關稅雪崩下 特朗普集團海外項目真實生存現狀

來源：福布斯

衆所周知，唐納德·特朗普熱衷於做生意，多年來他在全球各地達成了無數交易。特朗普集團已將"特朗普"的名字貼在了十幾個國家的酒店、高爾夫球場和豪華公寓樓上。

而最新的消息是：在印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）作爲特朗普首批白宮國際賓客到訪約一個月後，特朗普集團宣布將在印度浦那（Pune）建造一座商業大廈。

特朗普4月2日發動貿易戰引發美國新關稅雪崩，或將衝擊其海外商業版圖。這種風險並非來自關稅本身——特朗普集團並未在海外生產產品並將它們運回美國——而是源於其顛覆全球商業秩序所引發的巨大經濟不確定性與動蕩。"這種影響正從關稅衝擊轉向需求破壞，而後者影響更爲重大，"Baird酒店業分析師邁克爾·貝利薩裏奧（Michael Bellisario）本周稍早如是分析。

倘若這種需求萎縮持續發酵，全球旅遊業必將遭受衝擊——美國本土旅遊業已因特朗普收緊移民和學生籤證政策顯露疲態。“相比其他類型的消費，旅行更具可替代性，”酒店業顧問比約恩·漢森（Bjorn Hanson）指出。如果經濟衰退被歸咎於特朗普政策，其名下產業——如蘇格蘭和愛爾蘭的高爾夫球場——可能遭遇尤爲嚴峻的衝擊。

或許並不令人意外的是，特朗普集團開展業務的全部13個國家（包括兩個歐盟成員國）都至少展現出了與美國談判的意願，這意味着這些國家將會受益於部分關稅90天的暫緩期。美國實際上與其中6國存在貿易順差，意味着它們最初僅受到10%的最低稅率衝擊。與之形成鮮明對比的是，特朗普在中國未曾持有任何冠名物業——這個正因關稅飆升而與美國形成對峙局勢的國家，其震蕩已引發全球市場不安。

特朗普在很大程度上規避了自身風險，這意味着承受衝擊的將是其國際合作夥伴而非他本人。原因在於多數"特朗普地產"實爲品牌授權及管理協議——地產所有者支付費用以換取特朗普品牌冠名權，有時還附加經營管理服務。

受影響最大的可能是那些仍處於規劃或建設階段的項目，比如越南和沙特阿拉伯籌備中的開發計劃，這些項目可能因宏觀經濟不確定性而延期。不過漢森指出，特朗普的生意短期內不太可能崩潰："那些最討厭特朗普的人，早就不再和他有品牌授權合作了。這背後的下行風險其實相當有限。"

以下列出了唐納德·特朗普持有地產或籤署品牌授權協議的所有國家，並標注了這些國家如何受到特朗普最初宣布（目前暫緩90天實施）的關稅影響。但需注意，10%的"基礎關稅"仍然存在。

01 越南 "解放日"關稅稅率：46%

特朗普集團於去年10月與越南房地產巨頭京北都市發展集團（Kinh Bac City Development）達成合作協議。據報道，該項目將投資15億美元在河內東南部的興安（Hung Yen）省開發高爾夫球場、酒店及住宅地產，但目前尚不清楚是否已破土動工。當特朗普宣布對這個東南亞國家徵收超高關稅後，京北集團股價暴跌25%，直至暫緩徵稅消息公布才部分回升。4月4日，特朗普在其社交平台Truth Social上發文稱，越南已提出全面取消美國商品關稅以換取關稅豁免。

02 印度尼西亞 "解放日"關稅稅率：32%

"規模最大、品質最佳"是億萬富翁哈裏·塔諾索迪布（Hary Tanoesoedibjo）2017年接受《福布斯》採訪時描述其巴釐島度假村計劃的表述。早在兩年前，他旗下的MNC集團就與特朗普集團宣布合作開發巴釐島和麗都（Lido）度假村項目。哈裏與特朗普的發家軌跡（房地產與傳媒業）和政治抱負如出一轍，不過塔諾索迪布尚未成爲印尼領導人。

十年過去，盡管麗都特朗普品牌高爾夫球場已開業，但週邊地產仍在建設中。種種跡象表明巴釐島項目疑似夭折，據報道這導致當地建築工人陷入困境。特朗普最新財務申報中未顯示這兩個項目的收益。至於貿易戰，路透社稱印尼已提出增加美國能源及農產品採購，以換取降低關稅的協議。

03 印度 "解放日"關稅稅率：26%

這個全球人口第一大國同時擁有數量最多的美國境外特朗普項目。《福布斯》估算，2023年特朗普通過孟買和古爾岡大廈的品牌授權獲利近百萬美元，不過加爾各答與浦那（Pune）的特朗普冠名大廈似乎尚未帶來收益。特朗普集團官網上還將多個項目列爲"即將啓動"——包括上月剛宣布的浦那商業地產計劃。作爲特朗普盟友的莫迪領導下的印度政府，目前尚未對美關稅政策採取報復措施——據報道他正尋求通過談判降低關稅。

2018年，金色外表的孟買特朗普大廈正在建設中。

04 韓國 "解放日"關稅稅率：25%

韓國選擇了通過談判解決關稅問題。"他們頂級團隊已飛赴美國，情況看起來不錯。"特朗普在其社交媒體Truth Social發布的推文中寫到，同日，針對韓國進口商品的關稅措施生效（然後很快被暫停）。盡管特朗普對駐韓美軍的存在價值持懷疑態度，但他與韓國其實淵源頗深：上世紀90年代，他曾將姓名使用權授權給大宇集團（Daewoo）在首爾等三市建造的六棟大廈——這家財閥後因亞洲金融危機破產。最新財務披露表明該交易並未產生收益，但谷歌街景顯示截至2018年這些建築上仍保留他的冠名。特朗普與大宇的關聯曾引發輿論關注：文件顯示他首次當選總統時仍欠大宇1980萬美元債務，卻從未公開披露。

05 歐盟（法國、愛爾蘭） “解放日”關稅稅率：20%

特朗普在歐盟境內實際擁有兩處資產：其位於愛爾蘭敦貝格（Doonbeg）的高爾夫球場2023年營收約1600萬美元，實現盈利50萬美元；另一處是加勒比海法屬聖馬丁島（St. Martin）的豪宅，旺季租金高達每周6萬美元。這個27國聯盟原本計劃周四對特朗普的關稅實施反擊，但在特朗普於前一日暫停加稅後，歐盟也暫緩了報復行動。

06 菲律賓 “解放日”關稅稅率：17%

特朗普的名字赫然矗立在菲律賓首都馬尼拉的最高建築羣之列。這座豪華公寓大廈於特朗普首個總統任期內落成，財報顯示他此前數年通過授予冠名權每年獲得100萬至500萬美元收入，但最新披露文件顯示該項收入已降爲零。作爲前美國殖民地，菲律賓民衆對美國的好感度長期位居全球前列。據悉，該國正計劃聯合其他東南亞國家與特朗普政府就關稅問題進行談判。

07 阿曼 "解放日"關稅稅率：10%

在2024年6月特朗普與拜登那場關鍵辯論的前一天，特朗普集團宣布與迪拜豪華房地產公司DAR Global達成品牌授權協議，計劃在阿曼首都馬斯喀特（Muscat）建造高爾夫度假村。這個擁有140間客房的海濱項目預計2028年開業，但根據披露文件顯示，特朗普已在這樁交易中獲得250萬美元收入，很可能是品牌授權費。阿曼政府官員在關稅政策公布後立即向當地媒體表示，由於石油和天然氣產品獲得豁免，且該國自2009年起就與美國籤訂自由貿易協定，新關稅對阿曼影響甚微。

08 沙特阿拉伯 "解放日"關稅稅率：10%

2024年12月，特朗普集團與DAR Global的合作向西擴展至沙特主要港口城市吉達（Jeddah）。根據公司聲明，該市即將興建一座47層的特朗普冠名公寓大廈。沙特首都利雅得顯然也將迎來特朗普項目，但具體細節目前尚不明確。"可以透露的是其中至少會有一座特朗普大廈，"埃裏克·特朗普（Eric Trump）向路透社表示。關稅消息一度導致沙特股市下跌約7%（在政策暫停後有所回升），而全球油價持續走低可能對該地區經濟構成威脅。

09 土耳其 "解放日"關稅稅率：10%

伊斯坦布爾特朗普大廈於2014年開業。然而不到兩年後，特朗普呼籲禁止穆斯林進入美國的言論導致其商業夥伴——土耳其多安（Dogan）家族不得不試圖終止品牌授權協議。這一努力最終未果，據《福布斯》估算，2023年特朗普仍從該項目獲得約30萬美元授權費。

在特朗普宣布關稅政策次日，土耳其財政部長公開表示，相比其他面臨更高懲罰性關稅的國家，土耳其獲得的較低稅率可能使其獲得競爭優勢。

10. 阿聯酋 "解放日"關稅稅率：10%

迪拜首家特朗普冠名高爾夫俱樂部於2017年開業，這時距離特朗普就任總統還未滿一月。據估算，該項目在2023年爲其帶來約350萬美元的品牌授權費及管理收益。第二家由泰格·伍茲設計球場的高爾夫俱樂部原計劃隨後開業，但顯然遭遇了工期延誤。盡管如此，特朗普集團仍於去年7月宣布與DAR Global再度合作，將在阿聯酋開發第三個項目——一座冠名酒店及公寓大廈。阿布扎比證券交易所在關稅消息公布當日應聲下跌，但目前已收復部分失地。

11. 英國 "解放日"關稅稅率：10%

特朗普在蘇格蘭擁有兩家高爾夫球場——阿伯丁（Aberdeen）球場和坦伯利（Turnberry）球場。根據最新財務數據顯示，前者在2023年虧損約170萬美元，而坦伯利球場則實現470萬美元盈利，完全彌補了前者的虧損。美國與這個前殖民宗主國之間的貿易順差，使英國獲得了特朗普政府的最低關稅待遇。但截至周四，英國富時100指數仍下跌約8%。首相基爾·斯塔默（Keir Starmer）展現出比歐洲其他國家更爲謹慎的態度，他本周向工黨成員表示："我的直覺是，我們不應貿然採取報復性措施。"

2016年宣布參選美國總統約一周前，特朗普在蘇格蘭坦伯利高爾夫俱樂部的留影。Ian MacNicol/Getty Images

12. 烏拉圭 "解放日"關稅稅率：10%

這座拉丁美洲僅存的特朗普冠名地產項目於2012年立項，但據報道在特朗普首個總統任期內陷入停工。當地媒體報道稱，該項目雖在2022年舉行了由烏拉圭總統出席的開幕儀式，實際工程卻仍未完工。盡管如此，去年仍爲特朗普的品牌授權業務創造了約60萬美元收入。與衆多小型經濟體一樣，烏拉圭正尋求通過談判撤銷新關稅。