Крос-активна котирувальна ціна — історичні можливості співвідношення Bitcoin/Gold

Співвідношення біткоїна та золота (BTC/Gold Ratio) — це ключовий індикатор, який вимірює цінність «цифрового золота» відносно «фізичного золота». Наразі це співвідношення становить приблизно 14.6 (1 BTC = 14.6 унції золота, за ціною золота 4,600 доларів/унцію). На якому рівні воно перебуває в історії?

Історичний огляд: у піковий період бичачого ринку 2021 року це співвідношення сягало 36 (1 BTC = 36 унцій золота); у нижчій точці ведмежого ринку 2022 року співвідношення впало до 8.5. Зараз 14.6 перебуває нижче історичної медіани. Важливо також, що після початку конфлікту на Близькому Сході падіння ціни золота (-17%) було більшим, ніж падіння біткоїна (-6%), і відповідне співвідношення навпаки зросло з 12 до 14.6, що вказує на більшу стійкість біткоїна відносно золота.

Співвідношення золота та срібла й криптовалютний ринок: співвідношення золото/срібло (Silver/Gold) наразі становить приблизно 63 (1 унція золота = 63 унції срібла), що вище за історичний середній показник 55. Срібло є недооціненим, і якщо промисловий попит відновиться, імовірність того, що срібло «доганятиме» (зросте додатково), досить висока. Коефіцієнт кореляції між біткоїном і сріблом дорівнює 0.65, що слабше, ніж кореляція з NASDAQ (0.82). Це свідчить про те, що біткоїн більше слідує за акціями технологічного сектору, а не за дорогоцінними металами.

Ідея крос-активного арбітражу: якщо інвестори вважають, що «цифрове золото» — сильний наратив, можна зайняти довгі позиції по біткоїну та короткі позиції по ф’ючерсам на золото, щоб хеджувати макроекономічні ризики; якщо ж вважають, що співвідношення золото/срібло повернеться до середнього значення, можна зайняти довгі позиції по сріблу та короткі позиції по біткоїну. При цьому слід пам’ятати: крос-активний арбітраж передбачає високий кредитний плече, тому він підходить лише професійним інвесторам.

Довгострокові перспективи: якщо ціна біткоїна досягне 150 тисяч доларів, а золото залишиться на рівні 5,000 доларів, співвідношення зросте до 30, що наблизить його до історичних максимумів. Такий сценарій потребує від інституцій суттєвого підвищення та макроекономічного пом’якшення ліквідності.

#Gate广场四月发帖挑战