AEVA或LAZR：哪個激光雷達股票的下跌看起來風險更小？

Question

在快速發展的LiDAR領域，兩個名字一直是投資者關注的焦點：**Aeva Technologies** (AEVA) 和 **Luminar Technologies** (LAZR)。兩者都在爲汽車和工業應用開發下一代傳感解決方案，承諾實現更高水平的車輛自主性並提高安全性。它們的共同點在於追求LiDAR的應用，但各自採取不同的路徑，具有獨特的優勢和挑戰。最近，兩只股票都遇到了困難。AEVA的股價在過去一個月下降了約23%，而LAZR的跌幅更大，損失了41%，甚至跌至52周低點。盡管面臨這些挫折，每家公司仍然因其技術前景和汽車合作夥伴關係而吸引投資者的興趣。這使得對於想知道哪只股票提供更好前景的投資者來說，這是一個及時的比較。  Zacks投資研究  圖片來源：Zacks投資研究讓我們深入探討，仔細比較這兩只股票的基本面，以確定哪一只現在更具優勢。## AEVA股票的案例AEVA的最大優勢在於其獨特的技術優勢。其專有的FMCW LiDAR不僅可以測量距離，還可以測量速度，使得精度更高，感知能力優於傳統的LiDAR解決方案。這一技術優勢幫助Aeva獲得了認證，打開了進入歐洲OEM供應鏈的通道，使其在即將到來的大規模部署中處於有利位置。商業牽引力終於開始顯現。AEVA報告2025年第二季度創紀錄的550萬美元收入，明顯改善並超出預期。該公司的積壓訂單現已超過4億美元，預計主要項目將在2026年左右加速推進。這些數字讓投資者對潛在增長有了可見性，盡管近期收入基礎仍然較小。另一個優點是AEVA日益增長的合作夥伴網路。它與戴姆勒卡車、班迪克斯、LG Innotek和梅賽德斯-奔馳達成了協議，僅戴姆勒一項的交易價值約爲10億美元。LG Innotek甚至承諾提供高達5000萬美元的資本支持，顯示出強烈的外部信心。AEVA向工業應用（如物流和智能基礎設施）的多元化也降低了對乘用車採用的依賴。但仍然面臨挑戰。盡管收入增加，損失仍然很重，第二季度淨虧損爲2450萬美元。現金消耗是一個緊迫的問題：公司在第二季度結束時僅有5000萬美元現金，缺乏新融資的情況下，資金鏈非常有限。雖然1.25億美元的股權融資提供了一定的緩衝，但進一步的稀釋似乎不可避免。此外，大多數有意義的汽車收入要到2026年或更晚才能實現，使得執行風險很高。AEVA在2024年低點後迅速反彈，顯示出韌性，但盈利之路仍然不確定。故事繼續## LAZR股票的案例相比之下，Luminar 已確立了其作爲技術領導者的地位，並獲得了 OEM 的信譽。其 LiDAR 技術已在 Volvo EX90 和 ES90 中得到應用，使其成爲全球量產車型中首個作爲標準配置的高性能 LiDAR。與 Nissan 和 Mercedes-Benz 的合作進一步突顯了其強大的汽車市場定位，這在汽車制造商朝着更高自主駕駛水平發展時至關重要。與AEVA不同，LAZR也在向商業和國防市場多元化，這些市場的採用速度更快。其1550納米的LiDAR正在針對軍事和無人機應用進行測試，這些領域可能帶來比乘用車更早的收入機會和更強的單位經濟效益。這種多元化在等待大衆消費採用的同時提供了有意義的對沖。在財務方面，Luminar 已採取措施以提高效率。它正在將生產從墨西哥轉移到泰國，以降低單位成本，重組措施預計從 2026 年起每年可節省約 2300 萬美元。流動性仍然可得，通過現金、信貸和股權計劃的組合，公司可利用超過 5 億美元，爲其增長計劃提供資金。然而，負面因素難以忽視。第二季度的收入僅爲1560萬美元，同比下降5%，低於預期，迫使管理層將2025年的收入預期從之前的8200萬至9000萬美元下調至6700萬至7400萬美元。出貨量也有所減少，毛利率由於單位經濟差勁而持續爲負。現金消耗很大，且長期債務約爲4.3億美元，隨着股權融資的繼續，稀釋風險很高。雖然Luminar的OEM定位強於AEVA，但其持續的執行失誤對投資者信心產生了重大影響。## 估值比較AEVA以高達30倍的遠期市銷率交易(P/S)，遠高於同行，這表明市場預期已經過於樂觀。相比之下，Luminar僅以1.6倍的遠期市銷率交易，反映了執行上的困難以及相對於其長期潛力的巨大折扣。  Zacks投資研究  圖片來源: Zacks投資研究## EPS展望對於AEVA，Zacks一致預期預計2025年每股收益將改善19%，2026年將改善9%，盡管它仍然處於嚴重虧損狀態。Zacks投資研究 圖片來源：Zacks投資研究另一方面，LAZR預計在2025年將實現更明顯的51%的每股收益改善，在2026年實現30%。Zacks投資研究 圖片來源：Zacks投資研究## 結論AEVA和LAZR在LiDAR領域都代表了高風險、高回報的投資。AEVA的技術和合作夥伴關係令人印象深刻，但其脆弱的資產負債表和延遲的收入時間表使投資者面臨嚴重的稀釋風險。Luminar也面臨着指導下調和現金消耗的挑戰。然而，其OEM吸引力、多元化和改善的成本結構爲最終盈利提供了更清晰的路徑。考慮到當前的動態，LAZR，擁有Zacks Rank #3 (Hold), appears better positioned than AEVA, which holds a Zacks Rank #4 (Sell)。**您可以在這裏查看今天的Zacks #1排名(強烈買入)股票的完整列表。**想要獲得來自扎克斯投資研究的最新推薦嗎？今天，您可以下載《未來30天的7只最佳股票》。點擊獲取此免費報告Luminar Technologies， Inc. (LAZR) ： 免費股票分析報告Aeva Technologies， Inc. (AEVA) ： 免費股票分析報告本文最初發表在 Zacks 投資研究 (zacks.com)。扎克斯投資研究查看評論