Circle 公布 2025 年第 3 季度財報，將於 11 月 12 日發布，為 USDC 的機構用戶激增做好準備

營收預期達$700M ，流通量增長19%，穩定幣領導者傳達DeFi擴展與盈利反彈的信號，朝著$1B 季度里程碑在2026年中實現

財報發布與策略意涵

Circle Internet Group, Inc. (紐約證券交易所：CRCL)，USDC穩定幣的發行商，預計於2025年11月12日市場開盤前公布2025年第三季度財務業績，並於東部時間上午8點進行線上音頻直播，解析業績與未來展望。分析師預測營收約$700 百萬美元——較上一季度增長6%，主要受USDC儲備利息收入強勁推動，因其以國債支持的儲備高收益，同時預計每股盈餘為$0.175，較第二季度因IPO相關費用導致的$482 百萬美元淨虧損顯著回升。USDC流通量較上季度激增19%至預估$73 十億美元，占穩定幣市場份額28%，在鏈上交易量超過1.2兆美元，受Fireblocks和Finastra等平台跨境支付整合推動。此報告發布之際，Circle的IPO後股價已穩定，較初始漲幅235%，彰顯其從純穩定幣發行商轉型為全方位金融科技基礎設施供應商的策略，預計在合規數字資產的監管環境下，吸引額外15-20%的機構資金流入。

USDC協議：全球數字美元的合規支柱

USDC作為一個完全儲備、ERC-20兼容的穩定幣，運行於以太坊及超過20條鏈上，利用Circle的受監管鑄幣流程，通過黑名單地址和德勤的實時驗證，實現1:1美元掛鉤的穩定性，並支持秒級贖回，避免了2022年曾困擾算法穩定幣如UST或Tether的脫鉤風險。傳統法幣渠道如SWIFT，年匯款額達$800 十億美元，需3-5天延遲及1-2%的外匯手續費，而早期穩定幣曾遭遇預言機失效與流動性孤島問題；USDC則利用Chainlink價格預言機實現原子交換，在Base和Arbitrum等Layer 2鏈上以0.001美元的低手續費進行高效轉帳，Q3交易量的60%來自這些平台。鑄幣與銷毀API可無縫整合MetaMask等錢包與Visa企業工具，將用戶體驗從數週縮短至數小時，並支持通過代幣化國債實現5%的資產收益率，ISO 20022合規性則促進與傳統金融的銜接，較去中心化交易所自動做市商（AMM）滑點降低95%，使USDC在RWA（實體資產代幣化）市場中具備競爭力，預計市場規模達$10 兆美元，透明度與監管合規性超越USDT，符合歐盟MiCA和新加坡MAS框架。

CEO展望與成長路徑

Circle聯合創始人兼CEO Jeremy Allaire表示：“USDC的動能不僅是數字，更是重塑全球金融的可程式化貨幣的基礎，今天的業績將彰顯我們邁向可持續盈利的路徑。”

財報電話會議將詳細介紹Circle的加速發展路線圖：

• 2025年第四季度： Arc區塊鏈主網啟動，推動可程式支付，預計通過開發者補助和歐盟MiCA擴展實現30%的交易量提升。
• **2026年第一季度：**推出多抵押USDC版本，整合收益協議，並與BlackRock的BUIDL合作，實現$500 百萬美元的RWA TVL。
• **2026年中：**在Solana和Polkadot上建立跨鏈互操作中心，將USDC作為結算層，支持$2 兆美元的代幣化資產。

企業API的訂閱激勵已促使合作夥伴增長25%，高交易量鑄幣者的空投活動也使鎖定儲備增加12%。

Circle的演變與市場領導地位

由Jeremy Allaire和Sean Neville於2013年創立，最初為比特幣錢包先驅，後於2018年推出USDC，轉型為穩定幣公司，早期獲得高盛和Digital Currency Group的$25 百萬美元資金，並於2025年6月在NYSE首次公開募股，股價定在$31 美元，市值達69億美元。經過每月審核確保全儲備且無漏洞，Circle在2025年第三季度累計處理USDC交易量達4.5兆美元，佔穩定幣市場28%，流通量達$73 十億美元，雖略遜於Tether的$120 十億美元，但在鏈上DeFi應用中佔據40%的Uniswap流動性。與Coinbase合作的共同托管及近期Fireblocks和Finastra的合作，彰顯其機構端的吸引力；第二季度營收較去年同期增長53%，達$658 百萬美元，鞏固其全球穩定幣發行的15%市場份額。IPO後，CRCL的市值超過(十億美元，在合規指標方面超越Paxos等同行，行業預計到2027年總供應量將達)兆美元。

CRCL股票技術分析

截至2025年11月11日，CRCL股價為**$104.89**，日內下跌0.5%，成交量達$24 百萬美元，儘管比特幣下跌2%至低於118,000美元，股價仍穩健。

• 支撐位： $102.58 $200 50日EMA，Q3整合底部
• 阻力位： $110.54 $450 52周高點，IPO後回撤
• 比特幣相關性： 0.85 beta，穩定幣故事帶動表現
• 交易量： (百萬美元 )較上周增長20%，分析師升級推動
• 未平倉合約： $1.2十億美元 (期權積累，看漲偏好15%
• 情緒指數： +65 )LunarCrush代理，USDC成長熱潮推升

市盈率為147.45，反映高估值，市值達24.08億美元 $450 2.3億股，預計盈利超過預期可達115美元，潛在上漲空間約10%，但存在邊際利潤未達標的風險。第三季度流通量激增19%，預示第四季度營收將放大1.5倍，進一步鞏固Circle在金融科技領域的崛起。