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7 月 17 日,HTX DeepThink 專欄作者、HTX Research 研究員 Chloe(@ChloeTalk1)發文指出,加密市場當前處於「高波動—政策博弈—宏觀牽引」的結構性震蕩階段。比特幣期權隱含波動率(IV)維持在 38–39%,市場對通脹反復、降息延遲及立法進展高度敏感,短期資金偏好防御性策略。 #七月行情预测#
CME 比特幣期貨未平倉量持續攀升,反映機構傾向於在受監管平台進行中性或方向性布局。鏈上數據顯示,比特幣正處於「長期持有者獲利了結」階段,短線承壓,中長期結構仍穩健。
宏觀層面,联准会褐皮書預警「夏末通脹可能加速」,9 月降息概率降至約 60%。盡管 PPI 與核心 PCE 溫和,CPI 同比仍達 2.7%,推遲寬松或增強美元吸引力,對市場構成階段性流出壓力。但《CLARITY Act》《GENIUS Act》等立法進展則提振市場情緒,助推比特幣一度升破 12.3 萬美元。
期權市場表現出「政策不確定性風險定價」特徵,波動率溢價上升,7 月 25 日前後到期合約尤爲明顯。盡管部分長期持有者獲利了結,鏈上數據顯示 ETF 地址與機構錢包仍有淨流入,支撐中期牛市邏輯。