香港虛擬資產交易所面臨新挑戰：合規與創新的平衡

香港虛擬資產交易所的監管進入了關鍵階段。5月31日清退期限已過，雖然多家交易所撤回了牌照申請，但一些非持牌交易所仍在模糊地帶繼續運營，形成了"清而不退"的現象。

實際測試發現，大多數離岸交易所已停止香港新用戶註冊，但除個別平台外，多數仍爲已註冊的香港用戶提供服務，且未發布停止服務的公告。

法律專家指出，在無牌照情況下經營虛擬資產服務屬違法行爲。如經公訴程序定罪，最高可處以500萬港元罰款及7年監禁。簡易程序定罪則可處以500萬港元罰款及2年監禁。若違反反洗錢規定，持牌服務商及負責人可面臨100萬港元罰款及2年監禁。

專家強調，即使持有其他國家的合規牌照，也不能在香港或中國內地提供虛擬貨幣交易服務。這表明，"沒有牌照就要退出市場"的原則已經確立。

目前，香港僅有兩家平台獲得證監會牌照，11家獲得待獲發牌資格，另有11家的申請被退回、拒絕或撤回。據報道，部分交易所撤離是因爲無法滿足香港證監會要求的不得擁有中國內地用戶的承諾。

業內人士表示，撤回申請的交易所未來可能通過更新法律主體或框架再次申請，但可能無法使用與現有離岸交易所相似的品牌。這主要是爲了避免公衆對交易所合規狀態產生混淆。

法律專家指出，交易所的合規和運營成本很高，這是許多交易所選擇撤回牌照的主要原因。目前，香港虛擬貨幣交易所市場並不被視爲一個有吸引力的商業機會。

一些立法會議員認爲，這次發牌制度的退場風波已經動搖了市場對香港發展Web3的信心。他們指出，香港虛擬資產市場發展政策缺乏全面考慮，過程耗時較長。同時，政府過度借鑑傳統金融政策，導致監管過於嚴格，缺乏靈活性和創新精神。

因此，如何有效監管"清而不退"的非持牌交易所，以及如何在未來平衡合規要求與創新需求，將成爲香港Web3行業發展的關鍵挑戰。香港需要在嚴格監管與鼓勵創新之間找到平衡點，以維持其作爲國際金融中心的地位，同時推動新興技術的發展。