Raoul Pal liệt kê 12 lý do để lạc quan ngược xu hướng: thanh khoản toàn cầu tăng tốc mở rộng, thị trường tiền điện tử "lịch sử quá bán" sẽ đảo chiều

Real Vision sáng lập Raoul Pal đã đăng bài khi thị trường đang trong tâm trạng bi quan, liệt kê 12 lý do lạc quan như mở rộng thanh khoản toàn cầu, phản hồi đáy của thanh khoản tài chính Mỹ, tiến trình của dự luật CLARITY, tăng trưởng 50% hàng năm của lượng phát hành stablecoin, v.v., và thẳng thắn nhận định rằng thị trường tiền mã hóa đang ở trạng thái “bán quá mức nhất trong lịch sử”, hai tuần tới sẽ là thời điểm quyết định.
(Thông tin tiền đề: Bitcoin tiếp theo sẽ tăng hay giảm? Các luận điểm mua bán được làm rõ một lần)
(Bổ sung bối cảnh: Liệu Bitcoin còn là “điểm chỉ huy” của thanh khoản toàn cầu không?)

Mục lục bài viết

Toggle

• Luận điểm cốt lõi: Thanh khoản toàn cầu vẫn đang mở rộng
• Sáu chính sách và yếu tố cấu trúc tích cực
• Phân tích kỹ thuật: Chỉ số DeMark xác nhận đáy trong vòng hai tuần
• Rủi ro duy nhất: Giá dầu

Trong khi các nhà phân tích kỹ thuật tuyên bố “xu hướng đã kết thúc”, nhà đầu tư vĩ mô và sáng lập Real Vision Raoul Pal đã đăng bài dài trên X, hệ thống hóa các lý do ông cho rằng thị trường tiền mã hóa sắp có sự đảo chiều. Ông mở đầu:

Tôi nhận thấy mọi người rất thất vọng, nhưng tôi không đồng ý với nhận định (xu hướng đã kết thúc).

Luận điểm cốt lõi: Thanh khoản toàn cầu vẫn đang mở rộng

Logic lạc quan của Raoul Pal luôn dựa trên thanh khoản. Ông chỉ ra rằng, từ năm 2012, chỉ số liên quan giữa thanh khoản toàn cầu (Global Liquidity) và BTC đạt tới 90%, còn so với chỉ số Nasdaq thì lên tới 97%. Hiện tại, thanh khoản toàn cầu tăng khoảng 10% mỗi năm, và không có dấu hiệu chậm lại.

Ông đề cập rằng, chỉ số điều kiện tài chính của GMI (Global Macro Investor) do ông quản lý dẫn đầu thị trường khoảng 6 tháng, hiện vẫn duy trì xu hướng nới lỏng. Trong khi đó, tổng thanh khoản của Mỹ (US Total Liquidity) dù bị hạn chế tạm thời do chính phủ đóng cửa, nhưng chỉ số này dẫn đầu thị trường tiền mã hóa khoảng 3 tháng, hiện đã từ đáy cách đây 3 tháng và bắt đầu tăng tốc trở lại.

Sáu chính sách và yếu tố cấu trúc tích cực

Ngoài dữ liệu về thanh khoản, Raoul Pal còn liệt kê nhiều yếu tố cấu trúc tích cực khác:

• Tháo gỡ eSLR: Cơ chế tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (eSLR) cho phép ngân hàng mở rộng tín dụng và hấp thụ trái phiếu chính phủ để tăng thanh khoản, phần này đang tăng và sẽ còn tăng tốc.
• Hiệu ứng hoàn thuế: Các khoản hoàn thuế chảy vào bảng cân đối ngân hàng, thúc đẩy tạo tín dụng, từ đó tăng thanh khoản.
• Mở rộng bảng cân đối của Trung Quốc: Trung Quốc đang đẩy mạnh mở rộng bảng cân đối tài sản.
• Dự đoán cắt giảm lãi suất: Mỹ dự kiến sẽ còn nhiều lần cắt giảm lãi suất, tăng thu nhập khả dụng và sở thích rủi ro.
• Dự luật CLARITY: Dự luật này dự kiến sẽ loại bỏ các rào cản để ngân hàng và công ty quản lý tài sản tham gia thị trường tiền mã hóa. Raoul Pal mô tả: “Các ngân hàng và ông lớn quản lý tài sản đang xếp hàng chờ sử dụng công nghệ này như một bức tường.”
• Tăng tốc phát hành stablecoin: Lượng phát hành stablecoin năm ngoái tăng 50% và vẫn đang tăng tốc, với khối lượng giao dịch đã đạt hàng nghìn tỷ USD.

Phân tích kỹ thuật: Chỉ số DeMark xác nhận đáy trong vòng hai tuần

Về mặt phân tích kỹ thuật, Raoul Pal chỉ ra rằng thị trường tiền mã hóa hiện đang trong trạng thái “bán quá mức nhất trong lịch sử”. Ông trích dẫn chỉ số DeMark (hiện đã có phiên bản chính thức trên TradingView), cho rằng chỉ số DeMark ở khung tuần sẽ trong vòng hai tuần tới cho tín hiệu “đáy cực kỳ vững chắc”, còn chỉ số DeMark ở khung ngày cũng đang trong quá trình tích tụ. Ông nói rằng, từ thời điểm này, mọi đợt giảm giá tiếp theo sẽ hoàn tất các đếm số ở cả khung ngày và tuần, kích hoạt tín hiệu đảo chiều xu hướng hoàn chỉnh.

Rủi ro duy nhất: Giá dầu

Điều đáng chú ý là Raoul Pal cũng thừa nhận rằng rủi ro duy nhất hiện tại là thời gian giá dầu duy trì ở mức cao. Hiện tại, do xung đột Iran, giá dầu thô đã leo lên tới 112 USD một thùng. Ông cũng đề cập rằng, các đại lý AI (Agents) sẽ mang lại một thị trường mới hoàn toàn có thể tiếp cận (TAM), và “siêu tăng tốc” sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái.

Ông kết luận ngắn gọn: “Hai tuần tới là giai đoạn quan trọng. Tôi tin rằng mọi thứ sẽ được giải quyết theo hướng tích cực. Cao hơn nữa.”