Coinbase 識別出在經濟逆風中潛在加密貨幣寒冬的跡象

根據Coinbase最近的一份報告，新的加密寒冬可能正在出現，因爲日益增加的結構性和宏觀經濟壓力開始對數字資產生態系統產生重大影響。

除比特幣外，總的加密貨幣市值已降至9500億美元，較2024年12月的1.6萬億美元高峯下降了41%。這一下跌使當前估值低於2021年8月至2022年4月期間的大部分水平，表明投資者情緒急劇惡化。

風險投資退出加密貨幣

報告指出全球經濟逆風，特別是關稅的復蘇和持續的財政緊縮，是市場下滑的主要原因。這些因素加劇了不確定性，並在金融市場引發了風險規避態度，這反過來又導致了新資本流入加密市場。

盡管在2025年第一季度風險投資活動有所小幅增長，但Coinbase觀察到，資金仍低於2021-22年牛市周期的高點50-60%。這尤其對依賴投機性資金流入的山寨幣項目造成了傷害。

進一步加大看跌信號，比特幣和COIN50指數（追蹤市值前50的代幣）均已跌破各自的200日移動平均線(200DMA)，通常被視爲長期下行趨勢的技術信號。

因此，Coinbase 的全球研究負責人 David Duong 認爲，這些趨同的指標呼應了之前加密寒冬的開始，並強調了採取“防御立場”的必要性。盡管對 2025 年第二季度中後期的穩定持謹慎樂觀態度，但更廣泛的復蘇之路仍然受到宏觀經濟不確定性和傳統股市疲軟表現的影響。

“目前，當前宏觀環境的挑戰需要更大的謹慎。”

‘沒有需求，就沒有反彈’

Ecoinometrics 從機構的角度強調了類似的擔憂，指出需求疲軟和金融環境收緊，並且聯準會沒有出現轉向的跡象。根據該加密數據平台，這絕對不是一個看漲的背景。

ETF流動反映了這一點，自3月底以來持續出現資金流出，偶爾有少量資金流入。過去30天的淨流動接近於零。因此，短期上行空間仍然有限。這種脆弱的背景可能使比特幣的價格在市場波動回歸時變得脆弱。