Ви знаєте історію До Квона та його $3 мільярдного чистого статку прямо напередодні, ніж усе обвалилося? Це одна з найдикіших історій в історії криптовалют, і чесно кажучи, вона стає ще безумнішою, чим глибше в неї занурюєшся.

Отже, До Квон — це південнокорейський підприємець із дипломом із комп’ютерних наук Стенфордського університету, який працював у Apple та Microsoft інженером-програмістом, перш ніж зайнятися крипто. У 2018 році він заснував Terraform Labs і зумів залучити понад $50M від кількох великих гравців у цій сфері. З вигляду все здавалося легітимним. Але тут починається найцікавіше.

У 2020 році вони запустили TerraUSD (UST) — алгоритмічний стейблкоїн, нібито прив’язаний до долара і підкріплений токеном LUNA. Механізм здавався розумним у теорії, але за лаштунками відбувалося щось глибоко неправильне. Terraform буквально створювала фейкові транзакції у своїй мережі, щоб виглядало, ніби є реальний трафік і впровадження. Коли люди почали ставити питання, відповідь Квона фактично зводилася до того, щоб створювати фейкові транзакції, які виглядають реальними, і зробити їх невідрізнюваними. Це не інновація, це маніпуляція.

Перед колапсом Квон тут і там робив публічні ставки, що Luna не впаде, а UST не втратить прив’язку. Він був настільки впевнений — або, можливо, просто так був відданий цій історії. Ось у чому річ із розрахунками чистого статку До Квона тоді — вони будувалися на ілюзії.

Потім настав травень 2022 року. Anchor Protocol почав урізати відсоткові ставки за депозитами у стейблкоїнах, і раптом люди почали реально дивитися на те, що підтримує UST. Механізм спалювання та карбування, який мав тримати UST стабільним? Він був повільним, мав технічні проблеми, і біржі почали призупиняти виведення коштів. Тим часом кількість токенів LUNA розмивалася, поки механізм намагався працювати, і ціна пішла в неконтрольне падіння.

Реальним вбивцею стало те, коли UST втратила прив’язку. Автоматизований механізм Curve створював дедалі більші дисконти, намагаючись стимулювати арбітражних трейдерів усе виправити, але це лише прискорювало втрату прив’язки. За один тиждень $45 мільярд просто зник. LUNA перейшла від сотень доларів до копійок. Сьогодні LUNA торгується приблизно за $0.06, а оригінальний LUNA Classic (LUNC) практично нічого не вартий.

Неймовірно те, як усе це було збудовано на обмані з самого початку. Фейкові транзакції, оманливі заяви, публічні ставки — усе було зроблено, щоб люди продовжували вірити в цю історію достатньо довго. І це працювало — аж поки не перестало. Саме тому в крипто важливий due diligence. Не просто слухайте, що кажуть харизматичні засновники — реально дивіться, що відбувається on-chain, на блокчейні.