沮喪的不是市場的暴跌,而是這種既不漲也不下跌的無聊局面。
當前市場缺乏新的敘事驅動,也看不到明顯的賺錢效應。資金流入減少,市場活力隨之下降,就像一潭死水。
回顧近期最熱門的敘事,莫過於'Restaking'(再質押)概念。EigenLayer的橫空出世,爲市場帶來了LRT(流動性再質押代幣)。從Lido的stETH,到ether.fi的eETH,再到Puffer的pufETH,各家互相激烈競爭。投資者們希望一方面獲得以太坊的質押收益,另一方面又想在EigenLayer上押注潛在的AVS空投,試圖將有限的資金效用最大化。
不可否認,這種疊加多重收益的策略是DeFi的核心魅力,也是吸引衆多參與者的關鍵。然而,這個遊戲似乎已經接近尾聲。
以太坊主網上的流動性已經被充分利用,幾乎難以再有大的突破。盡管總鎖倉價值(TVL)數字龐大,但新增資金的流入速度明顯放緩。有限的挖礦機會被數百億美元的資金爭奪,導致收益率被大幅稀釋。投資者將ETH質押後換成LST,再轉換爲LRT,最後投入Pendle分割成PT和YT,經過這一系列復雜操作,最終可能發現收益甚至不足以彌補gas費用和時間成本。
這種內卷似乎已經達到了極限,市場參與者們不得不面對一個殘酷的現實:在當前環境下,繼續深耕這種復雜的再質押策略可能難以獲得理想的回報。市場急需新的增長動力和創新敘事來打破當前的僵局,重新激發活力。