#USHouseAdvancesTokenizedSecurities

Комітет з фінансових послуг Палати представників щойно провів слухання щодо токенізованих цінних паперів, і в залі панувала досить ясна згода щодо напрямку розвитку — навіть якщо політична ситуація швидко ускладнилася.

Законодавці з обох сторін загалом погодилися, що токенізовані цінні папери потребують таких самих правил безпеки, як і традиційні. Це звучить нудно, але насправді це важливий момент. Це означає, що Конгрес більше не обговорює, чи є токенізація легітимною — він обговорює, як регулювати те, що вже визнано неминучим. На столі були два проєкти законів: Закон про модернізацію ринків через токенізацію 2026 року та Закон про модернізацію технологій капітальних ринків 2026 року, обидва спрямовані на оновлення структури ринку для епохи блокчейну.

Фон також важливий. SEC під керівництвом Поля Аткінса близький до випуску офіційної пропозиції правил щодо токенізованих цінних паперів. Агентство нещодавно відкрило обмежений за часом шлях для торгівлі токенізованими акціями на блокчейні. SEC і CFTC також опублікували рідке спільне тлумачення, яке уточнює, які криптоактиви є цінними паперами, а які — товарами — рамки, яких галузь давно прагне.

Що стосується ринку, то токенізовані реальні активи вже перевищили глобальний показник $26 мільярдів, причому лише токенізований борг казначейства перевищує $11 мільярдів. Nasdaq, DTCC і BMO активно рухаються вперед. Інфраструктурна база майже сформована.

Що ще відсутнє — це історія для Main Street. Інституційна інфраструктура швидко створюється, але ніхто в залі переконливо не пояснив, чому звичайний інвестор має це цікавити. Якщо токенізація просто робить бекенд швидшим, а досвід користувача залишається ідентичним, більшість людей навіть не помітять, що це сталося.

Глибока участь сім’ї Трамп у цифрових активних проектах — зокрема угода з Securitize щодо токенізації доходів від кредитів, пов’язаних з готельними проектами — постійно з’являється як політична ускладнення. Демократи уважно стежать за цим конфліктом інтересів, і це той шум, який може сповільнити інший, більш міжпарламентський рух.

Напрямок ясний. Терміни та дрібниці ще дуже обговорюються.