加密借貸市場發展報告：規模365億美元，DeFi領域增長顯著

近期一份關於加密貨幣借貸市場的研究報告顯示，截至2024年第四季度，包括加密擔保債務頭寸(CDP)穩定幣在內的加密借貸市場規模達365億美元。這一數字較2021年第四季度644億美元的歷史高點下降了43%，主要原因是借貸方供應端崩潰以及資金、個人和企業需求萎縮。

當前市場構成如下:

• 中心化金融(CeFi)借貸:112億美元
• 去中心化金融(DeFi)借貸:191億美元
• 加密資產支持的CDP穩定幣:62億美元

值得注意的是，自2022年第四季度加密市場低谷以來，鏈上借貸應用經歷了強勁增長。截至2024年第四季度,20個借貸應用和12個區塊鏈上的開放借款總額爲191億美元,較八個季度前增長了959%。

市場概況

加密借貸服務主要通過兩個渠道提供:去中心化金融(DeFi)和中心化金融(CeFi)。

中心化金融(CeFi)

CeFi是由中心化的鏈下金融公司提供的加密貨幣和相關資產的借貸服務,主要分爲三類:

1. 場外交易(OTC):提供定制的借貸解決方案,通常面向合格投資者和機構。

2. 主經紀業務:提供保證金融資、交易執行和托管服務。

3. 鏈上私人信用:允許用戶在鏈上匯聚資金,通過鏈下協議和帳戶部署。

去中心化金融(DeFi)

DeFi是由智能合約驅動的應用,運行在區塊鏈上,主要包括:

1. 借貸應用:允許用戶存入抵押資產借取其他加密貨幣。

2. 擔保債務頭寸穩定幣:以加密貨幣爲擔保發行的過度抵押穩定幣。

3. 去中心化交易所:部分平台允許用戶獲取槓杆放大交易頭寸。

市場發展歷程

加密借貸市場經歷了從2020-2021年的牛市高峯到2022-2023年的動蕩時期。2022年和2023年,多家大型CeFi借貸平台相繼崩潰,導致CeFi和DeFi借貸市場規模從高峯期到低谷期間縮水約78%。

市場規模演變

CeFi借貸市場從高峯時的348億美元降至低谷時的64億美元,下降82%。截至2024年第四季度,CeFi借貸市場規模爲112億美元,較歷史高點下降68%,但較熊市低谷增長73%。

DeFi借貸應用則展現出強勁增長,從熊市最低點的18億美元反彈至2024年第四季度的191億美元,八個季度內增長959%。

整體而言,包括CDP穩定幣在內的加密借貸市場總規模從2021年第四季度的64.4億美元高點,下降至2023年第三季度的14.2億美元低點,隨後反彈至2024年第四季度的36.5億美元。

風險投資趨勢

2022年第一季度至2024年第四季度期間,CeFi和DeFi借貸/信用應用平台通過89宗交易籌集了總計16.3億美元資金。2022年第二季度募資最多,達5.02億美元。然而,借貸和信用應用在加密領域風投中佔比較小,平均每季度僅佔2.8%。

未來展望

1. CeFi借貸機構化:傳統金融機構有望入場,比特幣ETF可能推動槓杆交易增長。

2. 鏈上私人信貸崛起:代幣化債務工具將增強透明度,降低成本。

3. DeFi機構化與創新:機構採用加速,中心化公司基於DeFi協議構建新產品。

總的來說,加密借貸市場正經歷分化,DeFi展現出較強韌性。未來鏈上借貸有望通過代幣化、自動化風控和機構參與,成爲數字金融基礎設施的核心組成部分。