Інвестори-роздріб роблять великий інтерес до «Stretch» привілейованих акцій Strategy, оскільки компанія й надалі використовує цей продукт для фінансування покупок Bitcoin

Підсумок

• Роздрібні інвестори володіють більшістю акцій Strategy Stretch у пошуках нижчої волатильності під час отримання експозиції до Bitcoin зі стабільними виплатами
• Strategy залучила понад 1 мільярд доларів через акції Stretch, щоб профінансувати нещодавні покупки Bitcoin
• Акції Stretch пропонують дивіденд 11,5%, перенаправляючи частину прибутків від Bitcoin інвесторам

Нові коментарі керівників Strategy свідчать, що індивідуальні інвестори тепер становлять більшість власників STRC — дивідендного цінного паперу, який компанія продає як спосіб отримати експозицію, пов’язану з Bitcoin, з нижчою волатильністю.

Генеральний директор Strategy Фонг Ле (Phong Le) сказав, що приблизно 80% власників безстрокових «Stretch» привілейованих акцій компанії — це роздрібні інвестори. Він зазначив, що роздрібні покупці надають перевагу «низьковолатильному, високодохідному цифровому кредиту», коли шукають більш стабільну експозицію, прив’язану до Bitcoin.

Цифри показують, що попит на продукти, пов’язані з Bitcoin, залишається активним навіть у період ослаблення для цього активу та для акцій Strategy. Майкл Сейлор (Michael Saylor) та інші керівники компанії посилили просування STRC як продукту для інвесторів, які хочуть експозицію до Bitcoin, не беручи на себе такий самий рівень коливань ціни, як у звичайних акціях, або в самому токені.

Strategy використовує Stretch, щоб фінансувати купівлю Bitcoin

У березні Strategy значною мірою покладалася на продажі STRC, щоб залучити кошти для подальших покупок Bitcoin. Bloomberg повідомило, що близько $1,2 млрд, отримані від продажів на умовах at-the-market привілейованих акцій, допомогли профінансувати одну з нещодавніх купівель Bitcoin компанії, хоча згодом компанія повернулася до продажів звичайних акцій для своєї останньої покупки.

Виступаючи на 2026 Digital Asset Summit у Нью-Йорку, Сейлор сказав, що продаж нових кредитних інструментів роздрібним інвесторам зазвичай є складним завданням. Пізніше він розповів CNBC, що мета — створити «під’їзну смугу (onramp) для людей, які вважають, що Bitcoin буде присутній у довгостроковій перспективі, але які не можуть витримати волатильність у найближчий період».

Крім того, Сейлор сказав, що Stretch забирає перші 10%–11% річної дохідності Bitcoin і спрямовує їх кредитним інвесторам. Він зазначив, що структура «надмірно забезпечена» (way overcollateralized), і аргументував, що власники капіталу все одно можуть отримати вигоду, якщо Bitcoin зростатиме швидше з плином часу.

Цінний папір сплачує змінний дивіденд, який коригується щомісяця, щоб підтримувати ціну акції поблизу $100. У березні дивіденд становив 11,5%, тоді як продукт структурований як безстрокова привілейована акція без дати погашення.

Strategy розширює плани фінансування

Strategy дала зрозуміти, що привілейований акціонерний капітал залишатиметься ключовою частиною її моделі фінансування Bitcoin. У поданнях та матеріалах компанії фірма описала ширшу стратегію капіталу, побудовану на різних цінних паперах, які пропонують інвесторам різні типи експозиції до Bitcoin.

Компанія також розкрила плани розширити свою здатність до залучення коштів. Згідно зі звітом, на який посилається вихідний матеріал, Strategy планує залучити до $21 млрд через продаж акцій і ще $21 млрд через програми at-the-market, пов’язані зі Stretch, що свідчить про те, що компанія готується й надалі використовувати ці інструменти, додаючи до своїх запасів Bitcoin.