Щойно я помітив щось цікаве у даних щодо деривативів, що мене турбувало. Тож так, BTC минулого тижня різко впав до 60 тисяч, але нещодавно відскочив до приблизно 71 тисячі. Усі питають, чи це був дном, так? Але коли я подивився на базис ф’ючерсів, він не кричить про капітуляцію, як можна було б очікувати. 90-денні ф’ючерси все ще торгуються з премією близько 4% до спотової ціни, що досить скромно. Порівняй це з 2022 роком, коли ми фактично досягли справжнього дна — ф’ючерси торгувалися з дисконтом у 9%. Це той тип руху, який зазвичай сигналізує про справжню капітуляцію, коли всі панічно продають. Тож ось у чому справа — той факт, що ми ще не побачили такого різкого дисконту, свідчить про можливий ще один спад. Базис майже не опустився у негативну зону під час минулого тижня, що для моменту капітуляції чесно кажучи досить слабко. Якщо історія повториться, нам можливо доведеться побачити, як ф’ючерсні трейдери справді капітулюють і занурюють ці дисконти ще глибше, перш ніж ми зможемо впевнено назвати дно. В будь-якому випадку, це щось, за чим варто стежити, якщо ви намагаєтеся визначити час.