#FedRateHikeExpectationsResurface

П’ять тижнів тому ринки впевнено закладали кілька знижень ставки Fed у 2026 році.
Сьогодні ця наратив змінився — ймовірність підвищення ставки до кінця року вперше перевищила 50%.
Такий зсув не відбувається тихо.
Основним каталізатором є геополітична ситуація. З моменту вступу сил US forces у конфлікт з Іраном 28 лютого ціни на нафту зросли понад $110 за барель. За цих рівнів витрати на енергію не залишаються ізольованими — вони проходять через транспорт, виробництво і зрештою впливають на основні показники інфляції, які тісно контролює Федеральна резервна система.
Ринок облігацій вже відображає цю зміну. Доходність 2-річних казначейських облігацій зараз торгується вище за фактичну політичну ставку — це найширша різниця за три роки. Ринки вже не сперечаються про час початку знижень. Обговорення змістилося до питання, чи може наступним кроком бути підвищення ставки.
Bank of America окреслив три ключові умови, які б виправдали таке рішення: • Безробіття залишатиметься нижче 4,5%
• Інфляція, викликана енергетичним фактором, поширюється на основний індекс споживчих цін (CPI)
• Powell зберігатиме лідерство у Fed
На цьому етапі жодна з цих умов не може бути виключена.
Для ринків криптовалют цей зсув має значні наслідки.
Цикл підвищення ставок у 2022 році залишається чітким орієнтиром. З посиленням ліквідності та зростанням вартості капіталу ризикові активи зазнали різкого переоцінювання. Крипто, як один із найбільш чутливих до ліквідності активів, був безпосередньо вплинений.
Якщо Federal Reserve буде змушена реагувати на шок інфляції, викликаний нафтою, шляхом жорсткішої політики, ніж пом’якшення, може виникнути подібне макрооточення — особливо для активів, які нещодавно зросли у ціні через очікування дешевшої ліквідності.
Однак особливість нинішньої ситуації полягає у відсутності консенсусу.
Ринкові прогнози, ціни ф’ючерсів і інституційні перспективи розходяться: • Polymarket вказує на 24% ймовірність підвищення ставки
• Ринки ф’ючерсів пропонують ймовірності понад 50%
• Bank of America все ще схиляється до зниження ставок
Ця різниця чітко підкреслює одне — рівень невизначеності високий, і переконаність залишається низькою.
У такому середовищі напрямок руху стає менш надійним.
Більше значення має управління ризиками, розмір позицій і збереження гнучкості у відповідь на швидко змінювані макроекономічні умови.