加密支付通道：爲何成爲了傳統支付的超導體？

2025年,區塊鏈已經構建出一個與傳統金融體系平行的支付生態。加密支付通道承載了2000億美元的穩定幣體量,以及2024年5.62萬億美元的穩定幣交易額,這與Mastercard的全年交易額相當。根據ARK Invest的報告,2024年穩定幣的年化交易額達到15.6萬億美元,分別約爲Visa和Mastercard的119%和200%。

加密支付的普及與大規模採納已經是不爭的事實。正如某支付公司CEO所言,加密支付通道是支付的超導體。它們構成了平行金融系統的基礎,提供更快的結算時間、更低的費用以及跨境無縫運營的能力。這個想法花了十年才成熟,但今天我們看到數百家公司正在努力將其變爲現實。在未來十年,我們將看到加密通道成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。

需要解決的挑戰還有很多,比如:

• 交易市場:16萬億美元
• 貿易融資:89萬億美元
• 匯款預付資金:4萬億美元
• 國際轉帳平均費率接近7%
• 3-5個工作日到帳
• 14億人口無銀行帳號

本文將從傳統支付的角度出發,全面分析基於區塊鏈的加密支付通路如何爲傳統支付帶來效用,並提供多個現實應用場景及未來預測。

一、現有的支付通道

爲了理解加密通道的重要性,首先必須了解現有支付通道的關鍵概念以及它們的運作機制。

1.1 卡組織網路

雖然信用卡組織網路的拓撲結構很復雜,但過去70年來,信用卡交易的主要參與者始終沒有改變。從本質上講,信用卡支付涉及四個主要參與者:

1. 商家
2. 持卡人
3. 發卡銀行
4. 收單銀行

發卡銀行或發卡機構向客戶提供信用卡或借記卡並授權交易。當提出交易請求時,發卡銀行會通過檢查持卡人的帳戶餘額、可用信用額度等因素來決定是否批準。

如果商家想要接受信用卡付款,他們需要一家收單機構(可以是銀行、支付處理商、網關或獨立銷售組織),該機構是信用卡組織網路的授權成員。收單機構代表商家收款並確保這些資金到達商家帳戶。

信用卡組織網路本身爲信用卡支付提供了通道和規則。它們將收單機構與發卡銀行連接起來,提供清算功能,制定參與規則,並確定交易費用。ISO 8583仍然是主要的國際標準,定義了信用卡支付信息如何在網路參與者之間構建和交換。

此外,信用卡組織網路有兩種類型:"開環"和"閉環"。像Visa和Mastercard這樣的開環網路涉及多方:發卡銀行、收單銀行和信用卡組織網路本身。相比之下,像美國運通這樣的閉環網路是自給自足的,由一家公司處理交易流程的所有方面。

支付的經濟學非常復雜,網路中存在多層費用。交換費是發卡銀行爲向其客戶提供訪問權限而收取的支付費用的一部分。卡組費由卡組織網路決定,用於補償網路在連接收單機構和發卡銀行,以及充當"通道"以確保交易和資金流的準確流向。還有結算費要支付給收單機構,通常是交易結算金額或交易量的百分比。

雖然這些是價值鏈上最重要的參與方,但現實情況是,當今的市場結構在實踐中要復雜得多。還有幾個重要的參與者:

支付網關加密並傳輸支付信息,連接支付處理商和收單機構進行授權,並實時向企業傳達交易批準或拒絕。

支付處理商代表收單銀行處理付款。它將交易詳細信息從網關轉發到收單銀行,然後收單銀行通過卡組織網路與發卡銀行通信以獲得授權。

支付服務商或支付服務提供商是由某些公司在2010年左右率先推出的,就像是商家和收單銀行之間的小型支付處理商。它通過將許多較小的商家捆綁到其系統中,有效地充當聚合器,以實現規模經濟。

編排平台是一種中間件技術層,可簡化和優化商家的支付流程。它通過單個API連接到多個處理器、網關和收單機構,通過根據位置或費用等因素路由付款,來提高交易成功率、降低成本並提高性能。

1.2 自動清算所

自動清算所(ACH)是美國最大的支付網絡之一,實際上由使用它的銀行所有。它最初成立於20世紀70年代,但真正開始流行起來是在美國政府開始使用它來發送社會保障金時,這鼓勵了全國各地的銀行加入該網路。如今,它被廣泛用於工資單處理、帳單支付和B2B交易。

ACH交易主要有兩種類型:匯款和提款。當用戶領取薪水或使用銀行帳戶在線支付帳單時,用戶正在使用ACH網路。該過程涉及多個參與者:發起付款的公司或個人(發起人)、他們的銀行(ODFI)、接收銀行(RDFI)以及充當所有這些交易的運營商。

關於ACH,最重要的事情之一就是它如何處理風險。當一家公司發起ACH付款時,其銀行(ODFI)負責確保一切合法。這對於提款尤其重要。爲了防止未經授權的提款,法規允許在收到對帳單後60天內提出爭議,而一些公司開發了巧妙的驗證方法,例如進行小額測試存款以確認帳戶所有權。

ACH系統一直努力滿足現代需求。2015年,他們推出了"當日ACH",可以更快地處理付款。盡管如此,它仍然依賴於批量處理而不是實時轉帳,並且有局限性。例如,單筆交易不能超過25,000美元,並且不適用於國際支付。

1.3 電匯

電匯是高價值支付處理的核心,美國的兩個主要系統是Fedwire和CHIPS。這些系統處理需要立即結算的時間緊迫、有保障的付款,例如證券交易、重大商業交易和房地產購買。一旦執行,電匯通常是不可撤銷的,未經收款人同意不得取消或撤銷。

與批量處理交易的常規支付網絡不同,現代電匯使用實時全額結算系統(RTGS),這意味着每筆交易在發生時都單獨結算。這是一個重要的特性,因爲系統每天處理數千億美元,使用傳統淨結算的銀行盤中倒閉風險太大。

Fedwire是一種RTGS系統,允許參與的金融機構發送和接收當日資金轉帳。該系統的工作日從前一天晚上9點到美國東部時間晚上7點運行,周末和聯邦假日期間關閉。

CHIPS由美國大型銀行通過清算所擁有,是私營部門的替代方案,但規模較小,僅爲少數幾家大型銀行提供服務。與Fedwire的RTGS方法不同,CHIPS是一種軋差淨額結算系統,這意味着該系統允許同一對方之間的多筆付款合並。

SWIFT實際上並不是一個支付系統,而是一個面向金融機構的全球信息網路。它是一個由成員所有的合作組織,其股東代表超過11,000個成員組織。SWIFT使世界各地的銀行和證券公司能夠交換安全的結構化信息,其中許多信息發起了跨各種網路的支付交易。據統計,SWIFT轉帳大約需要18小時才能完成。

在一般流程中,資金發送方指示其銀行向接收方發送電匯。在更復雜的情況下,特別是跨境支付,交易需要通過代理銀行網路來執行,通常使用SWIFT來協調支付。

二、現實用例

現在我們對傳統支付通路有了基礎的了解,我們可以關注加密支付通路的優勢所在。

在傳統美元使用受限但美元需求旺盛的情況下,加密支付通路最爲有效。想想那些需要美元來保值財富或作爲銀行替代品,但又無法輕鬆獲得傳統美元銀行帳戶的地方,這些國家通常經濟不穩定、高通脹、貨幣管制或銀行體系不發達,如阿根廷、委內瑞拉、尼日利亞、土耳其和烏克蘭。

加密支付通路的優勢在支付全球化的場景中也最爲明顯,因爲區塊鏈網路不受國界限制,它們依托現有的互聯網連接,提供全球覆蓋。根據世界銀行的數據,目前全球有92個RTGS系統在運行,每個系統通常由各自的中央銀行擁有。雖然它們是在這些國家內處理國內支付的理想選擇,但問題是它們不能"相互交流"。加密支付通道可以充當這些不同系統之間的黏合劑,也可以將其擴展到沒有這些系統的國家。

加密支付還尤其適用於具有一定緊急程度或通常時間偏好較高的付款。這包括跨境供應商付款和外援支付。這在代理銀行網路特別低效的場景中也很有幫助。例如,盡管地理位置接近,但從墨西哥向美國匯款實際上比從香港向美國匯款更困難。即使在美國到歐洲等發達走廊,付款通常也需要通過四家或更多代理銀行。

另一方面,加密支付通路對於發達國家的國內交易來說吸引力較小,尤其是在信用卡使用率高或已經存在實時支付系統的地方。例如,歐洲內部支付通過SEPA順利進行,而歐元的穩定性消除了對以美元計價的替代方案的需求。

2.1 商戶收單

商戶收單可以分爲兩種不同的用例:前端集成和後端集成。在前端方法中,商家可以直接接受加密貨幣作爲客戶的付款方式。雖然這是最古老的用例之一,但從歷史上看,它並沒有看到太多的交易量,因爲很少有人持有加密貨幣,甚至更少的人想花掉它,而對於那些持有加密貨幣的人來說,有用的選擇有限。今天的市場有所不同,因爲越來越多的人持有加密資產(包括穩定幣),越來越多的商家接受它們作爲支付選項,因爲它使他們能夠接觸到新的客戶羣,並最終銷售更多的商品和服務。

從地域角度來看,大部分交易量來自向加密貨幣早期採用者國家/地區的消費者銷售產品的企業,這些國家/地區通常是中國、越南和印度等新興市場。從商家角度來看,大部分需求來自在線賭博和零售股票經紀公司,這些公司希望接觸新興市場、Web2和Web3市場(如手表供應商和內容創作者)以及真錢遊戲(如夢幻體育和抽獎活動)的用戶。

"前端"商戶受理流程通常如下所示:

1. PSP通常會在KYC/K