黃金衝破3370美元再創新高！比特幣8.7萬絕地反攻：特朗普“黃金法則”引爆終極貨幣戰爭

​​一、黃金：突破3370美元的終極敘事重構​​

2025年4月21日早盤，現貨黃金價格突破3370美元/盎司，紐約期金同步衝高至3375.9美元，創下人類金融史新紀錄。這場“黃金暴走”的背後，是地緣政治、貨幣體系與資本流動三重力量的撕裂性共振。

​​1. 特朗普“黃金法則”的政治經濟學​​

特朗普在Truth Social拋出“談判與成功的黃金法則：擁有黃金者制定規則”，

此外特朗普還表示，“批評關稅的商人不擅長商業，但真正不擅長的是政治。他們不理解也沒有意識到我是美國資本主義有史以來最好的朋友！”

這並非簡單的市場喊單，而是美國政治精英對全球貨幣體系重構的隱喻。

在關稅戰升級至汽車25%、半導體145%的背景下，黃金的“硬通貨”屬性被重新定價爲“權力籌碼”。

​​2. 美元指數下跌與全球資本流動

美元指數跌破99關口，這2022年4月以來首次。

​​歷史數據顯示，美元指數每下跌1%，比特幣漲1.2%，當前美元破位99或助推BTC衝擊90,000美元。

根據高盛的對沖基金業務負責人托尼-帕斯誇裏埃洛（Tony Pasquariello）在稍早前一份報告中的分析，全球資本流動的故事正在成爲市場關注的重點，規模與影響力不容忽視。

高盛給出了美元將大幅下跌的三大邏輯：

美元被高估了20%

這種高估源於美國的“例外主義”——過去10多年，美國優越的資產回報吸引了來自全球的資本流入。

關稅影響將對美國企業利潤和家庭支出產生不成比例的打擊

由於關稅的設計及其逐步推出的方式，它們將對美國企業的利潤和家庭的購買力產生巨大壓力——這兩者一直是支撐美國“例外主義”的引擎，而關稅正在破壞強勢美元的根基。

這一次，局勢更像英國脫歐而非第一次貿易戰

這次是美國與世界的對抗，使得外匯市場成爲焦點，尤其是日元和歐元。這是一個資本帳戶的故事，大部分資本流入正是來自這裏。

高盛還提醒要注意兩個關鍵數據：

2.2萬億美元：這是全球金融危機後，美國未對沖的美元超配金額（根據一篇詳細的學術論文數據）。

20%：這是歐元從2017年1月到2018年1月底期間的波動幅度，這也是我們上次看到顯著資金流動輪換的時間。

高盛還給出了一些補充說明：

我們預期這不會是完全的資產輪換：我們預計這將通過邊際需求的變化來體現，而不是對現有美國資產的劇烈拋售。

相對價格調整主導再分配：很多再分配將通過相對價格調整，而非大量的主動資金流動來完成。

這主要是股市故事：強勁的美國股市表現是美元超配的主要原因。

本質上是外匯故事：從根本上說，我們討論的是國際收支平衡，而技術上缺乏替代投資可能會導致一些投資者簡單地對沖外匯敞口（賣出美元，但保持底層資產）。

美元這些超配分配需要多年積累，也需要時間來解除：然而，值得注意的是，長期投資者的參與程度很高，我們已經從數據中看到了一些變化，雖然數據還很稀少。

​​二、比特幣：LTH拋壓觸底與牛市重啓密碼​​

當黃金狂飆之際，比特幣悄然突破87000美元，24小時漲幅2%，周線反彈5%。這不僅是技術面突破86000美元關鍵阻力位，更隱含鏈上數據的深層轉折。

​​1. 長期持有者（LTH）的“鎖倉宣言”​​

CryptoQuant 的鏈上數據報告稱，長期持有者的拋售壓力（即交易所 LTH 的持倉量）已降至過去一年的最低點 1.1%。這表明，比特幣 LTH 持有者現在選擇持有資產，而不是獲利了結。

如果這些 LTH 交易所持倉量進一步下降至 1.0%，則表明拋售壓力完全消失。值得注意的是，這種趨勢可能會鼓勵新投資者入市並持續增持，從而在 BTC 市場形成強勁的看漲勢頭。

大多數比特幣 LTH 以平均 25,000 美元的價格進入市場。自那時起，CryptoQuant 記錄了 LTH 的最高拋售壓力，分別爲 2024 年初 50,000 美元時的 5.6% 和 2025 年初 97,000 美元時的 3.8%。

這兩次事件很可能是打算退出市場的長期持有者獲利回吐的主要階段。因此，短期內這羣 BTC 投資者不太可能再次引發拋售壓力，這支撐了看漲情緒，因爲長期持有者目前控制着 77.5% 的比特幣流通量。

​​三、黃金與比特幣：避險資產的世紀對話​​

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2025年黃金與比特幣相關性升至0.32（2024年爲-0.15），但二者並非零和博弈：

​​風險偏好分層​​：機構資金傾向黃金對沖地緣風險，散戶通過比特幣押注流動性寬松；

​​功能互補​​：黃金錨定“抗法幣貶值”，比特幣承載“數字原生價值”，二者在央行數字貨幣（CBDC）體系中可能形成新錨定關系。

歷史數據顯示，黃金與比特幣之間存在顯著的滯後相關性：每當黃金創下新高後，比特幣通常會在100-150天內跟進並突破前高。

例如，2017年黃金漲30%後，比特幣於同年12月觸及19,120美元的歷史峯值；2020年黃金突破2,075美元後，比特幣在2021年11月升至69,000美元。

這種關聯性源於兩者在經濟不確定時期的互補角色。黃金作爲傳統避險資產，通常率先反映通脹預期和貨幣寬松信號；而比特幣則因其供應剛性和去中心化特性，成爲“數字黃金”敘事下的後發力量。

​​結語：全球貨幣體系的“大裂變”時刻​​

當黃金衝破物理價值的桎梏、比特幣撕碎法幣的霸權，我們正見證一場史詩級的資產遷徙。歷史經驗表明，這類範式轉移往往伴隨劇烈波動，但對理性投資者而言，波動本身就是超額收益的源泉。正如高盛所言：“這不是簡單的資金輪動，而是舊秩序的瓦解與新規則的建立。”在這場變革中，持有黃金與比特幣，本質是持有對貨幣終局的選擇權。