比特幣在投資者轉向其他幣種時顯示出短期脆弱性：Bitfinex

自從在歷史最高點(ATH)超過一周以來，比特幣一直在整理。加密交易所Bitfinex的分析師表示，該資產的結構性強度仍然保持完好；然而，牛市正進入一個更加微妙和反應敏感的階段。

根據每週的Bitfinex Alpha報告，市場正在經歷比特幣持有者羣體之間的自然輪換。雖然這種資本輪換反映了一個成熟的週期，但BTC面臨近期脆弱性的風險，特別是如果需求減弱。

比特幣面臨短期脆弱性

自2024年初以來，長期比特幣持有者首次開始分配他們的持有資產並鎖定利潤。這一投資者羣體已經開始將更多的BTC發送到交易所和新錢包。在他們出售資產的同時，包括交易所交易基金( ETFs )、機構買家和零售投資者在內的新市場參與者正在購買並吸收供應。

Bitfinex表示，ETF和比特幣財政公司佔據了相當大一部分的購買。這種從長期持有者到短期持有者的輪換是每一個牛市週期的一個共同特徵。然而，現貨需求的強度將決定BTC是進入降溫期還是經歷另一波漲。

目前，鏈上數據表明，大部分BTC供應量現在處於盈利狀態。比特幣的現貨價格已攀升至第95個百分位水平，表明持有未實現利潤的投資者數量大幅增加。這種動態通常會引發短期持有者和投機性投資者的高額獲利了結。

隨後，市場將供應重新分配給以更高價格的新買家。這可能會推動比特幣短期上升趨勢，但會削弱市場結構並增加成本基礎。Bitfinex堅稱，在這種環境下，價格急劇下跌可能導致更廣泛的下跌。這增加了波動性和修正階段的風險，尤其是當買方動能減弱時。

山寨幣正在激增

隨着比特幣的降溫，分析師稱山寨幣正在經歷“激進的追趕反彈”。投資者現在正在將資金從BTC重新分配到大盤山寨幣，以追求額外收益。

許多主要的 altcoin 自 2024 年 11 月以來首次超越 BTC，以 ether (ETH) 和 Solana (SOL) 爲首。其他指數是一個跟蹤加密貨幣表現的指標，排除了穩定幣和市值前 10 的資產，在兩周內上漲了至少 35%，增加了近 850 億美元。

此外，比特幣的主導地位下降了6.9%，這是自2023年12月以來首次出現連續七天的下降。