什麼是代幣經濟學。在評估加密項目時需要考慮什麼

«RBC-加密貨幣»不提供投資指點，材料僅供參考。加密貨幣是一種波動性資產，可能導致財務損失.

在做出投資決策之前，需要考慮許多不同的因素，這些因素可能會影響加密貨幣資產的價值。作爲幾乎所有加密貨幣的基本元素，代幣經濟學是指項目的經濟模型。

什麼是代幣經濟學

代幣經濟學 (來自英文的token和economics) — 是一種代幣的經濟模型，考慮了項目參與者的利益，包括團隊、投資者和用戶，以及代幣的分配機制和時間表。

代幣經濟可以與國家或企業的經濟進行比較，其中代幣取代了貨幣和資源。有效利用現有資源和規劃未來對加密資產需求的創造是項目生命活動的一個關鍵角色。而對項目經濟模型的不合理決策甚至可能導致最先進的平台也會失敗。

代幣經濟學是一個包含多個不同元素的通用概念，其中包括加密貨幣的發行機制、使用或實用性、以及加密資產在項目參與者之間的分配。

一般來說，代幣經濟是在項目啓動代幣之前由開發者設定的。而幾乎每個加密貨幣項目背後的區塊鏈技術，使得任何想要的市場參與者都可以隨時在線檢查項目的經濟模型。這與傳統企業的經濟學不同，外部觀察者無法以這種方式評估組織內部的運作機制。

發行

加密貨幣的發行是代幣經濟學的主要組成部分之一。它決定了多少、何時、爲誰以及以何種方式創建或從流通中撤回加密貨幣。

例如，比特幣有嚴格限制的最大貨幣數量——2100萬 BTC，且發行速度每四年逐漸減少。而新比特幣的創建僅能通過在專用設備上進行挖礦來實現。此外，比特幣沒有任何銷售和早期投資者在啓動前購買貨幣，也沒有開發團隊從BTC的總供應中分配部分貨幣。

以太坊在項目啓動前出售ETH，以籌集區塊鏈開發的資金。與比特幣不同，ETH沒有流通數量的限制，但它有內置的ETH銷毀機制，不斷將部分貨幣從流通中移除。在以太坊的經濟模型中，還需要鎖定加密資產以創建新幣——這種發行方式稱爲質押。

評估發行機制非常重要。即使是像比特幣那樣的有限發行，沒有對加密貨幣的需求，也不會發揮任何作用。例如，即使某個資產的加密貨幣供應限制在1000個單位，資產價格的增長仍然需要需求，即用戶在公開市場上購買它並將其用於某些目的。相反，即使那些沒有嚴格發行限制的加密貨幣，也可以因爲高需求超過供應而漲。

使用和激勵

接下來，代幣經濟學中同樣重要的元素是加密貨幣的使用場景。在比特幣和以太坊的情況下，它們的實用性在於BTC和ETH被用來支付網絡中的所有交易費用。

它們也作爲網絡節點操作員的獎勵，這些操作員負責執行網絡中的所有操作。隨着加密經濟的發展，這些資產也被用於支付各種商品和服務，並作爲投資工具，這也是實用性的一個元素。

除了代幣的應用使用，項目還爲其用戶提供各種獎勵系統，甚至提供參與項目管理的機會。

例如，Optimism 區塊鏈網絡的代幣持有者 (OP) 可以參與平台發展的投票，並提出自己的管理倡議。作爲激勵，OP 團隊分配了 1900 萬個代幣，約合 2500 萬美元，以獎勵投票的積極性。

分配

在研究加密貨幣項目時，值得考慮的以下數據包括資產在投資者和項目其他參與者之間的分配。近年來，幾乎所有大型加密貨幣項目都是通過在開發早期階段籌集資金來吸引資本的，甚至在發布自己的加密貨幣之前。

因此，在加密貨幣創建時，項目將其相當一部分分配給早期投資者、開發顧問、團隊成員和其他參與者。由於這些羣體的意圖可能完全不同，他們資產的潛在出售可能會對價格施加壓力。

因此，某些參與者持有大量項目的加密貨幣資產會對價格帶來顯著風險。作爲例子，可以提到低流通量、高FDV的趨勢，這意味着在高完全稀釋價值的情況下，流通供應量較低。

實際上，這看起來就像是在交易開始時發行10%的代幣，並在接下來的幾年中解鎖其餘90%。在這種情況下，由於啓動時代幣的數量較少，更容易將資產價格保持在一個相對較高的水平。如果代幣在10%的供應下能夠達到10億美元的市值，那麼接下來釋放的10%總供應量將自動將市值提高到20億美元。

但市場可能無法承受如此大規模的新代幣銷售，價格將下跌。正如投資公司BlockTower的創始人阿裏·波爾所指出的，市場每天需要大量的新資金來維持價格的穩定。

精心設計的代幣經濟學並不能保證資產價格的增長，但可以增加加密項目成功的可能性。因爲項目的可靠經濟關系可能會在長期內導致對加密資產的高需求。這些代幣經濟學的基本要素必須與衆多其他指標和加密項目的特點一起考慮。

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