DePIN投資邏輯梳理:機遇仍在

DePIN作爲新興的投資賽道,正日益受到市場關注。盡管目前尚未出現標志性項目,但這意味着未來1-3年內仍存在Alpha機會。本文將從零開始梳理DePIN的投資邏輯,探討其價值和分析框架。

DePIN的投資價值

不僅是炒作概念

將物理世界基礎設施去中心化並非空想,而是有實際落地場景的。以電信領域爲例,傳統運營商需要巨額投入用於頻譜許可和基站部署。而通過社區衆包方式,個人只需少量投入即可參與網路建設,大幅降低總體成本。

在AI數據領域,傳統公司獲取訓練數據面臨高昂費用和法律限制。而分布式數據採集模式可顯著降低成本,同時保障數據多樣性。這些案例表明,去中心化基礎設施在某些場景下確實能帶來優化。

基礎設施與用戶需求的結合點

DePIN既具備基礎設施項目的技術屬性和收入能力,又直接面向終端用戶,能較好平衡兩者優勢:

1. 建立在真實需求之上,有穩固的產品市場匹配度,不易被證僞。

2. 同時能觸達大量終端用戶,容易獲得關注度。例如某項目已觸達250萬非加密原生用戶。

這使DePIN有潛力解決基礎設施項目傳播性差、消費類項目易被證僞的困境。

DePIN投資框架

方向選擇

需考慮市場規模和需求強度。即便只佔傳統市場的一小部分,在加密行業體量下也可觀。

產品設計

關鍵看兩點:

1. 供給端:是否實現了原本無法做到的事,或比現有方案有明顯優勢。
2. 需求端:是否有真實且強烈的付費意願。

硬件方面,需權衡制造、銷售、分發、維護各環節。項目早期應盡量降低用戶參與門檻。

代幣經濟

DePIN通常需要在早期推出代幣以激勵網路參與者,這是較具挑戰的環節。

團隊構成

理想團隊應包含該領域傳統公司經驗者,負責技術和產品落地;以及熟悉代幣經濟和社區建設的加密原生人才。

其他因素

還需考慮監管等問題,如某些地區對數據採集的敏感度。

總結

DePIN有望通過底層經濟效益實現可持續發展和大規模採用。某項目已與傳統電信巨頭合作,將數百萬用戶接入其網路,顯示出發展潛力。

DePIN的獨特優勢包括:

1. 相比傳統壟斷企業更靈活,可通過代幣模型對齊生態系統內部激勵。
2. 可爲現實生活和其他行業創造價值,通過代幣經濟反哺生態系統。

盡管面臨諸多不確定性,DePIN仍是值得重點關注的賽道。未來仍需更多深入研究,以把握這一領域的投資機會。