穩定幣新浪潮:監管明朗化後的市場格局與投資機遇

穩定幣是一種與法定貨幣（通常是美元）掛鉤的數字資產，本質上是一組標準化的智能合約。它們既不是法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

特朗普執政期間，政府對穩定幣持友好態度，認爲其有助於鞏固美元的全球地位。相反，他們反對CBDC，擔心它可能會增強政府權力並侵犯個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國對CBDC持支持態度，但對穩定幣的監管較爲嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明確，穩定幣行業將與現有美元體系深度融合，這可能引發一場激烈的市場競爭。一些大型金融機構已經開始涉足這一領域。

穩定幣的主要功能包括價值存儲、交易媒介和支付工具，這些功能大多源自其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的即時確認和可編程性等特點，使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度結算總額已經是某知名支付網絡的兩倍。

穩定幣發展的第一波浪潮（2018-2019年）中，項目方過於關注監管許可和資產儲備，忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架逐漸明晰，項目方更關注資產規模、流動性網路效應和用戶體驗。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，市場上還將湧現大量新興穩定幣項目。

對於普通投資者來說，這波浪潮帶來了兩種主要的投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對簡單，更適合大多數投資者。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。