新興生息穩定幣項目盤點：盈利模式各不相同

加密貨幣市場雖然波動劇烈，但穩定幣已成爲一個相對成熟且規模龐大的板塊，總市值超過2000億美元。目前中心化穩定幣USDT和USDC佔據主導地位，但市場對去中心化穩定幣的需求一直存在。

隨着Ethena推出USDe取得成功，越來越多生息穩定幣項目開始湧現。本文將分析三個新興生息穩定幣項目:Usual、Anzen和Resolv，探討它們的錨定機制和收益來源。

Usual:政商關係是優勢

Usual發行的是RWA生息穩定幣USD0，背後資產爲短期國債。用戶質押USD0可獲得USD0++，並以$USUAL作爲額外獎勵。該項目的一大優勢是團隊背景強大，與法國政商關係良好，這對處理RWA監管問題至關重要。

Usual的代幣經濟模型具有一定通脹屬性。$USUAL的發行量與USD0的TVL掛鉤，採用遞減曲線，旨在獎勵早期參與者並推高代幣價值。目前USD0市值已達14億美元，USD0++的APY高達50%。

近期Usual與Ethena達成合作,將接受USDtb作爲抵押品,並將部分支持資產遷移到USDtb。這一舉措將使Usual成爲USDtb最大的鑄造者和持有者之一。

Anzen:鏈上信貸資產

Anzen發行的USDz支持多條公鏈,背後資產是私人信貸資產組合。USDz質押後可獲得sUSDz,享受RWA收益。Anzen與美國持牌經紀商Percent合作,投資組合主要面向美國市場,當前APY約10%。

該項目已獲得400萬美元種子輪融資,投資方包括Mechanism Capital、Circle Ventures等知名機構。ANZ代幣採用ve模型,可鎖倉質押獲得veANZ,參與協議收入分潤。

Resolv:Delta中性策略

Resolv有兩款產品:USR和RLP。USR是由ETH超額抵押鑄造的穩定幣,可質押獲得stUSR。RLP則由USR的超額抵押品支持,非穩定幣。

Resolv採用Delta中性策略管理抵押品。大部分ETH存入Lido質押,小部分用作期貨保證金。收益來源包括鏈上質押和資金費率,70%分配給stUSR和RLP持有者,30%分配給RLP作爲風險溢價。

目前stUSR的APY爲12.53%,RLP爲21.7%,總TVL達1.83億美元。Resolv近期上線Base網路並推出積分活動,爲未來發幣做準備。

總的來說,這些新興生息穩定幣項目採用了不同的盈利模式和風險管理策略,爲用戶提供了多樣化的選擇。隨着市場的發展,生息穩定幣領域可能會迎來更多創新。