資產代幣化：金融的未來與市場演變

資產代幣化正在成爲加密貨幣行業中的重要資產類別。截至2024年5月，相關市場規模已超過66億美元，反映了投資者對這一創新金融產品的日益興趣。將真實世界資產(RWA)代幣化並引入區塊鏈可以在去中心化金融(DeFi)中提供收益機會。有預測認爲,資產代幣化市場規模到2030年將達到10萬億美元。

這個新興市場的主要吸引力不僅在於爲DeFi提供收益機會。通過將資產數字化爲代幣，它實現了資產的碎片化——將國債、股票和房地產等資產分割爲較小的份額。這一過程增強了流動性，並爲不同資本水平的投資者創造了投資機會。

資產代幣化的主要優點包括:通過可互操作的代幣化資產增加流動性和可訪問性,使小額投資者能夠以較低資本投資高收益資產;提高透明度;通過將真實世界資產的價值連接到DeFi生態系統中,增強了組合性。

美國代幣化政府債券的市值從2023年的1.14億美元增長到8.45億美元。某資產管理公司是這一資產類別的最大發行者,佔市場約38%。

某諮詢公司的最新研究表明,64%的高淨值投資者和33%的機構投資者計劃在2024年底前增加對代幣化國債的投資。

雖然仍處於起步階段,但資產代幣化代表了區塊鏈技術最有前景和潛力的應用之一。某金融公司憑藉其國債代幣化服務,處於這一趨勢的有利位置,投資者興趣持續增長。

某金融公司的技術

該公司正在通過其去中心化協議改造金融,利用區塊鏈提供機構級產品。通過將傳統金融中的穩定資產代幣化,該公司將可靠性與區塊鏈的效率相結合。

該公司有兩個主要部門:資產管理和技術。資產管理部門創建並監督代幣化金融產品,而技術部門則開發支持這些產品的協議。

目前,該公司提供兩種不同的投資選擇:

1. USDY(美元收益代幣)

   • 由短期美國國債和銀行存款支持的代幣化票據
   • 提供5.30%的年化收益率(APY),總鎖倉量(TVL)爲3.1535億美元
   • 比傳統穩定幣更安全、更透明
   • 由信托公司管理,以確保合規性和投資者保護

2. OUSG(短期美國國債)

   • 爲被動投資者提供低風險的代幣化短期美國國債
   • 提供4.81%的年化收益率(APY),總鎖倉量(TVL)爲2.2132億美元
   • 2024年3月將投資從某ETF轉移到另一只基金
   • 最近推出了新版OUSG,名爲rOUSG,爲投資者通過額外代幣提供收益

Flux Finance

Flux Finance是由該公司團隊創建的去中心化借貸平台。它基於Compound V2,但增加了新功能。它支持USDC等開放代幣和OUSG等受限制代幣。這意味着用戶可以自由借出USDC,但使用OUSG作爲抵押借款需要滿足特定的許可要求,以確保合規性和安全性。

Flux使用類似於Compound的點對池(p2pool)模式,允許用戶以超額抵押的方式進行借貸。貸方可以賺取他們提供的穩定幣的利息,而借款人可以使用他們的抵押品借入穩定幣,並遵循資產的許可要求。Flux Finance由該公司的DAO治理。

競爭對手

鑑於該公司與傳統金融巨頭建立了關係,它在加密RWA類別中似乎正在傳統金融中嶄露頭角,補充其他TradFi公司。

在去中心化金融領域,競爭正在加劇。各家公司專注於不同領域,如代幣化結構性信貸、合成資產敞口、機構低抵押貸款、代幣化收益交易等。

該公司脫穎而出有幾個原因:它通過將傳統金融與區塊鏈整合,瞄準龐大的美國國債市場,具有廣泛的市場覆蓋率;其互補方法涉及與傳統金融巨頭合作,從而避免直接競爭;此外,它提供創新產品,如USDY和OUSG,提供比傳統穩定幣更安全、更透明的替代方案。

代幣經濟學

當前價格:$1.87 市值排名:#54 全面稀釋估值(FDV):$131.5B,排名#16 流通供應量:14.4億(總供應量的14.27%) 總供應量:100億 最大供應量:100億 下一次解鎖:167萬(約$219萬),5天後

代幣用途

該公司的代幣是其及其Flux Finance協議的治理代幣。持有者有權對DAO內的各種提案進行投票,確保所有決策透明地在鏈上進行。

要發起提案,個人必須持有或被委托至少1億代幣的投票權。

尚不清楚未來是否會爲代幣持有者引入其他用途。

團隊、籌資和生態系統

該公司團隊擁有來自傳統金融和Web3領域的多元化人員組合。創始人兼CEO和總裁兼COO均來自某大型投行。另一位重要成員則來自某資產管理公司。此外,團隊還包括來自知名Web3項目的開發人員。這種專業知識的結合與公司的獨特願景和目標高度一致。

公司已完成多輪融資,包括種子輪、公募輪和A輪融資,籌集了共計3400萬美元。

該公司已與多家機構建立合作夥伴關係,以加強其區塊鏈和金融服務,包括某公鏈基金會、某DeFi項目、某做市商以及某資產管理巨頭等。

採用和路線圖

該公司旨在通過公共區塊鏈技術連接傳統金融和去中心化金融。他們的重點是創建安全、透明和合規的金融產品。

主要產品包括OUSG、OMMF、USDY和Flux Finance。這些產品推動了顯著增長,公司的TVL從4000萬美元增加到5.34億美元。

展望未來,公司計劃通過增加USDY、OUSG和OMMF的採用和流動性,擴展其代幣化現金等價物的使用。這將涉及建立合作夥伴關係和開發跨鏈工具以促進這些過程。

在下一階段,他們旨在代幣化公開交易的證券,解決與流動性和基礎設施相關的挑戰。最終,公司希望通過將區塊鏈的優勢擴展到更廣泛的金融服務領域,在傳統金融中創新,使用集中和去中心化機制的結合。

看漲的基本面因素

• 代幣化行業將迎來顯著增長,該公司與資產管理巨頭的合作,戰略性地定位於將數萬億美元引入Web3。
• 公司的TVL自2024年初以來實現了大幅增長。
• 真實世界資產在加密領域代表着一個新鮮而有前景的敘事,具有強大的早期採用潛力。
• 公司致力於發展其產品,以滿足客戶需求。
• 大多數OUSG的投資最初是在某ETF中。2024年3月,他們轉向另一只基金,與公司的資產代幣化重點一致。
• 該公司是加密RWA領域的領先者,成爲首選。
• 公司持有某基金當前供應量的約38%。

看跌的基本面因素

• 公司代幣的用途顯示出顯著的集中化風險。
• 盡管所有持有者都可以參與治理,但最大的持有者擁有最大的影響力。
• 大約85%的總代幣供應量由公司團隊控制。
• 在傳統金融和加密貨幣的交匯處運營,公司進入了一個相對未開發的市場,監管構成了重大挑戰。
• 不良債務是包括公司的Flux在內的DeFi協議的主要風險。當借款人的抵押品價值低於其債務時,就會發生不良債務。如果借款人的權益變爲負數,Flux將使用其儲備金來緩解損失。爲了盡量減少波動性並降低不良債務風險,Flux僅接受穩定資產作爲抵押品。