親測 $RZR 質押：從229.89%APR到實際~61%年化的底層邏輯

具體操作中，質押RZR會獲得lstRZR——這是一種可流通的權益憑證，既能在DeFi場景中交易、借貸，又能自動累積收益。我的理解是，lstRZR的增值來自兩部分：一是國庫通過各種策略（比如流動性提供、套利）產生的利潤分配

RZR本身的底價漲（通過回購銷毀機制）。舉個例子，若質押100 RZR，扣除6.5 RZR的稅費後，實際獲得的lstRZR會隨着時間增值，按當前機制折算，年化爲61%左右，這個數字更貼近真實可到手的收益。

債券-for-BTC飛輪：我看懂了這個“滾雪球”邏輯

深入研究後發現，RZR的核心玩法是“債券換BTC”的正向循環。
簡單說，用戶可以用折扣價購買“債券”（本質是預售的RZR），國庫收到資金後會定向買入BTC。隨着國庫BTC儲備增加，市場對RZR的信心增強，其價格和質押收益率會同步上升；而更高的收益率又會吸引更多人買債券換RZR，國庫能買更多BTC——形成“買債→國庫BTC增加→$RZR價值提升→收益率更高→更多人買債”的飛輪。
我注意到，官網顯示1 S（某種中間資產）可兌換0.07 RZR，而1 lstRZR對應1.15 RZR，這背後正是飛輪效應帶來的資產溢價體現。

0%團隊/風投分配：啓動時的公平性讓我願意試錯

最打動我的一點是，RZR啓動時明確0%團隊和風險投資分配。
這意味着沒有“內部人低成本持倉”的隱患，所有RZR都通過市場機制流通。對比很多項目早期預留大量代幣給團隊的做法，Rezerve從一開始就把籌碼分散給真實用戶，這種公平性降低了“項目方砸盤”的風險。至少從機制設計上，它更像一個由社區共同推動的去中心化儲備貨幣，而非少數人的融資工具。

相關操作可參考官網指引，質押入口： ，主頁面