特斯拉營收大跳水！汽車收入年減兩成，2025年開局不利

特斯拉最新財報出爐，第一季營收與獲利雙雙不如預期，汽車部門更重挫20%。馬斯克與政治風暴牽扯不清，加上全球貿易政策不穩定，讓這家電動車巨頭壓力山大。

汽車收入重挫 20%，總營收年減 9%

特斯拉在週二公布了 2025 年第一季財報，數據顯示汽車收入出現戲劇性下滑。該季汽車部門營收為 140 億美元，較去年同期的 174 億美元下降了 20%。整體營收也下滑至 193.4 億美元，低於市場預期的 211.1 億美元，年減幅度達 9%。

每股盈餘為調整後 0.27 美元，遠低於分析師預期的 0.39 美元。純益更是慘跌 71%，僅剩 4.09 億美元，與去年同期的 13.9 億美元相去甚遠。

為何業績滑坡？產線升級與價格壓力是主因

特斯拉指出，營收下滑部分原因來自於全球四大車廠正在升級產線，為即將推出的新版 Model Y 做準備。除此之外，平均售價下滑與促銷優惠增加也進一步壓縮獲利空間。

若非仰賴環保法規補助收入（Regulatory Credits），特斯拉本季在汽車銷售部分可能面臨虧損。該項收入由去年同期的 4.32 億美元攀升至 5.95 億美元，成為關鍵救命繩。

馬斯克政治風波不斷，市場信心受創

不只財務表現拉警報，馬斯克近期政治立場也引發市場不安。他在今年開局大多時間駐足於白宮，協助推動裁減聯邦政府規模的計畫。川普發起的關稅攻勢更讓市場憂心零組件與生產設備成本上漲，從電池、玻璃到電路板都可能受影響。

特斯拉在財報中也坦言：「全球汽車與能源市場的不確定性正急速上升，變動的貿易政策與政治氣候，將對需求造成短期內的實質衝擊。」

股票今年已跌 41%，市場震盪不止

截至目前為止，特斯拉股價在 2025 年已重挫 41%。今年第一季更創下自 2022 年以來最差季度表現。在週二盤後交易中，股價先是無明顯變動，但隨著川普表示「不會解雇聯準會主席鮑爾」，股價隨即反彈近 5%。

銷售表現持續疲弱，歐美抗議聲四起

特斯拉第一季交車量下滑 13%，共交付 336,681 輛。這波銷售低迷也引來歐美市場抗議聲浪，特別是在馬斯克公開支持德國極右翼 AfD 黨派之後，社會觀感更加負面。

此外，面對中國低價競爭者的壓力，特斯拉步步為營，難以維持市佔優勢。在美國無人計程車市場上，也落後於谷歌旗下的 Waymo。

Robotaxi 與人形機器人計畫仍在推進中

儘管營運承壓，特斯拉強調技術創新腳步未停。公司確認將於 6 月在德州奧斯汀啟動首個無人駕駛計程車服務試點計畫，並在加州弗里蒙特啟動人形機器人的試產線。

不過，AI 相關開支也推升了整體營運成本。本季營業收入下降 66%，僅剩 4 億美元，營業利潤率縮水至 2.1%。

能源業務逆勢成長 67%，AI 帶動儲能需求

亮點部分來自能源事業。能源發電與儲存部門收入暴增 67%，達到 27.3 億美元，遠高於去年的 16.4 億美元。特斯拉表示，AI 基礎建設的快速擴張為能源儲存產品帶來巨大商機，能協助穩定電網、提升能源調度效率。

但特斯拉也提醒，該部門高度仰賴國外供應鏈，若全球關稅政策升溫，將導致市場波動與供需失衡。

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