國際清算銀行：穩定幣不符合貨幣標準

國際清算銀行在最新發布的報告中指出，穩定幣未能滿足成爲貨幣體系支柱所需的三項關鍵標準：單一性、彈性和完整性。

這家被譽爲"央行之央行"的機構在其年度報告中評估了新一代金融技術。報告認爲，雖然穩定幣等創新在未來貨幣體系中的角色尚未明確，但它們在衡量健全貨幣安排所應具備的三個理想特徵時表現欠佳，因此無法成爲未來貨幣體系的核心。

報告承認穩定幣確實具有一些優勢，如可編程性、準匿名性以及對新用戶友好的接入方式。此外，其技術特性可能帶來更低的成本和更快的交易速度，特別是在跨境支付領域。

然而，與中央銀行發行的貨幣以及商業銀行和其他私營實體發行的工具相比，穩定幣可能會通過削弱政府的貨幣主權（有時通過隱蔽的美元化）並助長非法活動而給全球金融體系帶來風險。

盡管穩定幣在加密生態系統中扮演着重要角色，並在通脹高企、存在資本管制或難以獲得美元帳戶的國家中日益普及，但這些資產不應被視爲等同於現金。

三項關鍵標準詳解

1. 彈性：以某知名穩定幣爲例，它由"名義上等值的資產"支持，任何額外的發行都需要持有者全額預付款，這施加了"預先付現約束"。與中央銀行儲備不同，這種機制限制了其彈性。

2. 單一性：穩定幣通常由中心化實體發行，這些實體可能設定不同的標準，也不一定總是提供相同的結算保證。報告指出："穩定幣的持有者會標注發行方的名字，就像19世紀美國自由銀行時代流通的私人銀行券一樣。因此，穩定幣經常以不同的匯率進行交易，破壞了貨幣的單一性。"

3. 完整性：穩定幣在促進貨幣體系完整性方面也存在"重大缺陷"，因爲並非所有發行方都遵循標準化的KYC和AML準則，也無法有效防範金融犯罪。

通證化的潛力

盡管對穩定幣表示擔憂，但國際清算銀行仍對通證化的潛力持積極態度，認爲這是從跨境支付到證券市場等領域的"革命性創新"。

報告指出："以中央銀行儲備金、商業銀行貨幣和政府債券爲核心的通證化平台，可以爲下一代貨幣和金融體系奠定基礎。"

這份報告發布後，某穩定幣發行商的股價在次日下跌超過15%。此前一天，該公司股票曾創下歷史新高，較其首次公開發行價格漲逾600%。