比特幣可能在2028年突破100萬美元的邏輯

Arthur Hayes認爲全球正進入美元主導秩序瓦解的階段,美國持續擴大的財政赤字和債務結構將驅動長期通脹與資產重新定價。比特幣在這一進程中將從"納斯達克高Beta資產"轉變爲"美國例外主義衰落的對沖工具"。

联准会和財政部通過國債回購等操作支撐市場,已形成對風險資產的新一輪推動。當債市波動性上升時,政策部門會迅速回應。財政部長在彭博上表示將進行回購、支撐國債市場,就是"做多一切"的時刻。

川普政府上任頭幾個月的財政赤字已經比拜登時期高出22%。由於美國人口老齡化、社會保障和醫療支出增加,以及國防預算上升,財政赤字只會繼續擴大。除非"關閉政府",否則不可能比拜登政府花得少。

真正的流動性高潮可能出現在2026到2027年之間。2026年5月联准会主席任期結束後,如果川普連任,可能會任命一個極度鴿派的人選。屆時可能會同時啓動QE、槓杆率放松、國債回購、收益率曲線控制等多種寬松政策。

比特幣價格目標是2025年達到25萬美元,2028年突破100萬美元。機構投資者的敘事已從"納指高Beta資產"轉變爲"對美國例外主義衰退的對沖工具"。一旦這個敘事根深蒂固,市場就會過度延伸對未來的預期。

當比特幣回到歷史高點,人們就會開始輪動操作,重返加密生態系統。典型的資金輪動行爲會出現,市場進入"開挖垃圾幣,尋找百倍幣"的階段,風險偏好全面復蘇。

企業買入比特幣的趨勢可能會繼續。一些投資者不能投資比特幣ETF,但想有加密資產敞口,就會買入持有大量比特幣的上市公司股票,間接獲得加密資產敞口。

比特幣已經開始和股市脫鉤,走勢越來越接近黃金。但仍需一次實際的市場驗證,讓大衆徹底理解"債券市場波動性"才是關鍵指標。每當債市波動性飆升,就是放水時刻,而這正是比特幣表現最好的環境。