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山寨幣市場遇冷 真實收益成突圍關鍵
山寨幣再度陷入寒冬,市場何去何從?
自2025年初以來,加密貨幣市場整體表現低迷,漲幅持續性不佳。這種頹勢不僅體現在交易平台上的各類代幣,連在2024年第四季度表現出色的鏈上幣種也遭遇了大幅下跌。
以AI Agent相關代幣爲例,主要幣種在2025年的跌幅驚人:
短短不到三個月時間,曾經炙手可熱的頭部項目價值蒸發了八成。盡管現在還不能斷定該賽道已經失敗,但市場對它的關注度確實大幅下降,短期內恐難以重返巔峯。
與此同時,由川普掀起的名人幣熱潮也迅速降溫。主要名人幣自高點以來的跌幅同樣觸目驚心:
加密貨幣市場素有"炒新不炒舊"的說法,意味着資金總是傾向於追逐最新的投資敘事。然而,相比AI Agent,名人幣賽道的跌幅更爲慘烈。面對這兩個賽道當前的困境,在缺乏新興敘事的市場環境下,還有突破的可能嗎?
當前敘事困境:概念炒作盛行,實質應用匱乏
AI Agent賽道的主要問題在於,大多數項目仍停留在"概念展示"和"未來藍圖"階段,缺乏實用且易於推廣的產品。即便市面上出現了一些可操作的服務,也往往存在界面復雜、用戶體驗不佳等問題,難以吸引普通投資者長期使用。更糟糕的是,一些項目方爲迎合投資者對"AI+區塊鏈"的期待,過度誇大宣傳,實際應用卻遲遲無法兌現。隨着時間推移,資金耐心耗盡,市場關注度轉移,相關代幣價格隨之大幅下跌。
名人幣賽道則面臨"名人效應"遞減的困境。川普無疑是個極具話題性的開端,但隨後各國政要、網紅和明星紛紛效仿,卻無一能復制最初的資金熱度與市場情緒。追隨效應逐漸減弱,導致名人幣賽道呈現曇花一現的態勢,投資者信心迅速流失,價格自然跟着暴跌。
這些賽道陷入大幅波動的根本原因在於,多數項目僅停留在"炒概念"層面,缺乏真實且可持續的收益模式。無論是AI Agent還是名人幣,其核心敘事都過度依賴短期資金與熱度,卻沒有爲用戶提供長期參與的動力。一旦熱度消退,價格就難以維系,更無法吸引新資金入場。
尋找真實收益項目成爲關鍵
在當前敘事匱乏的市場環境中,要脫穎而出的關鍵在於找到具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益",不僅僅是指上市時的短期漲幅,而是能通過實際的業務模式和交易行爲持續產生回報,並將這些收益反饋給代幣持有者或生態參與者。
以某去中心化衍生品交易平台爲例,其業務模式與中心化交易所類似,主要收入來自合約交易手續費。該平台將全部手續費用於回購平台代幣,將幣價與產品usage緊密綁定。數據顯示,該平台在所有永續合約DEX中佔據約45%的24小時交易量,日均交易額達37.8億美元,每日收入約100萬美元。即便在當前市場低迷的情況下,該平台仍保持較高的活躍度,其代幣價格也因此在近期山寨幣普遍下跌的環境中保持強勁表現。
無論多麼熱門的投資敘事終將褪去光環,能夠在加密市場長期存在的,還是那些找到產品與市場匹配度(PMF)、具有高用戶粘性和真實收益的項目。在選擇投資標的時,投資者應當更加關注項目的實際應用價值和可持續發展能力,而非僅僅追隨短期炒作熱點。