Labubu的興衰：從玩具熱潮到加密貨幣泡沫

泡泡瑪特旗下的知名玩具品牌Labubu在2024年迎來了爆發性增長，公司股價漲幅超過200%，市值突破3500億港元。截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，港澳臺及海外門店130家，業務遍及30多個國家和地區，其中海外營收佔比超過38%。然而，與之相關的同名加密貨幣LABUBU卻未能延續這股熱潮，目前市值已跌至2789萬美元，24小時跌幅高達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款外形獨特的精靈角色玩具，具有圓潤的毛茸茸身體、大眼睛、尖耳朵和九顆尖牙，呈現出俏皮又略帶兇悍的形象。這一角色由在香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說與神話。

Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後迅速走紅。2024年上半年，Labubu所屬的《The Monsters》系列創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月，第三代Labubu搪膠毛絨產品在全球多地引發搶購熱潮。同年5月，加密貨幣LABUBU應運而生，短暫掀起一波炒作熱潮。

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Labubu走紅的原因

1. 獨特的銷售模式：Labubu採用盲盒銷售方式，增加了購買的刺激性和不確定性，吸引消費者反復購買以獲得稀有款式。

2. 優秀的文創IP：Labubu成功跨越文化壁壘，同時受到亞洲文化和西方流行文化的認可。

3. 產業鏈支持：中國完善的產業鏈和成熟的產業生態爲Labubu的生產和推廣提供了有力支持。

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加密貨幣市場的泡沫與崩潰

盡管Labubu實體玩具取得了巨大成功，但其同名加密貨幣LABUBU卻未能逃脫Meme幣的宿命。類似的案例還有胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等。

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胖企鵝在NFT和實體玩具領域都取得了不俗成績，其Meme幣PENGU曾在2025年1月創下0.0428美元的歷史高點，但僅半年時間就暴跌78%。無聊猿和CryptoPunks等純數字資產項目也經歷了類似的價格暴跌。

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這些案例表明，無論是有實體產品支撐的項目，還是純數字資產，都難以抵擋加密貨幣市場的投機性和波動性。LABUBU的快速漲和隨後的暴跌正是這種高投機性和缺乏實際價值支撐的結果。

盡管實體玩具行業可能繼續蓬勃發展，但與之相關的加密貨幣項目往往難以維持長期價值。這種"因投機而生、因價值泡沫破裂消亡"的現象，再次印證了Meme幣市場的本質特徵。

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