Morgan Stanley має намір обійти конкурентів у сфері Bitcoin ETF із комісією 0,14% перед запуском

Morgan Stanley має намір стряхнути ринок spot bitcoin ETF різко нижчою структурою комісій, оскільки нові деталі подання показують, що її майбутній Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) стягуватиме лише 0,14% щороку — нижче за кожного наявного американського конкурента.

Комісія, розкрита в оновлених документах трасту, які оприлюднив аналітик Bloomberg Ерік Балчунас (Eric Balchunas), становить на 11 базисних пунктів менше, ніж флагманський iShares Bitcoin Trust від BlackRock (IBIT), який наразі стягує близько 0,25%.

Агресивне ціноутворення позиціонує MSBT як найдешевший spot bitcoin ETF на ринку на момент запуску, сигналізуючи про навмисний крок, щоб залучити як внутрішні консультаційні потоки, так і зовнішній інвесторський капітал.

Цей крок має особливе значення в межах власної екосистеми Morgan Stanley. За наявності приблизно $8 трлн активів в управлінні капіталом і мережі з тисяч фінансових радників, чутливість до комісій була одним із бар’єрів для ширшого впровадження ETF через консультативні канали.

Більш доступний внутрішній продукт може усунути це тертя, дозволяючи радникам виділяти кошти на bitcoin без зіткнення інтересів, пов’язаних із рекомендаціями дорожчих сторонніх фондів.

За словами спостерігачів галузі, така динаміка може суттєво змінити потоки.

Фонг Ле (Phong Le), CEO Strategy, нещодавно описав продукт як потенційний каталізатор «Monster Bitcoin» (Монстр Біткоїн), оцінивши, що навіть скромний розподіл у 2% на платформі Morgan Stanley може перетворитися приблизно на $160 млрд попиту.

Ця цифра значно перевищила б обсяг будь-якого наявного spot bitcoin ETF і підкреслює важливість дистрибуції, а не лише дизайну продукту.

Bitcoin ETF від Morgan Stanley вже на підході

Розкриття комісії надходить у той момент, коли MSBT рухається ближче до запуску. Фонд уже отримав повідомлення про лістинг від Нью-Йоркської фондової біржі (New York Stock Exchange) — крок, який широко розглядають як сигнал, що торги можуть розпочатися найближчим часом за умови остаточного нормативного погодження. Якщо буде схвалено, продукт стане першим spot bitcoin ETF, випущеним безпосередньо великою американською банківською установою, а не керуючим активами.

З погляду структури MSBT повторює наявні spot bitcoin ETF. Траст напряму володітиме bitcoin, а Coinbase виступатиме кастодіаном і прайм-брокером, тоді як BNY Mellon відповідатиме за адміністрування, трансфер-агентські послуги та касове зберігання.

З моменту дебюту у 2024 році американські spot bitcoin ETF із лістингом на біржі легко залучили понад $50 млрд чистих надходжень, здебільшого завдяки роздрібним і самостійно керованим інвесторам. Впровадження на платформах з управління капіталом було повільнішим, часто обмежувалося внутрішніми політиками, міркуваннями щодо комісій та настановами щодо формування портфеля.

На момент написання Bitcoin торгується біля $66,000.