Vanguard 首席執行官表示，美國經濟的例外主義“絕對”沒有達到頂峯。

美國例外主義是一種信念，這種信念讓特朗普有信心對世界宣戰。先鋒集團首席執行官薩利姆·拉姆吉不同意美國例外主義正在結束的說法。

在一次採訪中，Salim Ramji 對美國例外主義是否已經達到頂峯的提問嚴肅地回答：“絕對沒有。”Ramji 說，他仍然相信美國經濟的基本實力。

美國例外論。pic.twitter.com/FIhUX3n0TQ

— Menthor Q (@MenthorQpro) April 22， 2025

特朗普的政策正在揭示美國例外主義的真實面貌。在這場戰爭中，中國作爲最大的敵人，想要證明美國並沒有那麼偉大。

超過70年來，美國例外主義一直基於其在自由貿易和全球化方面的領導地位。其外國安全盟友和合作夥伴網絡、深厚的資本市場、作爲世界儲備貨幣的美元、技術進步、冒險精神的創業精神、世界領先的生產力，以及其軍事優勢。

然而，美國似乎不再那麼強大了。

薩利姆·拉姆吉表示，投資者正在出售美國資產

先鋒集團管理着超過10萬億美元的資產。根據彭博社的數據，到2025年，先鋒的交易所交易基金已經吸引了近1170億美元的資金。這是任何ETF提供商中最多的資金。在這筆資金中，990億美元被投入到先鋒專注於美國的股票和固定收益基金中。

投資者在過去幾周一直在出售各種美國資產。拉姆吉說：“我們確實在我們的資金流中看到了這一點。我們在客戶的行爲以及我們團隊自己的投資信念中看到了這一點。”

在周二，法國興業銀行資產配置負責人阿蘭·博科茲表示，如果特朗普繼續進行多方面的貿易戰，退出美國資產的舉動可能會持續多年。博科茲在九月份首次警告美國資產的疲軟，並在二月份再次發出警告。

標準普爾500指數今年下跌了約10%。本月早些時候，由於特朗普在關稅問題上的反復，使幾乎所有股票市場都受到影響，標準普爾500指數接近進入熊市。這種不穩定性動搖了美國國債市場和美元。

然而，Ramji表示，特朗普的貿易政策不會終結美國經濟的金融實力。他說：“客戶總是需要保持平衡[…]我們已經說了幾十年，關於美國與國際之間的正確組合，股票與債券之間的正確組合。”

壯麗七俠失去了對美國例外主義的主導地位

在不到三個月的時間裏，特朗普作爲回歸總統的混亂破壞了美國的許多霸權。一個穩定的民主制度、穩定的法治和獨立的美國聯邦儲備系統被視爲理所當然。

對於投資者來說，這是一個巨大的擔憂，因爲對美國例外主義的信念推動了美國股市的極高估值，並且相較於全球其他交易所處於溢價狀態。

對七大科技股的看漲押注——谷歌、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達和特斯拉——支持了美國在技術和創新方面的卓越表現

Magnificent Seven的損失高達40%。從1月份開始，特斯拉下跌了40%，英偉達下跌了20.33%，Microsoft下跌了9.98%，Meta下跌了15.40%，蘋果下跌了9.21%，亞馬遜下跌了22.16%，Alphabet下跌了20.51%。

美國例外主義甚至受到高盛的質疑，而高盛被稱爲華爾街的“全美冠軍”。高盛也已改變了對美元的看法，從看漲轉爲看跌。

曾任BHP首席經濟學家的Huw McKay表示，美國例外主義的理念在地緣戰略層面上仍然存在，但在金融市場中並不成立。

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