Бюлетень Bloomberg заробляє мільярди щороку на обробці даних, зараз 6 організацій безпосередньо розмістили дані в блокчейні.

Автор: Thejaswini M A

Переклад: Deep Tide TechFlow

Deep Tide Вступ: Fidelity, Euronext, Tradeweb та ще 6 провідних інституцій Уолл-стріт почали публікувати ринкові дані безпосередньо в блокчейн через Pyth, і будь-який розробник може безкоштовно їх використовувати. Це порушило монополію посередників даних, таких як Bloomberg, яка тривала 44 роки — більше не потрібно підписувати дволітні контракти, платити щороку 27 000 доларів або мати спеціальну клавіатуру. Більш того, це є передумовою для реального масштабування RWA (реальних активів) у DeFi: дані повинні передувати активам, що додаються до ланцюга.

У 1981 році Майкл Блумберг був звільнений Salomon Brothers. Тоді йому було 39 років, він працював там 15 років і пішов з компанії з компенсацією у 10 мільйонів доларів, дуже незадоволений способом обробки інформації на Уолл-стріт. Його реакція на звільнення, з будь-якої розумної точки зору, була божевільною: він почав щодня зранку приходити до офісу Merrill Lynch з кавою, блукати коридорами, подавати каву незнайомцям і пояснювати, що він збирається створити комп’ютер, який знає все. Трейдери брали каву, але не були впевнені щодо цього комп’ютера.

44 роки потому ці комп’ютери коштують 27 000 доларів на рік кожен. У світі їх близько 350 000, і Bloomberg отримує приблизно 10 мільярдів доларів щороку з цієї справи. Вся їхня структурна геніальність полягає в тому, що він вставляв себе між організаціями, що мають дані, і тими, хто їх потребує, отримуючи плату за кожну транзакцію. Дані ніколи не належали Bloomberg — у них є дані у Merrill, Goldman Sachs, кожній торговій компанії на Уолл-стріт. Bloomberg просто створив платний проїзд і переконав усіх, що цей проїзд — це ціль, і щороку підвищує ціну, бо що ти можеш зробити — зателефонувати брокеру?

Ця модель витримала всі технологічні зміни за 40 років, бо ніхто не міг придумати кращий механізм розповсюдження. До минулого тижня.

9 квітня шість організацій, що наповнювали платний проїзд даними: Euronext, Fidelity, Tradeweb, OTC Markets Group, Сінгапурська біржа валют і Exchange Data International, почали публікувати дані безпосередньо у ланцюг через новий ринок даних Pyth, і будь-який розробник у блокчейні може отримати доступ до 100 записів. Вам не потрібен контракт, не потрібно дволітнє зобов’язання, не потрібно спеціальна клавіатура з жовто-зеленими кнопками.

Запам’ятайте цю фразу: цікаво, що монополії на основі чужих даних рано чи пізно привернуть увагу.

Фінансовий сектор даних вартує близько 30 мільярдів доларів щороку і є однією з найменш обговорюваних монополій у світі, можливо, тому що єдині, хто про неї говорять, — це ті, хто вже платить.

Bloomberg контролює приблизно 33% світового ринку фінансових даних, і лише їхній термінальний бізнес приносить понад 10 мільярдів доларів щороку. Після купівлі Refinitiv Лондонською фондовою біржею за 270 мільярдів доларів, вона володіє близько 20% частки. За даними ICE Data Services, ринокова виручка становить 2,8 мільярда доларів. Наступні — FactSet, S&P Global, Morningstar і кілька регіональних гравців у сегментах послуг. Чотири найбільші постачальники контролюють більшу частину руху фінансових даних від джерел до користувачів.

Усі ці компанії працюють за однаковою моделлю. Біржі, торгові компанії, банки та інвестиційні фонди генерують цінові дані як побічний продукт. Вони продають або надають ліцензію цим даним постачальникам. Постачальники пакують і стандартизують дані, додають аналітичні інструменти і продають їх з великим націнкою іншим, укладаючи довгострокові контракти та використовуючи закритий доступ, що ускладнює перемикання. Підписка Bloomberg закріплює вас на два роки. Передчасне скасування коштує 50% залишку контракту. І все, що створено для досвіду Bloomberg, зроблено так, щоб залишити його було важче, ніж піти. Клавіатура — інша. Формат даних — інший. Навіть половина повідомлень на Уолл-стріт, якими обмінюються між собою, працює через Bloomberg, що означає, що змінити термінал — означає втратити контакти.

Ця модель трималася 40 років, бо постачальники вирішили справжню складну проблему: отримати дані з сотень джерел, очистити і стандартизувати їх і швидко доставити через глобальну інфраструктуру. Bloomberg здобув свою позицію.

Але блокчейн — це кращий механізм розповсюдження. Можливо, не для всіх випадків, і ще не у повному масштабі. Але для конкретної задачі — з’єднання організацій, що мають дані, і розробників, які хочуть їх використовувати — публічний інфраструктурований блокчейн із програмованим доступом є структурно кращим за дволітні контракти на закритих терміналах. Перетворюючи дані на API без витрат на перемикання, ви надаєте будь-якому розробнику у ланцюгу безліцензійний, самостійний доступ. Це і робить Pyth.

Euronext, Exchange Data International, Fidelity Investments, OTC Markets Group, Сінгапурська біржа валют і Tradeweb почали публікувати свої приватні ринкові дані безпосередньо у Pyth, у новому ринку даних, що працює у ланцюгу.

Euronext Forex: спотові валюти і дорогоцінні метали. Реальні валютні курси для глобальних ринків.

Fidelity: оцінки ETF і дані щодо фіксованого доходу. Щоденні цінові дані для індексування портфелів.

Tradeweb: внутрішньоденне ціноутворення ETF. Реальні оцінки з одного з найбільших електронних торгових майданчиків.

OTC Markets Group: поза біржовий ринок цінних паперів. Майже відсутній у даних DeFi сьогодні.

Сінгапурська біржа валют: валюти Азії. Найбільший обсяг торгів, але найменше покриття у ланцюгу.

Ці шість організацій разом охоплюють значну частину активів у DeFi, які раніше не можна було надійно побудувати, бо дані для цих активів не були інституційними.

Чому дані повинні передувати активам

У криптосфері вже два роки говорять про масову токенізацію: державних облігацій, боргів, акцій. Весь дискурс припускає, що складність полягає у перенесенні активів у ланцюг.

Але справжня складність — у даних. Перед тим, як можна буде торгувати токенізованими державними облігаціями у DeFi, потрібно знати їхню ціну в реальному часі, з точністю до секунди, таку ж, як у Goldman Sachs під час ціноутворення. Перед тим, як побудувати кредитний протокол навколо реальних активів, потрібно мати стабільне джерело цін, що походить від реальних маркет-мейкерів, а не з веб-сайтів, що оновлюються кожні кілька хвилин.

DeFi потребує точних і актуальних традиційних фінансових даних для створення деривативів, кредитів і структурованих продуктів, але історично він залежав від обмежених або повільних джерел даних. Саме тому більшість продуктів у DeFi — це пари криптовалюта/криптовалюта. Дані для цих продуктів ненадійні, повільні і не походять від довірених інституцій у процесі регуляторних діалогів.

Pyth Pro — це підписний рівень для інституцій, запущений у вересні 2025 року, що пропонує цінові джерела з затримкою 1 мілісекунда на понад 2200 інструментів. Polymarket інтегрував Pyth Pro у квітні 2026 року для розрахунку цін на традиційні активи, включаючи основні індекси, товарні ринки і американські акції, використовуючи стандартизовані джерела даних з понад 125 торгових компаній, замінюючи ручний збір даних або дані бірж. Hyperliquid зараз використовує Pyth для цін на нафту і золото у perpetual contracts. Якість даних досягає рівня, коли можна будувати серйозні фінансові продукти без вибачень.

Масова токенізація потребує цього рівня. Без надійних цінових джерел для фіксованого доходу важко створити надійні продукти у ланцюгу.

Війна оракулів

Перші проблеми з оракулами у криптовалютах були простими: смарт-контракти живуть у ланцюгу, ціни — поза ним. Потрібно щось, що з’єднує їх. Chainlink домінував у цій сфері більшу частину часу, створюючи мережу великих незалежних нод, що отримують ціни з третіх джерел (біржі, агрегатори, API даних) і публікують їх у ланцюг. Багато незалежних джерел, багато незалежних нод, розумна децентралізація, прийнятна затримка.

Pyth з самого початку застосовував інший підхід — безпосередньо залучаючи реальні інституції, що торгують. Зараз понад 120 організацій публікують дані через Pyth, включаючи глобальні біржі, торгові компанії і маркет-мейкерів. Jane Street не просто переповідає ціну Bitcoin, а сама є її публікуючою стороною. Дані походять безпосередньо з джерел, а не від описувачів джерел.

Це швидше, точніше і безпосередньо прив’язано до реальної торгівлі. З структурної точки зору — воно й більш централізоване: менша група публікуючих, що знає один одного і перевіряє свої дані. Pyth має механізми застави і штрафів, щоб створити економічний стимул до точності. Але краще сказати, що Pyth обрав швидкість і якість даних понад максимальну децентралізацію. Для інституційних фінансів це може бути правильним компромісом.

Ціна централізації

Створення Pyth було можливим завдяки активній участі Jump Crypto, організації, яка відіграла важливу роль у подіях 2022 року, що багато хто у криптосфері не хоче згадувати. Мережа публікуючих — це невеликий клуб, де інституції знають один одного і перевіряють дані. Механізм застави і штрафів створює економічний стимул до точності, але Pyth — це швидше, якісніше і більш централізоване, ніж попередні рішення. Ви не використовуєте спільний ресурс, щоб замінити монополію. Ви використовуєте ще одну централізовану систему, що працює у блокчейні.

PYTH токен досягнув історичного максимуму у 1,20 долара у березні 2024 року, зараз торгується приблизно за 0,046 долара, що на 96% нижче за максимум. Очевидна причина — дані, що використовують Pyth, не вимагають володіння або купівлі PYTH. Мережа може значно зростати, а токен залишатися у межах коливань — це відома проблема, яку планує вирішити програма викупу PYTH із частини доходів протоколу.

Завершення платних проїздів

Щоб доставити дані з джерел до користувачів, потрібне обладнання, приватна мережа, продажі та підтримка. Bloomberg вирішив усі ці питання і відповідно стягує плату. Дані виробники не мають альтернативних механізмів розповсюдження, тому продають їх посередникам, які отримують прибуток. Блокчейн усунув цей конкретний бар’єр. Не аналітика, не робочі процеси, не клавіатура. Просто хтось має перенести дані з одного місця в інше і за це платити.

Але Bloomberg продає робочий процес. Термінали, клавіатури, системи повідомлень, аналітика, команда підтримки. Трейдери будують на цьому свою кар’єру. Pyth не продає нічого подібного. Це протокол — рівень даних. Єдине, що збігається — це базові дані, і цю частину щойно перенесено.

Це важливо, бо якщо Fidelity опублікує свої оцінки ETF у ланцюгу, будь-який розробник може зчитати ці дані без переговорів про ліцензію, без щорічної плати у 32 000 доларів і без очікування стандартизації формату від постачальника. Дані стають програмною інфраструктурою, а не приватним продуктом. Інститути зберігають контроль над публікацією і збереженням авторства. Робота посередників — перенесення даних від джерела до користувача — стає непотрібною.

Ці шість організацій обирають Pyth як основний канал розповсюдження, що відрізняється від попередніх пілотних проектів. Пілоти зникнуть, коли їхні ініціатори змінять роботу. Основний канал стане операційною залежністю.

Токенізація боргів, акцій і всього іншого. Більшість із них ще кілька місяців або років від масштабного застосування. Але необхідний інгредієнт для масового використання реальних активів у DeFi — вже доступний без контрактів, без терміналів і без дволітніх зобов’язань.

Майкл Блумберг кілька місяців безкоштовно роздавав каву у коридорах Merrill Lynch, бо його дані були закриті у безглуздій інституційній системі. Він побудував весь цей бізнес на цьому бар’єрі.

Платні проїзди не зникнуть одразу. Монополії у розповсюдженні даних закінчуються за схожим сценарієм. Не через боротьбу, не через закони, не через революцію. Просто тому, що хтось у якомусь місці запитує: навіщо платити за те, що вже маєш.