以太坊 ETF 權益質押遭遇意外的證券交易委員會延遲

您是否在關注美國以太坊ETF的激動人心且有時令人沮喪的旅程？有一個特定申請的顯著進展引起了加密市場的關注。

關於SEC對富蘭克林鄧普頓的最新消息是什麼？

最近的報道顯示，美國證券交易委員會(SEC)在一個待決的現貨以太坊ETF申請中，對一個關鍵特性採取了退步。具體來說，來自@PhoenixNewsIO在X上的消息，被Odaily引用，暗示SEC要求富蘭克林鄧普頓從他們提議的現貨以太坊ETF中移除質押組件。

這並不是對ETF本身的完全拒絕，而是關於許多申請者爲了使其產品對投資者更具吸引力而包含的一個功能的具體指示。這表明SEC對模糊商品與證券界限的加密貨幣方面的持續審查，特別是加密質押。

理解 加密質押 以及它爲何對 以太坊ETF 重要

那麼，加密質押到底是什麼，它在以太坊ETF中的潛在納入(或排除)爲何如此重要？

簡單來說，在像以太坊這樣的權益證明網路上，加密質押涉及鎖定加密貨幣以支持網路的運作，例如驗證交易和保護區塊鏈。作爲質押以太 (ETH) 的回報，參與者可以獲得獎勵，類似於在傳統銀行帳戶中賺取利息或從股票中獲得分紅。

對於以太坊ETF，這個想法是可能對基金持有的基礎ETH進行部分質押。這可以爲投資者提供在以太的任何潛在價格升值之外的投資收益。這一收益部分被視爲一個重要優勢，可能使得該ETF相比於直接持有ETH或通過其他非質押投資工具更具吸引力。

包含質押在以太坊ETF中的潛在好處 ( 現已延遲至富蘭克林 )

• 潛在收益: 在基礎的ETH持有上賺取被動收入。
• 增強投資者吸引力： 使ETF可能對尋求收益的更廣泛投資者羣體更具競爭力和吸引力。
• **網路參與：**間接支持以太坊網路的安全性和運營。

關於 加密質押 的挑戰和 SEC 的擔憂

SEC對加密質押的立場一直是爭論的主題。一個主要的擔憂是質押服務是否構成投資合同，這可能會將質押資產(或質押服務本身)歸類爲美國法律下的證券。這具有重大的監管影響。

其他關注可能包括：

• 保管復雜性： 在ETF結構內，如何管理和保障質押過程及獲得的獎勵。
• 削減風險: 盡管很少見，但如果驗證節點惡意操作或離線，質押的以太可能會被處以(削減)，從而可能影響ETF的資產。
• 監管明確性: 針對提供給大型投資工具的質押服務的明確監管指南總體缺乏。

這對更廣泛的 現貨以太坊ETF 領域意味着什麼？

雖然這份具體的報告是關於Franklin Templeton的申請，但它可能對其他申請者也有影響。像BlackRock、Fidelity、Grayscale等主要參與者也有待處理的現貨以太坊 ETF申請，並且許多人最初包含了質押功能。

來自SEC的這一請求暗示了一種潛在的標準化方法：監管機構可能要求所有批準的現貨以太坊ETF產品最初排除質押。這將通過去除一個有爭議的元素來簡化監管審批流程，並使這些ETF與不涉及質押的批準現貨比特幣ETF的結構更緊密地對齊。

如果質押被普遍排除，這可能會影響投資者的潛在回報，相較於直接持有和質押以太。然而，這也可能爲ETF獲得批準鋪平更清晰的道路，潛在地爲更廣泛的機構和零售投資者通過受監管的投資產品接觸以太坊提供機會。

讓我們來看一下潛在場景的簡化比較：

| 特性 | 潛在質押 以太坊ETF (延遲) | 可能批準的非質押 以太坊ETF | 直接持有ETH (並質押) | | --- | --- | --- | --- | | 以太坊敞口 | 是 | 是 | 是 | | 質押的潛在收益 | 是 (如果允許) | 否 | 是 | | 監管結構 | 復雜/不確定 | 更簡單/更確定 (像現貨比特幣ETF) | 自我監管 | | 可訪問性 | 通過經紀帳戶 | 通過經紀帳戶 | 通過加密交易所/錢包 | | 保管風險 | 由ETF提供商管理 | 由ETF提供商管理 | 自我保管風險 |

這張表強調了雖然非質押ETF可能缺乏收益組成部分，但它可能是獲得監管批準並提供一個熟悉的、受監管的投資外殼以獲得以太的必要妥協。

這次 以太坊 ETF 延遲對投資者意味着什麼？可操作的見解

對於急切等待美國 現貨以太坊ETF 的投資者來說，這則消息雖然在抵押收益方面可能令人失望，但並不一定意味着批準的終點。這可能只是與 SEC 談判過程中的一步，以確保結構的正確。

以下是一些關鍵要點和可行的見解：

• 耐心是關鍵： 監管過程往往緩慢，並涉及發行人與SEC之間的反復溝通。延遲和所請求的修正是常見的。
• 關注轉向核心批準： 市場的關注點可能現在會更多地轉向 *任何* 現貨以太坊ETF 的批準可能性，即使沒有質押，截止日期在五月。
• 了解產品： 如果ETF獲得批準，請了解它是否包括質押，因爲這將影響潛在回報。
• 直接持有以太坊 vs. ETF: 考慮直接持有以太坊的權衡(這允許您選擇質押)以及投資於可能不進行質押的ETF(它提供了監管結構和通過傳統經紀帳戶的便利訪問)。
• 監控監管信號： 密切關注來自 SEC 和 ETF 申請者如 Franklin Templeton 的進一步溝通或備案。

盡管排除質押可能會稍微降低與直接質押相比的收益潛力，但對於許多投資者來說，現貨以太坊ETF的主要吸引力在於在熟悉的投資結構中獲得對ETH價格波動的受監管訪問。

結論：導航到 現貨以太坊 ETF 的路徑

有報道稱，證券交易委員會（SEC）已要求富蘭克林鄧普頓從其現貨以太坊ETF申請中移除質押，這一消息是關於監管前進方向的重要信號。這突顯了SEC在處理加密質押等監管分類不明確的方面時採取的謹慎態度。

這一發展雖然是一個期望功能的延遲，但最終可能有助於簡化基礎 現貨以太坊 ETF 產品的審批流程，從而消除潛在障礙。投資者應保持關注，並做好準備，以應對初始美國 以太坊 ETF 可能僅專注於提供 ETH 價格的曝光，而沒有額外的質押收益層。

通往受監管的加密投資產品的旅程是復雜的，但每一步，包括SEC對Franklin Templeton等申請者的詳細要求，都帶來了更多的清晰度，即使這會對某些特性如加密質押帶來暫時的挫折。

要了解更多關於最新的 以太坊 ETF 趨勢和 SEC 發展的信息，請查看我們關於塑造 以太坊 機構採用 的關鍵發展的文章。