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在TD Cowen解釋了Strategy股票的“高估”價值
TD Cowen的分析師稱關於Strategy股票高估的批評論點是“邏輯錯誤的”,《The Block》報道。
他們認爲,公司發行證券和吸引資本的策略不僅不會稀釋,而且會增加每個投資者的比特幣份額。
Strategy的淨資產價值溢價爲72.6%。這是市場資本化爲1243億美元與公司資產負債表上比特幣價值720億美元之間的差額。
批評者稱這爲“更大的傻瓜理論”。他們認爲投資者以高價購買股票,希望能以更高的價格出售。TD Cowen的分析師對此並不認同——溢價是合理的,因爲MSTR能夠吸引廉價資本購買比特幣,創造出普通投資者無法獲得的收益。
作爲例子,他們提到了最近的一筆交易。Strategy以739.8百萬美元出售了股票,並用這些錢購買了6220 BTC。結果,MSTR的每股比特幣份額自1月1日以來增長了20.8%,在過去18個月裏增長了超過兩倍。
公司繼續吸引資金。最近,它推出了第四系列無限期優先股,以便於新購買加密貨幣。
該公司已持有607 770 BTC,仍然是最大的公開比特幣持有者。TD Cowen預測,到2027年底,該公司將積累近900 000 BTC,約佔數字黃金總發行量的4.3%。