Це питання стосується юридичного статусу Федеральної резервної системи (Federal Reserve), політичного середовища та стабільності державних облігацій США (U.S. Treasury bonds). Нижче наведено аналіз, оснований на поточній інформації та логічному висновку, поділений на дві частини.
Чи може Федеральна резервна система бути розпущена через перевірку?
Федеральна резервна система є центральною банківською системою США, яка була заснована в 1913 році відповідно до Закону про Федеральний резерв (Federal Reserve Act). Вона є незалежною установою, яка не підлягає прямому контролю уряду і не є повністю приватною, а створена за уповноваженням Конгресу і підлягає певному контролю. Щодо можливості "розпуску через перевірку", ось ключовий аналіз:
Історичні огляди та поточні ситуації ФРС регулярно проходить аудит, але в основному фінансовий аудит, який проводиться незалежними аудиторськими фірмами, такими як KPMG, і звітується перед Конгресом. Наприклад, аудит 2023 року показав збиток у розмірі $114,3 млрд для ФРС і $133,3 млрд кумулятивних відкладених активів (Federal Back, 2024-03-25). Ці перевірки безпосередньо не загрожують його існуванню. У політичному плані вже давно лунають голоси, які закликають до перегляду або реформи ФРС. Конгресмен Ренд Пол, наприклад, неодноразово пропонував законопроекти «Аудит ФРС», спрямовані на підвищення прозорості, але ці пропозиції так і не отримали достатньої підтримки для прийняття (Congress.gov). Після того, як адміністрація Трампа вступить на посаду в березні 2025 року, її економічна політика (наприклад, просування стратегічного резерву біткоїна) може посилити тиск на ФРС, але наразі немає офіційних ознак того, що ФРС планується розпустити. Юридичні перешкоди для можливості розпуску: Ліквідація Федеральної резервної системи вимагає від Конгресу прийняття закону про скасування Закону про Федеральну резервну систему. Це вимагатиме двопартійного консенсусу, чого важко досягти в той час, коли політика глибоко розділена. Економічні наслідки: Раптовий розпуск ФРС, яка керує грошовою масою, процентними ставками та фінансовою стабільністю, може спровокувати кризу довіри до долара, крах банківської системи та глобальні фінансові потрясіння. Навіть якщо адміністрація Трампа схиляється до агресивної політики, вона навряд чи піде на такий ризик. Альтернатива: Замість того, щоб розпускатися, вона, швидше за все, буде реформована, наприклад, скоригована її незалежність або функції, але це також вимагатиме довгострокової політичної гри. ВисновокСтаном на 23 березня 2025 року немає достовірних доказів того, що ФРС буде розпущена в результаті перегляду. Цензура може підвищити прозорість або спровокувати коригування політики, але поріг для розпуску надзвичайно високий і майже неможливий у короткостроковій перспективі.
Чи стануть державні облігації США через це поганими боргами?
Державні облігації США (U.S. Treasury bonds) є основою світової фінансової системи і вважаються одним з найнадійніших активів. Якщо Федеральна резервна система буде розпущена (хоча ймовірність цього дуже низька), чи стануть державні облігації США "поганими боргами" (тобто втраченими вартістю або такими, що не підлягають погашенню) залежить від наступних факторів:
Поточний стан боргу США Станом на лютий 2025 року загальна сума боргу США перевищує $36,22 трлн (Investopedia, 2025-02-03), а процентні витрати зростають з кожним роком ($659 млрд у 2024 році, Morgan Stanley, 2023-10-24). Незважаючи на розмір боргу, казначейські облігації США вважаються активами з низьким рівнем ризику, оскільки вони забезпечені кредитом уряду США. Прямий вплив розпуску ФРС на облігації США ФРС не випускає облігації США безпосередньо, а купує та управляє облігаціями США через операції на відкритому ринку, що впливає на процентні ставки та ліквідність. Якщо він розпадеться, у короткостроковій перспективі може виникнути криза ліквідності, коли прибутковість різко зросте, оскільки ніхто не візьме на себе нові облігації США. Але Міністерство фінансів, а не Федеральна резервна система, відповідає за обслуговування боргу США. До тих пір, поки уряд США має можливість збирати податки і випускати облігації, борг США не відразу стане «безнадійним боргом». Системний ризикЯкщо розпуск ФРС спровокує кризу довіри до долара, знецінення долара може призвести до зниження ціни облігацій США, а іноземні інвестори (наприклад, Китай і Японія) продадуть облігації США. Але це, швидше за все, буде корекцією ринку, ніж повномасштабним дефолтом. «Безнадійний борг» боргу США вимагає, щоб уряд США явно оголосив дефолт за боргом, чого ніколи не траплялося в історії. Навіть коли глухий кут боргової стелі (наприклад, 2011, 2013 роки) викликав занепокоєння, Конгрес врешті-решт підняв стелю (Treasury.gov, 2025-02-06). Вплив політики Трампа Резерви біткойнів, керовані Трампом (CNBC, 2025-03-06), можуть бути спрямовані на диверсифікацію залежності від долара США, але це безпосередньо не зробить облігації США поганим боргом, а натомість може стимулювати попит на облігації США (як актив-притулок). Якщо гегемонія долара впаде (як аналізувалося вище), вартість облігацій США може постраждати, але це пов'язано не з розпуском ФРС, а скоріше з більш широкими геополітичними та економічними питаннями. Висновок: борг США не стане безнадійним боргом безпосередньо через розпуск Федеральної резервної системи, якщо уряд США не стане неплатоспроможним (дуже низька ймовірність). Навіть якщо ФРС розпуститься (якщо це станеться) і казначейські облігації можуть зіткнутися з короткостроковим розпродажем і падінням цін, їх центральність і кредитна підтримка уряду США не дадуть їм легко «згнити».
Три, комплексна оцінка
Розпуск Федеральної резервної системи: наразі немає доказів, що підтримують цю гіпотезу. Навіть якщо перевірки посиляться, це, швидше за все, призведе до реформ, а не до розпуску. Протягом терміну повноважень Трампа (2025-2029) можливі зміни в політиці, але політичні та економічні витрати на розпуск Федеральної резервної системи занадто високі. Доля державного боргу США: стабільність державного боргу США залежить від кредитоспроможності уряду США, а не від єдиної Федеральної резервної системи. Навіть у разі екстремальних сценаріїв (як-от розпуск або крах долара як світової валюти), державний борг США може знецінитися або коливатися, але не стане безпосередньо "поганим боргом".
Рекомендація: зверніть увагу на фінансовий стан Федеральної резервної системи (наприклад, зміни у відстрочених активах), рішення Конгресу щодо стелі боргу, а також на тенденції грошово-кредитної політики уряду Трампа, оскільки ці фактори матимуть більш прямий вплив на ринок державних облігацій США та криптовалютний ринок, ніж простий перегляд.
Відмова від відповідальності: наведену вище інформацію є аналітичним припущенням і не є інвестиційною порадою. Будь ласка, зверніться до професійного фінансового консультанта.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чи буде Федеральна резервна система розпущена через перевірки, і чи стануть державні облігації США неплатоспроможними?
Це питання стосується юридичного статусу Федеральної резервної системи (Federal Reserve), політичного середовища та стабільності державних облігацій США (U.S. Treasury bonds). Нижче наведено аналіз, оснований на поточній інформації та логічному висновку, поділений на дві частини. Чи може Федеральна резервна система бути розпущена через перевірку? Федеральна резервна система є центральною банківською системою США, яка була заснована в 1913 році відповідно до Закону про Федеральний резерв (Federal Reserve Act). Вона є незалежною установою, яка не підлягає прямому контролю уряду і не є повністю приватною, а створена за уповноваженням Конгресу і підлягає певному контролю. Щодо можливості "розпуску через перевірку", ось ключовий аналіз: Історичні огляди та поточні ситуації ФРС регулярно проходить аудит, але в основному фінансовий аудит, який проводиться незалежними аудиторськими фірмами, такими як KPMG, і звітується перед Конгресом. Наприклад, аудит 2023 року показав збиток у розмірі $114,3 млрд для ФРС і $133,3 млрд кумулятивних відкладених активів (Federal Back, 2024-03-25). Ці перевірки безпосередньо не загрожують його існуванню. У політичному плані вже давно лунають голоси, які закликають до перегляду або реформи ФРС. Конгресмен Ренд Пол, наприклад, неодноразово пропонував законопроекти «Аудит ФРС», спрямовані на підвищення прозорості, але ці пропозиції так і не отримали достатньої підтримки для прийняття (Congress.gov). Після того, як адміністрація Трампа вступить на посаду в березні 2025 року, її економічна політика (наприклад, просування стратегічного резерву біткоїна) може посилити тиск на ФРС, але наразі немає офіційних ознак того, що ФРС планується розпустити. Юридичні перешкоди для можливості розпуску: Ліквідація Федеральної резервної системи вимагає від Конгресу прийняття закону про скасування Закону про Федеральну резервну систему. Це вимагатиме двопартійного консенсусу, чого важко досягти в той час, коли політика глибоко розділена. Економічні наслідки: Раптовий розпуск ФРС, яка керує грошовою масою, процентними ставками та фінансовою стабільністю, може спровокувати кризу довіри до долара, крах банківської системи та глобальні фінансові потрясіння. Навіть якщо адміністрація Трампа схиляється до агресивної політики, вона навряд чи піде на такий ризик. Альтернатива: Замість того, щоб розпускатися, вона, швидше за все, буде реформована, наприклад, скоригована її незалежність або функції, але це також вимагатиме довгострокової політичної гри. ВисновокСтаном на 23 березня 2025 року немає достовірних доказів того, що ФРС буде розпущена в результаті перегляду. Цензура може підвищити прозорість або спровокувати коригування політики, але поріг для розпуску надзвичайно високий і майже неможливий у короткостроковій перспективі. Чи стануть державні облігації США через це поганими боргами? Державні облігації США (U.S. Treasury bonds) є основою світової фінансової системи і вважаються одним з найнадійніших активів. Якщо Федеральна резервна система буде розпущена (хоча ймовірність цього дуже низька), чи стануть державні облігації США "поганими боргами" (тобто втраченими вартістю або такими, що не підлягають погашенню) залежить від наступних факторів: Поточний стан боргу США Станом на лютий 2025 року загальна сума боргу США перевищує $36,22 трлн (Investopedia, 2025-02-03), а процентні витрати зростають з кожним роком ($659 млрд у 2024 році, Morgan Stanley, 2023-10-24). Незважаючи на розмір боргу, казначейські облігації США вважаються активами з низьким рівнем ризику, оскільки вони забезпечені кредитом уряду США. Прямий вплив розпуску ФРС на облігації США ФРС не випускає облігації США безпосередньо, а купує та управляє облігаціями США через операції на відкритому ринку, що впливає на процентні ставки та ліквідність. Якщо він розпадеться, у короткостроковій перспективі може виникнути криза ліквідності, коли прибутковість різко зросте, оскільки ніхто не візьме на себе нові облігації США. Але Міністерство фінансів, а не Федеральна резервна система, відповідає за обслуговування боргу США. До тих пір, поки уряд США має можливість збирати податки і випускати облігації, борг США не відразу стане «безнадійним боргом». Системний ризикЯкщо розпуск ФРС спровокує кризу довіри до долара, знецінення долара може призвести до зниження ціни облігацій США, а іноземні інвестори (наприклад, Китай і Японія) продадуть облігації США. Але це, швидше за все, буде корекцією ринку, ніж повномасштабним дефолтом. «Безнадійний борг» боргу США вимагає, щоб уряд США явно оголосив дефолт за боргом, чого ніколи не траплялося в історії. Навіть коли глухий кут боргової стелі (наприклад, 2011, 2013 роки) викликав занепокоєння, Конгрес врешті-решт підняв стелю (Treasury.gov, 2025-02-06). Вплив політики Трампа Резерви біткойнів, керовані Трампом (CNBC, 2025-03-06), можуть бути спрямовані на диверсифікацію залежності від долара США, але це безпосередньо не зробить облігації США поганим боргом, а натомість може стимулювати попит на облігації США (як актив-притулок). Якщо гегемонія долара впаде (як аналізувалося вище), вартість облігацій США може постраждати, але це пов'язано не з розпуском ФРС, а скоріше з більш широкими геополітичними та економічними питаннями. Висновок: борг США не стане безнадійним боргом безпосередньо через розпуск Федеральної резервної системи, якщо уряд США не стане неплатоспроможним (дуже низька ймовірність). Навіть якщо ФРС розпуститься (якщо це станеться) і казначейські облігації можуть зіткнутися з короткостроковим розпродажем і падінням цін, їх центральність і кредитна підтримка уряду США не дадуть їм легко «згнити». Три, комплексна оцінка Розпуск Федеральної резервної системи: наразі немає доказів, що підтримують цю гіпотезу. Навіть якщо перевірки посиляться, це, швидше за все, призведе до реформ, а не до розпуску. Протягом терміну повноважень Трампа (2025-2029) можливі зміни в політиці, але політичні та економічні витрати на розпуск Федеральної резервної системи занадто високі. Доля державного боргу США: стабільність державного боргу США залежить від кредитоспроможності уряду США, а не від єдиної Федеральної резервної системи. Навіть у разі екстремальних сценаріїв (як-от розпуск або крах долара як світової валюти), державний борг США може знецінитися або коливатися, але не стане безпосередньо "поганим боргом". Рекомендація: зверніть увагу на фінансовий стан Федеральної резервної системи (наприклад, зміни у відстрочених активах), рішення Конгресу щодо стелі боргу, а також на тенденції грошово-кредитної політики уряду Трампа, оскільки ці фактори матимуть більш прямий вплив на ринок державних облігацій США та криптовалютний ринок, ніж простий перегляд. Відмова від відповідальності: наведену вище інформацію є аналітичним припущенням і не є інвестиційною порадою. Будь ласка, зверніться до професійного фінансового консультанта.