#TreasuryYieldBreaks5PercentCryptoUnderPressure Доходність казначейських облігацій США досягла 5%: макроекономічна буря, яка руйнує криптовалютні ринки

Підзаголовок: Оскільки безризикова ставка зростає до 15-річного максимуму, Біткоїн та альткоїни стикаються з жорстким дефіцитом ліквідності.

Автор [Sheen crypto]

Щойно криптовалютні ринки почали демонструвати ознаки відновлення, з традиційних фінансів пролунало грізне попередження: дохідність 10-річних казначейських облігацій США прорвала психологічний рівень у 5%. Цей землетрусний зсув спричиняє хвилі шоку у ризикових активів — і цифрові валюти зазнають найсильніших ударів.

Конкурс "Безризикових" активів

Вперше з часів фінансової кризи 2008 року інвестори можуть отримувати гарантований річний дохід у 5%, просто тримаючи державні облігації США. Ця "безризикова ставка" є основою, на якій оцінюються всі інші інвестиції.

Чому це важливо для крипти? Вартість можливості.

Коли ви тримаєте Біткоїн або Ефіріум, ви берете на себе значну волатильність, регуляторну невизначеність і технологічний ризик. Ви приймаєте цей ризик у надії на високі доходи. Але тепер, коли 5% доступні у надзвичайно безпечних казначейських облігаціях, стимул ризикувати волатильними криптоактивами значно зменшився.

Інституційні інвестори, які керували останнім криптовалютним бичим ралі, швидко перепрофілюють капітал. "Чому купувати цифрове золото з ризиком зниження на 70%, коли можна купити справжнє золото або казначейський білль без ризику?" — розповів нам менеджер хедж-фонду на умовах анонімності.

Негайна реакція ринку

Цифри не брехня. За кілька годин після прориву доходності понад 5%:

· Біткоїн (BTC) впав на 4,2%, опустившись нижче ключових рівнів підтримки.
· Ефіріум (ETH) постраждав ще гірше, знизившись майже на 7% через ліквідацію позик з важелем.
· Альткоїни: токени середньої та малої капіталізації зазнали двозначних відсоткових втрат.
· Ліквідації: за один годину було знищено понад 300 мільйонів доларів довгих позицій на основних біржах.

Витік ліквідності

Вищі доходності облігацій діють як гігантський пилосос для ліквідності ринку. Вони роблять позики дорожчими (шкодять криптовалютному важелю) і зменшують кількість "сухого пороху" для венчурного капіталу.

Дані від The Block показують, що венчурне фінансування криптостартапів уже зменшилося восьмий квартал поспіль. Доходність у 5% — це останній цвях у гроб для спекулятивного капіталу.

Звичний цикл?

Аналітики проводять паралелі з криптовалютною зимою 2022 року, яка була викликана агресивними підвищеннями ставок Федеральної резервної системи. Хоча ФРС сигналізувала про можливий поворот у кінці цього року, ринок облігацій, здається, бореться назад, закладаючи ціну "вищих ставок тривалий час".

Основний висновок: доки доходність 10-річних облігацій залишається вище 5%, криптовалюти під тиском. Для трейдерів це означає:

· Немає "Місяця" скоро: малоймовірно побачити параболічне зростання без зниження ставки ФРС.
· Втікання у якість: очікуйте, що капітал потече у Біткоїн (як цифрове золото), а не у високоризикові альткоїни.
· Всплески волатильності: остерігайтеся ранкових (азіатських торгових сесій) ліквідацій, коли доходність облігацій коригується.

Бичачий сценарій

Не всі налаштовані песимістично. Деякі стверджують, що Біткоїн був створений саме через девальвацію фіатних валют. Якщо доходність у 5% спричинить рецесію (зростання ризику дефолту, іронічно, по державних боргах), ФРС буде змушена знову друкувати гроші. У такому сценарії тверді активи, як-от Біткоїн, можуть піднятися.

Але на цьому тижні? Криптовалютний ринок застряг у гравітаційному полі доходності казначейських облігацій США у 5%.