短線筋的賣出一輪後仍處於調整階段 | 黃金市場解讀 | Moneyクリ マネックス證券的投資信息和有用的財經媒體

上周（6月23日周）的動態：紐約黃金在周末時縮減漲幅，JPX黃金在周初創下歷史最高價，最終也縮減了漲幅

上周（6月23日周）的紐約黃金期貨價格（NY黃金），在周前半受中東局勢的地緣政治因素影響，周後半則因與各國就特朗普關稅的談判而劇烈波動。由於買賣雙向材料像日替菜單一樣不斷變化，一周的價格範圍擴大至約150美元。

美軍對伊朗的攻擊在短時間內也緩和了緊張局勢

6月23日周初，由於在上周末突然發生的美國軍方對伊朗主要核相關設施的三次空襲，因地緣政治風險的背景下，價格漲至超過3,400美元。在攻擊完成後，美國總統特朗普在國民演講中表示，鈾濃縮設施已被“完全摧毀”，並宣稱達成了軍事行動的目的。

事態的發展很快，雖然擔心伊朗方面的報復攻擊，但雖然襲擊了位於卡塔爾的美軍基地，但內容上是形式性的。伊朗方面判斷不希望戰爭行爲的擴大，因此對廣泛卷入中東地區的戰爭的擔憂有所減退。隨後，實際上以色列和伊朗達成了停火協議。同時，紐約黃金價格也調整至3300美元方向，市場的關注點轉向了以美中爲中心的各國和地區的關稅談判問題。

美中關稅談判暫時告一段落，7月9日的截止日期臨近

關於這次關稅談判，據傳在6月27日美中兩國就稀土（稀土元素）的對美出口加速達成了一致，投資者的風險偏好態度增強。美國股市在以AI相關股票爲中心的漲中，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數在收盤基礎上更新了歷史最高值。由於中東地緣政治風險的降低，先前流入紐約黃金的避險資金流出，加上風險偏好情緒的高漲，紐約黃金在周末期間下調了水平。

隨着被視爲關稅談判的最後期限的7月9日臨近，6月27日，貝森特美國財政部長對與各國和地區的談判表示，預計能在9月1日的勞動節之前達成協議，這也減弱了人們對關稅談判的警惕感。

上周末6月27日的紐約黃金收於3287.60，創近一個月來的低點。周線較上周末下跌98.10美元，跌幅爲2.9%，連續兩周下跌。區間擴大至3266.50至3413.80美元，幅度爲147.30美元。

JPX金在周初的收盤價和交易時間內都刷新了最高價

國內金價格也如紐約黃金一樣在周初飆升，到了周末則失去了漲幅度。由於中東地區戰爭擴大的預期，周初外匯市場上美元被買入，6月23日美元/日元匯率一度升至148.01日元，恰逢紐約黃金的高點。大阪交易所的黃金期貨價格（JPX金）在6月23日以15985日元收盤，刷新了基於收盤價的歷史最高紀錄。在當晚的夜間交易中，價格一度漲至16171日元，刷新了交易時間內的高點。此後，隨着地緣政治風險的退卻，美元對主要貨幣開始被拋售，美元/日元匯率一度跌破144日元，導致價格水平下調。

6月27日JPX黃金的收盤價爲15398日元，幾乎是最低收盤狀態。周線較上周末下跌331日元，降幅爲2.1%，連續兩周下跌。區間爲15397至16171日元，價格波動爲774日元，爲六周以來的最大幅度。

中央銀行的黃金儲備預計將增加（WGC調查）

國際黃金宣傳調查機構世界黃金協會（WGC，總部位於倫敦）於6月20日發布了第八次“中央銀行黃金儲備調查”的結果。

歐州中央銀行（ECB）在6月11日發布的報告中提到，到2024年末，各國中央銀行所持有的外匯儲備中，黃金的比重達到20%，超越歐元（16%）成爲第二位。這次WGC的中央銀行調查的內容與此相一致。

2025年的調查將於2月25日至5月20日進行，來自73個國家的中央銀行提供了回應。摘錄的重點事項如下（按回應比例的多寡排序）。

※外匯儲備管理的關注點

①整體利率水平（93％）、②應對通貨膨脹（81％）、③地緣政治風險（77％）、④應對貿易與關稅問題（59％）、⑤應對意外衝擊（49％） ※外匯儲備中包含黃金的背景（多項選擇）

危機時的表現、長期價值的保全、應對通貨膨脹、有效的投資組合構建、應對地緣政治風險、沒有違約風險的點、迄今爲止的貨幣性等歷史背景 ※5年後持有比例的展望（整體回答比例）

美元的持有比例將下降 73% （2024年62%，2023年55%）

黃金（ゴールド）持有比例將從76%（2024年69%，2023年62%）減少，顯示出新興國家仍然對黃金（ゴールド）保持積極態度。

本週（6月30日周）的展望：關注關稅暫定期限、大型減稅法案的去向、6月就業統計 NY黃金3,300美元±50美元，JPX黃金15,400日元±300日元

重要經濟指標的發布持續的事件周

本週（6月30日周）將是美國重要經濟指標發布密集的事件周。備受關注的6月就業數據將於7月3日發布，因爲7月4日是獨立紀念日的假期。非農部門新增就業人數的市場預期爲比上月減少11.3萬人。如果真如此，將是過去4個月以來的最少，但判斷仍然是健康的。同時，失業率預計小幅上升至4.3%。

聯準會（FRB）主席鮑威爾對未來因關稅引發的通脹感到警惕，但如果勞動力市場出現惡化跡象，降息壓力可能會加大。降息預期的增加將成爲紐約黃金漲的因素。

此外，我想關注其他的職位空缺（JOLTS）以及ISM制造業和非制造業景氣指數等。

關稅措施的臨時期限到來

除了經濟指標之外，7月9日關稅措施的臨時截止日期即將到來。特朗普總統在協商未達成一致的情況下，是否會採取強硬措施。此外，7月4日前在參議院審議的大型減稅法案的成立將如何。由於是不可預測的事件，因此結果可能會導致紐約黃金價格波動。然而，由於已經下調了水平，預計下行空間有限。基本上，我認爲會在3,300美元附近穩固。

NY金關於3,300美元上下波動50美元，JPX金預計在1萬5400日元上下波動300日元的範圍內。