Thị trường Mỹ bước vào giai đoạn lựa chọn: Ưu thế công nghệ giảm dần khi năng lượng, kim loại và vàng tăng

Xuất bản: 3 tháng 5, 2026

Một video gần đây trên mạng Schwab nhấn mạnh sự phân kỳ rõ ràng trong thị trường Mỹ. Trong khi các cổ phiếu Mag 7 tiếp tục dẫn đầu mức tăng, thì phần lớn của S&P 500 vẫn chậm lại, với khoảng 45% đến 55% các công ty vẫn trong vùng âm trong năm.

Theo khách mời Patrick Muller, xu hướng này phản ánh rằng đợt tăng giá hiện tại không rộng rãi như vẻ ngoài. Thay vào đó, nó dựa nhiều vào một số ít cổ phiếu liên quan đến Trí tuệ nhân tạo (AI).

Áp lực lạm phát và Năng lượng

Cuộc thảo luận cũng đề cập đến tác động của việc giá dầu tăng đối với thị trường. Muller lưu ý rằng các sự kiện đang diễn ra ở Trung Đông đang thêm một lớp rủi ro mới và thúc đẩy lo ngại về lạm phát.

Ông còn nhấn mạnh rằng giá nhiên liệu ảnh hưởng trực tiếp đến người tiêu dùng, tác động đến chi tiêu hàng ngày và tổng chi phí hàng hóa và dịch vụ. Trong bối cảnh này, ông nhận thấy rằng Cục Dự trữ Liên bang thường chậm hơn so với diễn biến của thị trường, và khả năng hành động quyết đoán của họ sẽ còn hạn chế cho đến khi các căng thẳng địa chính trị rõ ràng hơn.

AI: Giữa Thổi Phồng và Thực Tế

Muller giải thích rằng dòng chảy vốn vẫn đang đổ mạnh về AI, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn. Tuy nhiên, ông lưu ý có một sự chuyển đổi dần dần từ sự thổi phồng sang lợi nhuận thực tế.

Sự chuyển đổi này đang thúc đẩy các nhà đầu tư phân bổ lại vốn vào các tài sản và lĩnh vực khác, như hạ tầng, năng lượng và kim loại quý.

Cơ hội Bảo vệ

Ngược lại với sự biến động của cổ phiếu công nghệ, video cho thấy xu hướng ngày càng tăng đối với các tài sản phòng thủ, đặc biệt là vàng và bạc.

Muller cho biết vàng vẫn giữ được sức hấp dẫn trong môi trường đầy lo sợ và bất ổn, trong khi bạc dường như sẵn sàng hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp liên quan đến xe điện (EVs) và năng lượng mặt trời.

Cuộc thảo luận cũng làm nổi bật sự chuyển hướng khỏi việc tập trung hoàn toàn vào cổ phiếu tăng trưởng, khi các nhà đầu tư tìm kiếm các công cụ bảo thủ hơn như thu nhập cố định và các quỹ hưởng lợi từ quá trình tái công nghiệp hóa trong nước Mỹ.

Điều này có ý nghĩa gì?

Thông điệp chính là thị trường Mỹ không còn vận động theo một nhịp điệu duy nhất nữa. Nó đang bước vào giai đoạn lựa chọn, phân biệt giữa các cổ phiếu dẫn đầu đợt tăng và những cổ phiếu chậm lại.

Nếu lợi nhuận mạnh mẽ tiếp tục hỗ trợ các công ty siêu lớn, đợt tăng có thể duy trì. Tuy nhiên, bất kỳ khoản lợi nhuận bị bỏ lỡ nào từ các nhà lãnh đạo thị trường có thể mở ra cơ hội cho một đợt điều chỉnh rộng hơn. Trong khi đó, năng lượng, kim loại và các tài sản phòng thủ nổi bật như những nhóm hưởng lợi chính từ sự lo lắng hiện tại, để lại cho các nhà đầu tư một thị trường chọn lọc hơn, ít phụ thuộc vào câu chuyện AI hơn.