#比特币站稳8万关口 Bitcoin tăng 30% đột biến làm sống lại tưởng tượng về thị trường bò! Một cảnh tượng hiếm gặp xuất hiện trên thị trường phái sinh, các nhà đầu tư mua vào sắp đẩy giá lên 100.000 USD?

Bitcoin gần đây đã phục hồi mạnh mẽ, từ mức thấp gần 60.000 USD đã tăng khoảng 30%, thắp lại kỳ vọng về một đợt thị trường tăng giá tiền điện tử mới. Mặc dù giá hiện tại còn xa so với đỉnh cao 126.000 USD vào năm 2025, nhưng với kỳ vọng phân bổ của các tổ chức tăng nhiệt, câu chuyện “vàng kỹ thuật số” lại tiếp tục lên cao, cùng với tín hiệu hiếm hoi từ thị trường phái sinh, cuộc thảo luận về khả năng tăng dài hạn của Bitcoin rõ ràng đang nóng lên.
Dựa trên dữ liệu của CoinGecko, Bitcoin đã tăng 2.1% trong 24 giờ qua, hiện dao động quanh mức 81.550 USD. Cùng lúc với sự phục hồi của giá, thị trường phái sinh lại xuất hiện một hiện tượng khác thường: tỷ lệ phí vốn trung bình 30 ngày của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin đã duy trì âm liên tiếp 66 ngày, lập kỷ lục dài nhất trong thập kỷ qua.
Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, khi tỷ lệ phí vốn âm, điều đó có nghĩa là các vị thế bán khống phải trả phí cho các vị thế mua để duy trì mối liên kết giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Nói cách khác, thời gian giữ vị thế bán khống càng lâu, chi phí càng cao.
Giám đốc nghiên cứu của K33 Research, Vetle Lund, cho biết, tỷ lệ phí vốn âm dài hạn mang ý nghĩa quan trọng trong việc xác định thời điểm thích hợp. Ông nhấn mạnh, môi trường này trong lịch sử thường là tín hiệu để nhà đầu tư nên mua vào mạnh mẽ hơn. Đáng chú ý, tỷ lệ phí vốn âm kéo dài không nhất thiết đồng nghĩa với tâm lý thị trường cực kỳ bi quan.
Giám đốc nghiên cứu của Caladan, Derek Lim, cho biết, trong một thị trường có mức độ tổ chức cao hơn, tỷ lệ phí vốn phản ánh nhiều hơn dòng chảy vốn chứ không chỉ là chỉ số tâm lý đơn thuần. Ông cho rằng, tỷ lệ phí âm liên tục hiện tại chủ yếu xuất phát từ cung bán khống mang tính cấu trúc, chứ không phải do hoảng loạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong đó có các quỹ phòng hộ bán khống trong chu kỳ rút vốn của nhà đầu tư, các nhà giao dịch chênh lệch thực hiện mua vào cổ phiếu liên quan, bán khống hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin để bắt chênh lệch, và một số công ty khai thác chuyển sang hoạt động AI tính toán để phòng ngừa rủi ro đối với tài sản Bitcoin của họ.
Giám đốc nghiên cứu của Bitrue, Andri Fauzan Adziima, cũng cho biết, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng chảy ròng khoảng 2,44 tỷ USD trong tháng 4, mức cao nhất kể từ năm 2026. Điều này cho thấy các tổ chức liên tục mua vào Bitcoin giao ngay, đồng thời sử dụng hợp đồng tương lai bán khống để quản lý rủi ro. Nói cách khác, đây không chỉ là sự hoảng loạn bán khống đơn thuần, mà còn là một cấu trúc thị trường đang trưởng thành.
Việc bán khống liên tục phải trả phí, rủi ro bị ép giá tích tụHiện tại, chi phí hàng năm để duy trì vị thế bán khống Bitcoin khoảng 12%. Trong khi giá chưa rõ ràng giảm mạnh, việc các nhà bán khống liên tục trả phí cho thấy trong nội bộ thị trường đang tích tụ áp lực ép giá tiềm năng.
Phân tích của Lund cho thấy, kể từ năm 2018, trong sáu lần môi trường tỷ lệ phí vốn âm dài hạn tương tự, Bitcoin đều ghi nhận lợi nhuận dương trong 90 ngày sau đó, tỷ lệ thắng cao hơn nhiều so với trường hợp vào lệnh ngẫu nhiên. Đồng thời, mức giảm tối đa trung bình trong các giai đoạn này cũng thu hẹp rõ rệt, cho thấy môi trường tỷ lệ phí vốn âm thường đi kèm với cấu trúc rủi ro trung hạn có lợi hơn.
Nhà phân tích của Glassnode, cryptovizart, trong phân tích gần đây đã nói: “Các nhà bán khống liên tục trả phí, nhưng còn có người tiếp nhận, và họ không bán ra.”
Mốc 82.000 USD trở thành điểm then chốt, vượt qua có thể mở ra không gian tưởng tượng 100.000 USDNhiều nhà phân tích cho rằng, khả năng Bitcoin vượt qua mức kháng cự quan trọng sẽ quyết định liệu cấu trúc hiện tại có chuyển thành động lực tăng mạnh hơn hay không.
Giám đốc điều hành của Altura DeFi, Matthew Pinnock, cho biết, nếu các vị thế bán khống buộc phải đóng, tỷ lệ phí vốn có thể nhanh chóng chuyển sang dương, thúc đẩy Bitcoin vượt qua 100.000 USD trong đợt tăng giá ép giá. Ngược lại, nếu nhu cầu giao ngay giảm trước khi vượt qua, Bitcoin có thể điều chỉnh về khoảng 70.000 đến 75.000 USD để tích lũy.
Derek Lim giữ điểm mấu chốt tại 82.000 USD. Ông nói rằng, nếu Bitcoin có thể vượt qua mức này một cách hiệu quả và dòng vốn ETF tiếp tục xác nhận, có thể sẽ kích hoạt các đợt mua vào bán khống rõ rệt hơn.
Công ty giao dịch Singapore QCP Capital cũng có quan điểm tương tự, cho rằng khoảng 80.000 đến 82.000 USD là rào cản quan trọng cần vượt qua trong quá trình phục hồi của Bitcoin. Khoảng này cũng gần với đường trung bình động 200 ngày, do đó có mức kháng cự kỹ thuật khá mạnh.
ARK dự đoán: Giá trị thị trường Bitcoin có thể tăng lên 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030Từ góc nhìn dài hạn hơn, kỳ vọng tích cực của các tổ chức đối với Bitcoin vẫn đang tăng lên.
Các nhà nghiên cứu của ARK Invest, thuộc sở hữu của Cathie Wood, cho biết Bitcoin đang dần trưởng thành thành “danh mục tài sản tổ chức mới”. ARK dự đoán, trong vòng năm năm tới, giá trị thị trường Bitcoin có thể mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng hợp lý khoảng 63% mỗi năm, từ gần 2 nghìn tỷ USD hiện nay lên 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Tổ chức này còn dự báo, đến năm 2030, toàn bộ thị trường tài sản mã hóa có thể mở rộng từ khoảng 2,8 nghìn tỷ USD hiện nay lên 28 nghìn tỷ USD, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 70%, phần còn lại chủ yếu do các mạng hợp đồng thông minh như Ethereum, Solana dẫn dắt. Cathie Wood trước đó đã dự đoán, đến năm 2030, giá Bitcoin có thể đạt từ 300.000 đến 1,5 triệu USD, dựa trên các lý do như phòng ngừa mất giá tiền pháp định, đối phó với rủi ro lạm phát dài hạn, và tác động giảm phát của trí tuệ nhân tạo. Câu chuyện “vàng kỹ thuật số” ngày càng nóng lên, làn sóng token hóa có thể trở thành chất xúc tác cho đợt tăng trưởng tiếp theo của thị trường.
Khi một số tổ chức đầu tư xem Bitcoin như “vàng mới”, cơ chế phân bổ tài sản của họ đang dần chuyển từ đầu cơ rủi ro cao sang công cụ lưu trữ giá trị dài hạn. Nếu Bitcoin có thể tiếp tục hấp thụ một phần giá trị của vàng, khả năng mở rộng giá trị dài hạn của nó sẽ càng rõ ràng hơn.
Trong khi đó, token hóa tài sản cũng được xem là yếu tố thúc đẩy sự mở rộng của thị trường tiền điện tử. Các nhà nghiên cứu của ARK cho biết, khi các quy định rõ ràng hơn và hạ tầng tổ chức hoàn thiện hơn, việc token hóa các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, hàng hóa và tiền tệ sẽ nhanh chóng được triển khai.
Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, gần đây nói rằng, thị trường đang ở giai đoạn “siêu chu kỳ token hóa”. Trong năm qua, Robinhood đã ra mắt ví tiền điện tử, blockchain riêng của mình, và bắt đầu bán token hóa cổ phiếu. Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, cũng từng nói rằng, token hóa có thể nâng cấp hạ tầng nền tảng tài chính, giúp các sản phẩm đầu tư dễ phát hành, dễ giao dịch hơn, và dễ tiếp cận hơn với người dùng toàn cầu.