DeFi đang được nới lỏng—quy tắc môi giới đã bị hủy bỏ, quản trị CAKE bị tấn công, sUSD tiếp tục mất giá. Dưới đây là những suy nghĩ gần đây về DeFi:

1/ sUSD Tiếp tục Depeg: Tại sao vẫn chưa sửa?

Kể từ đầu năm và việc thông qua đề xuất SIP-420, sUSD đã trải qua việc mất giá, gần đây giảm xuống dưới 0,9 đô la trong một sự sai lệch nghiêm trọng. Đề xuất đã giới thiệu một thay đổi quan trọng - “Delegated Pool.” Cơ chế này khuyến khích người dùng đào tạo sUSD thông qua thiết kế mới này, cung cấp các lợi ích như:

• Tỷ lệ tài sản thế chấp 200% (ban đầu được thiết kế ở mức 500%+)
• Có thể chuyển nợ tuyến tính vào giao thức
• Khi hoàn tất chuyển khoản, người dùng sẽ được miễn khỏi việc trả lại
• Giao thức giảm nợ thông qua lợi nhuận và đánh giá $SNX

Các lợi ích rõ ràng - hiệu suất đồng tiền SNX được cải thiện và rủi ro thanh lý cho người vay được loại bỏ. Nếu thị trường tin tưởng mạnh mẽ vào SNX, điều này có thể tạo ra một chu kỳ tích cực.

Tuy nhiên, các vấn đề nhanh chóng nảy sinh:

• Thị trường vẫn còn chứng kiến ​​hậu quả của các hệ thống tài sản đặc trưng như SNX - sUSD
• Hiệu suất đúc tăng đã dẫn đến việc thêm sUSD vào thị trường, gây ra sự mất cân đối nghiêm trọng trong Hồ bơi Curve
• Doanh nghiệp cấp phó không còn quản lý nợ một cách tích cực nữa, vì vậy họ không thể thực hiện giao dịch chênh lệch giá bằng cách mua sUSD giảm giá để trả nợ

Vấn đề chính là liệu peg có thể được khôi phục hay không. Điều này phần lớn phụ thuộc vào nhóm dự án, người phải kích thích nhu cầu sUSD hoặc tạo ra các động lực mới.@synthetix_ioĐược hiểu rõ về điều này, nhưng liệu thị trường có chấp nhận một stablecoin theo thuật toán được bảo đảm bằng tài sản nội sinh hay không vẫn chưa biết. Vết thương từ LUNA vẫn còn sâu sắc. Tuy nhiên, từ góc độ thiết kế, mô hình của Synthetix vẫn tiên tiến - nó có thể đã phát triển trong giai đoạn “thời đại hoang dã” ban đầu của stablecoin.

(Lưu ý: Đây không phải là lời khuyên tài chính. Đó là một phân tích thực tế dành cho nghiên cứu và học tập.)

2/ Tấn công Quản trị veCAKE, Cakepie Đối mặt với Việc Đuổi

Một cách mỉa mai, mô hình ve được tạo ra để ngăn chặn các cuộc tấn công vào quản trị — nhưng veCAKE đã bị đóng cửa thông qua các biện pháp trừng phạt tập trung.

Bỏ qua lịch sử chi tiết, mâu thuẫn chính nằm ở cáo buộc của PancakeSwap rằng @Cakepiexyz_iosử dụng quyền lực quản trị đòn bẩy để điều hướng việc phát hành CAKE vào các hồ chứa thanh khoản không hiệu quả—một hành vi “ký sinh” được coi là có hại đối với PancakeSwap.

Tuy nhiên, kết quả này không vi phạm thiết kế của cơ chế. Phát thải CAKE được chỉ đạo bởi vlCKP, mã thông báo quản trị của Cakepie, đại diện cho sức mạnh quản trị và cho phép một thị trường hối lộ. Đây chính là mục đích của các giao thức như Cakepie và Convex.

Mô hình động Pancake - Cakepie phản ánh Curve - Convex. Frax và Convex đã được hưởng lợi từ việc tích luỹ phiếu veCRV. Thiết kế mô hình ve không trực tiếp liên kết phí và lượng phát thải. Vấn đề được đặt ra đối với Cakepie - mục tiêu phát thải không hiệu quả - thực sự là triệu chứng của sức cạnh tranh yếu về quyền lực quản trị. Thông thường, điều này sẽ được giải quyết bằng cách thúc đẩy một thị trường cạnh tranh hơn. Nếu can thiệp là cần thiết, có các phương án quản lý tốt hơn, như thiết lập giới hạn phát thải cho mỗi pool hoặc khuyến khích sự cạnh tranh rộng rãi hơn trong việc bỏ phiếu veCAKE.

3/ Theo dõi vụ tấn công veCAKE: Phương pháp định lượng của người sáng lập Curve @newmichwill

• Đo lượng bánh bị khóa vào veCAKE qua Cakepie (CAKE này bị khóa vĩnh viễn)
• So với một kịch bản giả định nơi mà cùng số lượng phiếu bầu veCAKE ủng hộ “các hồ bơi chất lượng cao,” và tất cả lợi suất được sử dụng để mua và đốt CAKE - sẽ có bao nhiêu CAKE được đốt?
• Sự so sánh này đánh giá xem hành vi của Cakepie có hiệu quả hơn so với việc đốt trực tiếp

Theo trải nghiệm của Michael, trên Curve, mô hình veToken giảm lưu thông token một cách hiệu quả hơn khoảng 3 lần so với việc đốt trực tiếp.

4/ Sự phát triển BUIDL tiếp tục, tăng 24% trong 7 ngày

(1) Lần cuối cùng chúng tôi tập trung vào vượt qua con số 2 tỷ, bây giờ chúng ta gần như vượt qua con số 2.5 tỷ.

(2) Sự tăng vốn mới nhất là 500 triệu đô la không đến từ Ethena

(3) Có thể thu hút các nhóm nhà đầu tư mới

(4) Những dấu vết trên chuỗi có thể đến từ Spark, một giao protocole cho vay thuộc sở hữu của Sky (MakerDAO)

Sektor tài sản thế giới thực (RWA) tiếp tục phát triển nhưng chưa tích hợp tốt vào phân khúc DeFi chính thống. Hiện tại, nó cảm thấy tách biệt khỏi thị trường rộng lớn và người dùng bán lẻ.

5/ Mỹ Hủy bỏ quy tắc môi giới DeFi của IRS

Vào ngày 11 tháng 4, Tổng thống Trump đã ký vào luật lệ chính thức hủy bỏ các quy định môi giới DeFi của IRS.

Thị trường DeFi đã chứng kiến sự tăng trưởng vừa phải—không gây ồn ào. Tuy nhiên, tôi tin rằng đây đánh dấu một sự thay đổi tích cực lớn. Các cơ quan quản lý đang nới lỏng sự kiểm soát đối với DeFi, tiềm năng mở ra cánh cửa cho nhiều sáng tạo và ứng dụng mới.

6/ Unichain triển khai khai thác thanh khoản: $5 triệu trong phần thưởng $UNI trên 12 hồ bơi

Các token liên quan: USDC, ETH, COMP, USDT0, WBTC, UNI, wstETH, weETH, rsETH, ezETH

Sự kiện khai thác thanh khoản cuối cùng của Uniswap đã diễn ra cách đây năm năm, trùng khớp với việc ra mắt token UNI vào năm 2020. Lần này, mục tiêu là hướng thanh khoản vào Unichain. Mong đợi nhiều người tham gia - đó là cơ hội chi phí thấp để kiếm UNI.

7/ Euler Mở Rộng Sang Avalanche, Vào Top 10 Giao Protocols Cho TVL

(1) TVL đã tăng trưởng 50% trong một tháng

(2) Hầu hết sự tăng trưởng đều được thúc đẩy bởi động lực, chủ yếu từ Sonic, Avalanche và EUL

8/ Cosmos IBC Eureka chính thức ra mắt

(1) Được xây dựng trên IBC v2

(2) Mỗi giao dịch đốt $ATOM như gas

(3) Cho phép liên chuỗi giữa Cosmos và EVM

(4) Hiện tại hỗ trợ mạng chính Ethereum và tài sản chính của Cosmos; chưa mở rộng đến L2s

(5) Trong tuần qua, Cosmos Hub đã chứng kiến ​​$1.1 tỷ đồng trong lưu lượng tiền điện tử qua chuỗi

Điều này mang lại tiện ích mạnh mẽ cho $ATOM. Bất kỳ chuỗi nào trong Cosmos thu hút vốn đáng kể đều có thể tăng giá trị ATOM, có thể tránh được sự mất kết nối như đã thấy trong thời kỳ bùng nổ của LUNA.

Mặc dù có dòng tiền gần đây, sự thay đổi cơ bản dài hạn cho ATOM phụ thuộc vào tính bền vững.

9/ Mua lại

(1) AaveDAO đã bắt đầu mua lại token chính thức

(2) Pendle đã đề xuất niêm yết token PT trên Aave

10/ Nông nghiệp Berachain

(1) Cập nhật quy tắc phân bổ phần thưởng POL (Liquidity do Giao thức Sở hữu) - giới hạn 30% cho Máy chủ Thưởng

(2) Bản cập nhật quản trị giới thiệu một Hội đồng Bảo vệ mới để xem xét và phê duyệt RFRVs

(3) OlympusDAO dự định chuyển một phần POL của mình để thích nghi với các quy tắc mới và duy trì động viên $OHM cao

(4) $yBGT của Yearn hiện đã hoạt động trên Berachain

Sau một tháng 3 vàng son, giá và TVL của Berachain đã đi vào một sự điều chỉnh. Đội ngũ đã giải quyết sự phân bổ động viên không đúng với các hạn chế mới. Mặc dù có sự rút lui đáng kể của TVL trong những tuần gần đây, nó vẫn là một trong những chuỗi DeFi-native quan trọng nhất. Hãy tiếp tục theo dõi để biết thêm về việc tích hợp giao thức và xu hướng TVL.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [PANews]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Chen Mo cmDeFi]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ Gate Họcđội, đội sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Thông báo: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn. Bài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn mà không đề cập đếnGate.io.