穩定幣在全球貿易中的崛起及其影響

近期一份研究報告深入分析了穩定幣如何改變全球貿易格局，特別是在受制裁國家中的應用，以及其作爲合法金融基礎設施日益重要的角色。

主要觀點

• 穩定幣已從邊緣工具演變爲高風險跨境商業中的實際金融基礎設施，俄羅斯在石油貿易中的使用就是明證。

• 盡管國內對加密貨幣有限制，中國和印度通過與俄羅斯的穩定幣交易獲益，實際上在國家層面體驗了去中心化金融的效率。

• 各國政府採取不同應對方式，但普遍認識到穩定幣正在改變跨境價值流動的模式。

穩定幣作爲戰略貨幣的興起

穩定幣的重要性不斷增加，從個人投機工具發展爲機構實用金融工具，現在已成爲國家級戰略貨幣。它最初在加密貨幣交易中流行，後來擴展到企業跨境支付和新興市場應用。如今，面臨制裁或尋求替代美國主導金融體系的國家，如俄羅斯，正轉向使用穩定幣。

穩定幣在全球貿易中的實際應用

俄羅斯increasingly將USDT等穩定幣以及比特幣、以太坊等主要加密貨幣用於與中國的石油貿易。交易過程通常涉及將本國貨幣轉換爲穩定幣或其他數字資產，然後轉移給交易對方。這種方式避開了西方金融中介，降低了制裁風險。

盡管中國對國內加密貨幣使用有嚴格限制，但在與俄羅斯的能源貿易中似乎對穩定幣交易持容忍態度。這反映了在地緣政治壓力下維持商品供應鏈的務實需求。

其他受制裁國家，如伊朗和委內瑞拉，也轉向使用穩定幣維持國際貿易。這種趨勢表明，即使在政治受限環境中，穩定幣也成爲了維持商業功能的重要工具。

全球穩定幣發展趨勢

多個國家正在加速探索穩定幣的應用，不僅是爲了規避制裁，還將其視爲增強貨幣主權或應對地緣政治變化的工具。各國監管態度和採用進度不一：

• 泰國批準了USDT和USDC的交易。
• 日本允許受監管的USDC發行。
• 新加坡建立了單一貨幣穩定幣監管框架。
• 香港宣布了穩定幣法案，要求發行人獲得許可。
• 美國尚無全面立法，但正在討論相關法案。
• 韓國主要銀行正準備發行首個韓元穩定幣。

這些發展表明，穩定幣監管已從概念討論進入實際操作階段，各國正積極塑造其法律和操作參數。

穩定幣的長期影響

穩定幣在跨境交易中的增長反映了金融基礎設施的根本性轉變。即使是歷來對加密貨幣持懷疑態度的國家，如中國和印度，也開始在戰略性商品貿易中間接利用穩定幣。

穩定幣正increasingly被視爲現代金融系統的合法組成部分，而非非法活動工具。那些將穩定幣視爲未來金融架構結構元素的機構可能在下一波金融創新中佔據領先地位。

政策制定者和金融領導者需要理解穩定幣的本質及其長期潛力，並制定與全球金融系統演變方向一致的戰略，以適應這一新興的金融基礎設施層。