Останнім часом багато про це думаю — коли насправді станеться наступний бичий ринок криптовалют? Чесна відповідь може вас здивувати: справа не так у циклах халвінгу, як у тому, що роблять центральні банки з грошовою масою.

Джессі Екл нещодавно зробив цікаву заувагу, яка змусила мене по-іншому поглянути на таймінг ринку. Більшість з нас виросли, вважаючи за істину чотирирічний цикл Біткоїна — халвінги спричиняють ралі, і все тут просто. Але якщо подивитися на те, що відбувалося під час найбільших бичих ралі, ця модель не тримається. Вибухи цієї величини траплялися, коли ліквідність була високою, а економіка зростала, а не просто через халвінг.

Ось що справді привернуло мою увагу: останні кілька років були жорсткими для активів ризику саме через слабкі економічні умови. Бізнес-активність ледве залишалася в позитивній зоні. Коли економіка така плоска, навіть Біткоїн важко підтримувати імпульс. Це не проблема криптовалюти — це макроекономічна проблема.

Настоящий драйвер кожного великого ралі, включаючи ранній сплеск Біткоїна і ралі під час COVID, — це ліквідність центральних банків. Коли гроші дешеві і їх багато, люди ризикують. Коли центральні банки агресивно підвищують ставки, все стискається. Ми щойно пережили найшвидший цикл підвищення ставок за десятиліття, і так, крипта постраждала разом із усім іншим.

Але тут починається цікаве щодо таймінгу наступного ралі. Ця фаза tightening фактично завершена. Підвищення ставок припинилося, і зниження вже почалося. Тиск, що задушував ринки, повільно знімається. Якщо ви цікавитеся, коли наступне криптовалютне ралі може набрати реальний оберт, цей зсув у фінансових умовах, ймовірно, є ключовим сигналом для спостереження.

Рамки, які використовують більшість трейдерів — що цикл халвінгу визначає все — можливо, вже застаріли. Тепер важливо, чи розширюється ліквідність і чи справді активізується економіка. Якщо обидва ці фактори стануться, тоді так, ми можемо побачити широкомасштабне ралі, яке включає альткоїни і менші проєкти, а не лише домінування Біткоїна.

Цікаво, що це може означати, що терпіння справді окупається. Замість очікування великого стрибка у 2025 році, підготовка до чогось більшого може вже зараз формуватися, оскільки умови поступово покращуються. Фаза накопичення може більше підходити тим, хто стабільно накопичує, а не гониться за швидкими прибутками.

Довгострокові тримачі і ті, хто має терплячий капітал, можуть тут мати перевагу. Тривалі спади зазвичай витягують слабкі руки і зменшують надмірно позичені позиції, що насправді створює здоровішу структуру ринку для наступного підйому.

Отже, коли буде наступний бичий ринок криптовалют? З огляду на макроумови, здається, що ми знаходимося більше на початкових етапах підготовки, ніж вже у ралі. Частки рухаються — центральні банки послаблюють політику, ліквідність зростає — але потрібно час, щоб цей капітал справді почав масово вкладатися у активи ризику. Наступна велика глава ще попереду, і таймінг може винагородити тих, хто залишився дисциплінованим у цей складний період.